De ethiek van beleggen
Woordenboeken geven verschillende definities voor het woord ‘ethiek’. De primaire definitie is een systeem van morele principes, en een secundaire definitie is dat ethiek de gedragsregels zijn die worden gebruikt door een specifieke groep of cultuur. De laatste definitie van ethiek is een tak van de filosofie die zich bezighoudt met waarden met betrekking tot menselijk gedrag, met betrekking tot goed en fout van bepaalde handelingen en hun respectievelijke motieven en consequenties.
De juiste toepassing van ethiek op investeringen is een zeer subjectief onderwerp dat voor zowel investeerders als regelgevende instanties een aantal moeilijke vragen kan oproepen. Het roept de vraag op waarom bedrijfsethiek belangrijk is.
De ethische puzzel
Hoewel de definitie van ethisch beleggen kan worden gesteld als het simpelweg kopen van beleggingen van emittenten die ethisch handelen, moeten beleggers die dit willen bereiken eerst een reeks criteria vaststellen die kunnen worden gebruikt om te bepalen welke handelingen en praktijken voor hen als ethisch worden beschouwd. De Bijbel en andere religieuze boeken geven bijvoorbeeld regels en principes voor mensen om naar te leven, en degenen die geloven wat die boeken zeggen, gebruiken ze als gids om dingen in de wereld om hen heen te evalueren. Religieuze teksten en andere morele leringen bieden echter niet altijd kristalheldere richtlijnen voor praktische investeringsbeslissingen.
Hoewel het vaak relatief eenvoudig is om ethische criteria op te stellen of te vinden die als basis dienen voor het evalueren van beleggingen, kan het moeilijker zijn om die criteria effectief toe te passen op daadwerkelijke beleggingskeuzes. De bijbel veroordeelt bijvoorbeeld dronkenschap in verschillende passages, maar maakt dit het dan onvoorwaardelijk verkeerd om waardepapieren te kopen die zijn uitgegeven door makers van alcoholische dranken? Aangezien niet alle alcoholgebruikers dronken worden, zal de belegger zelf moeten beslissen of deze investering echt immoreel gedrag ondersteunt. Vrijwel alle emittenten van effecten of beleggingen doen hoogstwaarschijnlijk iets dat ten minste een aanzienlijk percentage van hun beleggers niet goedkeurt (hoeveel beleggers die schatkistpapier kopen, keuren alles goed wat door de overheid wordt gedaan?). Dit roept natuurlijk de vraag op welke praktijken en beleid aanvaardbaar zijn voor investeerders en welke niet.
Ethische problemen
Hoewel de waarden en overtuigingen die ethisch ingestelde investeerders leiden enigszins verschillen van persoon tot persoon, zijn er verschillende specifieke gebieden waarop ethiek een grote rol speelt. Enkele van de meer opvallende kwesties die beleggers vanuit ethisch oogpunt onderzoeken, zijn onder meer:
Winnen tegen de kosten van iemand anders
Hoewel er in een vrijemarkteconomie onvermijdelijk zowel winnaars als verliezers zullen zijn, baart sommigen de vraag hoe een bedrijf wint. Bedrijven die monopolies hebben in een markt of bedrijfstak, kunnen in veel opzichten zeer efficiënt functioneren. Toch voorkomen ze ook effectief elke vorm van gezonde zakelijke concurrentie, en sommige investeerders beschouwen dit als onethisch.
Verantwoordelijkheid voor het milieu
Zware industrieën zoals energie en productie worden al lang gezien als vernietigers van natuur en dieren in het wild met hun vervuiling en decimering van bossen, oceanen, meren en rivieren. Ethische investeerders geven de voorkeur aan bedrijven die vervangen wat ze van de aarde halen en die zich houden aan overheidsnormen voor emissies.
Abortus en stamcelonderzoek
Bedrijven die profiteren van bepaalde medische procedures of soorten onderzoek worden door de joods-christelijke gemeenschap vaak als onethisch of zelfs crimineel beschouwd.
“Zonde” -industrieën
Hoewel het concept van een zondige industrie duidelijk enigszins subjectief is, beschouwt een deel van het investerende publiek makers van alcoholische dranken, tabaksfabrikanten, casino’s en de porno-industrie nog steeds als taboe. De tabaksindustrie wordt er bijvoorbeeld lang van beschuldigd tieners als klanten te targeten en haar producten zo verslavend mogelijk te maken om de verkoop te stimuleren. Terwijl de zonde-industrieën zich hebben ingespannen om het publiek bewust te maken van de gevaren van misbruik van hun producten en diensten, kunnen sommige investeerders ervoor kiezen om bedrijven die in deze industrieën actief zijn, te vermijden.
Sociaal bewust beleggen
Veel beleggers die proberen te vermijden wat zij als onethische beleggingen beschouwen, kijken naar instrumenten zoals sociaal bewuste beleggingsfondsen die bedrijven screenen op basis van specifieke ethisch gebaseerde criteria. Veel van dergelijke fondsen worden aangeboden door religieuze denominaties zoals de Lutheran Brotherhood, die doorgaans investeringen in een van de bovengenoemde “zonde” -industrieën vermijdt en investeerders op dit gebied een zuiver geweten kan bieden.
Andere Overwegingen
Het vermogen van beleggers om geïnformeerde ethische keuzes te maken, wordt natuurlijk getemperd door de kwaliteit van de informatie die ze ontvangen. De nauwkeurigheid van emissies en andere milieurapporten die worden uitgegeven door grote conglomeraten zoals Exxon kan bijvoorbeeld verdacht zijn, en de gegevens die zijn gepubliceerd door andere bedrijven zoals Enron en WorldCom die schuldig werden bevonden aan grote boekhoudfraude, waren onjuist.3
Het komt neer op
Ethiek is van nature moreel subjectief en er is geen absolute norm voor wat wel of niet een ethische investering is. Investeerders moeten uiteindelijk zelf beslissen wat zij ethisch vinden en dat vervolgens proberen toe te passen op hun investeringskeuzes. Raadpleeg uw financieel adviseur voor meer informatie over ethisch beleggen.