Euroyen
Wat zijn Euroyen?
De term euroyen verwijst naar alle in Japanse yen (JPY) luidende deposito’s die buiten Japan worden aangehouden. Het kan ook verwijzen naar handel in yen op de eurovalutamarkt.
Een eurovaluta is elke valuta die wordt aangehouden of verhandeld buiten het land van uitgifte, en euroyen verwijst dus naar alle stortingen in de Japanse yen (JPY) die buiten Japan worden aangehouden of verhandeld. Het voorvoegsel ‘euro-‘ in de term is ontstaan omdat dergelijke buitenlandse valuta oorspronkelijk voornamelijk in Europa werden gehouden, maar dat is niet langer het geval en een eurovaluta kan nu elke binnenlandse valuta omvatten die ergens anders ter wereld wordt aangehouden, zoals de lokale bankregelgeving toestaat..
Belangrijkste leerpunten
- Euroyen verwijst naar deposito’s in Japanse yen (JPY) die buiten Japan zelf worden aangehouden.
- Ook bekend als offshore-yen, stelde de oprichting van Euroyen Japan in staat zijn kapitaalmarkten te liberaliseren en zijn positie in de internationale handel te vergroten.
- De tarieven op euroyen worden afgezet tegen een benchmark: ofwel Euroyen TIBOR of Yen LIBOR.
Euroyen begrijpen
Euroyen kan ook “offshore-yen” worden genoemd en verwijst naar de Japanse yen die in het buitenland wordt aangehouden. De offshore-yenmarkt werd aanvankelijk opgericht in december 1986 als onderdeel van de liberalisering en internationalisering van de Japanse financiële markten en vergrootte de status van het land in termen van wereldhandel.
Er zijn twee euroyen-benchmarktarieven: Euroyen TIBOR (gepubliceerd om 13.00 uur Tokio-tijd, met een panel gedomineerd door Tokio-banken) en de Yen LIBOR (London Interbank Offered Rate, gepubliceerd om 11:55 uur Londense tijd met een panel gedomineerd door niet- Japanse banken in Londen).1
Zowel de binnenlandse JPY- als de euroyen-TIBOR-tarieven worden gepubliceerd door de Japanese Bankers Association (JBA), maar nadat het LIBOR-manipulatieschandaal in 2012 uitbrak, zijn ze gepubliceerd door een gerichte entiteit genaamd de JBA TIBOR Administration (JBATA) in een poging de geloofwaardigheid te vergroten. van de gepubliceerde tarieven.
Zowel de Yen LIBOR- als de Euroyen TIBOR-tarieven waren verwikkeld in het LIBOR-schandaal. Een aantal grote banken, zowel Japanse als buitenlandse, hebben honderden miljoenen dollars betaald voor de afwikkeling van euroyen-gerelateerde claims en bijbehorende boetes die voortvloeien uit de zaak.
De Intercontinental Exchange, de instantie die verantwoordelijk is voor de LIBOR, zal stoppen met het publiceren van een week en twee-maands USD LIBOR na 31 december 2021. Alle andere LIBOR zal worden stopgezet na 30 juni 2023.
Euroyen Voorbeelden
Voorbeelden van euroyen zijn deposito’s van yen die worden aangehouden bij Amerikaanse banken of banken elders in Azië, en yen die worden verhandeld in Londen. Net als alle eurovaluta’s vallen euroyen-deposito’s in dit geval buiten de regelgevende bevoegdheid van de nationale centrale bank van het thuisland, de Bank of Japan (BoJ). Daarom kunnen euroyen-deposito’s iets andere rentetarieven bieden dan die beschikbaar voor yen-deposito’s in Japan.
Rentetarieven op JPY-deposito’s in Japan worden rechtstreeks beïnvloed door de rentetarieven die zijn vastgesteld door de Bank of Japan en door de liquiditeit op de Japanse geldmarkt, en zijn gekoppeld aan een tarief genaamd Japanse yen Tokyo Interbank Offered Rate (TIBOR). De depositotarieven van Euroyen worden daarentegen bepaald op de eurovalutamarkt.