Europese Faciliteit voor financiële stabiliteit (EFSF)
Wat is de Europese faciliteit voor financiële stabiliteit?
De Europese Faciliteit voor Financiële Stabiliteit (EFSF) werd in 2010 opgericht als een tijdelijke maatregel voor crisisoplossing in de nasleep van de financiële en staatsschuldencrisis in het eurogebied (eurozone). Het verleende bijstand aan Ierland, Portugal en Griekenland. Het biedt geen nieuwe financiële ondersteuning meer, waarbij deze taak vanaf 2012 onder het Europees Stabiliteitsmechanisme (ESM) valt, maar het blijft bestaan om verplichtingen uit eerder overeengekomen programma’s na te komen.
Inzicht in de Europese faciliteit voor financiële stabiliteit
De European Financial Stability Facility (EFSF) is opgericht door de Europese Unie (EU) om landen te helpen financieren die tijdens de staatsschuldencrisis niet in staat waren zichzelf te financieren. De EFSF bood in dit verband financiële steun aan landen van het eurogebied die in dit verband nood hebben, op voorwaarde dat zij zich ertoe verbonden bepaalde hervormingen door te voeren (om herhaling van soortgelijke crises te voorkomen). Deze bijstand werd gefinancierd door de uitgifte van EFSF-obligaties en andere kapitaalmarktinstrumenten. De EFSF mocht met de uitgifte van deze effecten maximaal € 440 miljard ophalen op de kapitaalmarkt. De effecten worden op hun beurt gedekt door garanties van lidstaten van de eurozone, in verhouding tot hun aandelenkapitaal in de Europese Centrale Bank (ECB). De totale garantielijn bedraagt € 780 miljard. Kortom, de garanties trokken investeerders aan die niet bereid waren rechtstreeks aan de crisislanden te lenen, en de EFSF verstrekte leningen aan die landen (onder voorbehoud van de toezegging tot hervormingen).
De EFSF heeft sinds 1 juli 2013 geen nieuwe financiering aangeboden en is in deze functie vervangen door het ESM, een permanent mechanisme voor crisisoplossing. De EFSF blijft echter bestaan om de overeengekomen programma’s te blijven financieren; zijn lopende activiteiten omvatten onder meer het ontvangen van terugbetalingen van leningen van de landen die het heeft bijgestaan; het doen van aflossingen en rentebetalingen op door haar uitgegeven obligaties aan beleggers; en het doorrollen van bestaande obligaties, omdat de looptijd van de leningen aan de begunstigden van het eurogebied langer is dan die van de uitgegeven obligaties.
Hoewel de EFSF en het ESM verschillende instellingen zijn met verschillende bestuursstructuren, delen ze hetzelfde personeel en dezelfde kantoren (in Luxemburg). Ze hebben allebei dezelfde missie: de financiële stabiliteit in Europa waarborgen door middel van financiële bijstand aan landen van de eurozone. De twee mechanismen hebben samen 250 miljard euro uitbetaald. Naast Portugal, Griekenland en Ierland, die oorspronkelijk werden bijgestaan door de EFSF, hebben ook Spanje en Cyprus financiering ontvangen van het ESM. Vanaf augustus 2018 zijn al deze landen succesvol genoeg hervormd en verbeterd om hun EFSF / ESM-programma’s te verlaten zonder dat vervolgregelingen nodig zijn.