Een aardgasprimer
Aardgas speelt een grotere rol in de energiesector. Ooit beschouwd als een bijproduct van de olieproductie, wordt aardgas nu op verschillende manieren gebruikt, van huishoudelijk gebruik tot industrieel gebruik tot elektriciteitsopwekking. Auto’s op aardgas zijn nu realiteit, met wereldwijd ongeveer 23 miljoen voertuigen op aardgas. Het is de schoonst brandende fossiele brandstof en economisch vriendelijk, en droeg bij tot ongeveer 32% van het energieverbruik van de Verenigde Staten in 2019, dus het is geen wonder dat het als alternatief dient voor andere fossiele brandstoffen.2 Met dit in gedachten moeten investeerders gewapend zijn met de informatie die ze nodig hebben om de juiste investeringsbeslissingen te nemen met betrekking tot investeringen in aardgas. Het doorlopen van die gebruik maakt van aardgas, hoe het wordt vervoerd, zijn opslagcapaciteit, prijzen, de handel methoden, en spot en forward markten, zullen beleggers de tools die ze nodig hebben om beter te begrijpen deze schone verbranding hebben grondstoffen.
Landelijk is de temperatuur de grootste factor die de vraag naar aardgas beïnvloedt. In de winter wordt aardgas gebruikt voor verwarming, terwijl het in de zomer vaak wordt gebruikt voor het aandrijven van airconditioners. De vraag naar en de prijs van aardgas fluctueren dus of het nu zomer of winter is. Tijdens de winter is de vraag op zijn hoogtepunt en daarom passen de prijzen zich hierop aan.
Gebruikers van aardgas De drie grootste gebruikers van aardgas zijn industrie, huishoudens en elektriciteitsopwekking. Van de drie is het gebruik van aardgas voor stroomopwekking het snelst gestegen. Door te weten wie aardgas gebruikt, kunnen beleggers beter inschatten hoe de vraag van invloed is op de prijsstelling.
Industrieel Industriële gebruikers gebruiken aardgas vaak als warmtebron. Het ontsteekt snel en het uitschakelen van een aardgasoven verspilt geen brandstof. Het stoppen van de brandstofbron kan gemakkelijk een aardgasoven doven. Ter vergelijking: een kolenoven zal blijven branden totdat de kolen opgebruikt zijn. Dit maakt het veel duurder als de kolenoven meerdere keren moet worden gestart.
Huishoudelijk Het grootste woongebruik van aardgas is de verwarming van woningen, vooral in de winter. Ongeveer de helft van de woningen in Noord-Amerika gebruikt aardgas voor verwarming. Andere toepassingen zijn onder meer boilers, ovens, boilers en barbecueroosters buiten. Het kan tot 2000 ° F (1093 ° C) verbranden met een eenvoudige kookplaat, waardoor het een krachtige brandstof voor huishoudelijk koken is.
Energieopwekking Elektriciteitscentrales zijn de snelst groeiende gebruikers van aardgas, aangezien centrales op aardgas milieuvriendelijker zijn dan centrales op basis van kolen of olie. Sommige aardgascentrales werken het hele jaar door, terwijl andere meer seizoensgebonden zijn.
Transport Aardgas wordt meestal via pijpleidingen vervoerd. Dit komt voornamelijk doordat aardgas een relatief lage hoeveelheid energie per volume heeft en de extra kosten die containers met zich meebrengen. Ter vergelijking: een vat olie heeft dezelfde energie-inhoud als ongeveer 6000 kubieke voet aardgas of een verhouding van 6: 1. Een alternatief is het vloeibaar maken van aardgas om meer energie-inhoud per volume te krijgen. Dit is echter niet zo kosteneffectief als transport via pijpleidingen, aangezien het moet worden gekoeld tot -260 ° F (-162 ° C) om vloeibaar te worden. Daardoor wordt het in deze vorm vooral gebruikt voor opslag of voor aardgasauto’s. Om een idee te krijgen van hoeveel stroom zelfs vloeibaar aardgas (LNG) bevat in vergelijking met benzine, bevat LNG slechts ongeveer tweederde van de energie voor hetzelfde volume.
Opslag
Uitgeputte gasreserves Economisch haalbaar doordat ze kunnen worden hergebruikt, zijn uitgeputte gasreserves de meest voorkomende en goedkoopste vorm van ondergrondse opslag. Deze opslagfaciliteiten worden doorgaans op een jaarlijkse cyclus geëxploiteerd, tijdens de piekmaanden in de winter onttrokken en tijdens de daluren in de zomer met gas geïnjecteerd. Hoe dicht de uitgeputte gasreserve zich bevindt bij de pijpleidinginfrastructuur en de belangrijkste gasmarkten, speelt ook in op hoe economisch levensvatbaar de opslag zal zijn. Om de juiste hoeveelheid druk in uitgeputte reserves te behouden, moet ongeveer 50% van het aardgas als kussengas worden gehouden.
Watervoerende lagen Ondergrondse doorlatendegasformaties, watervoerende lagen fungeren van nature als waterreservoirs. De hele infrastructuur is duurder dan uitgeputte gasreserves en moet vanaf nul worden ontwikkeld, alles vanaf de installatie van putten en pijpleidingen. Hierdoor is voor de opslag van watervoerende lagen meer aardgaskussen nodig dan een uitgeputte gasreserve. Ongeveer 50 tot 80% van het totale gasvolume is kussengas.
Zoutcavernes Zoutcavernes zijn zeer geschikt voor aardgasopslag. De muren zijn sterk en gas kan niet lekken. De vereisten voor kussengas zijn laag, doorgaans ongeveer 20 tot 30% van de totale gascapaciteit. Zoutcavernes zijn echter kleiner dan uitgeputte gasreserves en zelfs opslagfaciliteiten voor watervoerende lagen, die doorgaans slechts ongeveer een honderdste van de opslagcapaciteit van een uitgeputte gasreserve bevatten. Een belangrijk voordeel is echter de mogelijkheid om snel aardgas op te slaan en te verwijderen, wat resulteert in meer onttrekkings- en injectiecycli per jaar, in vergelijking met de vorige twee methoden.
Aardgashub Een hub is waar twee of meer pijpleidingen met elkaar zijn verbonden. De belangrijkste hub voor aardgas in Noord-Amerika is de Henry Hub, gelegen langs de Amerikaanse Golfkust. Hier wordt de benchmark voor aardgasprijzen bepaald en verhandeld voor levering op het NYMEX-aardgasfuturescontract. Het is het gemiddelde van de aardgasprijzen die op deze locatie worden verhandeld vanuit 13 onderling verbonden leidingen.
Prijsstelling De terminologie van de handel in aardgas is anders dan op andere markten. Wanneer geciteerd door een handelaar, de prijs is het verschil tussen de Henry Hub-prijs en dat de locatie prijs, genaamd de basis prijs. Basisverschillen kunnen onder meer worden veroorzaakt door het weer, de capaciteit van de aardgasleiding. Als u echter de prijs van een nutsbedrijf vraagt, is dat vaak de werkelijke prijs van aardgas. Ongeacht de opgegeven prijs zijn de kosten hetzelfde voor de consument. Op basis van deze terminologie kan een handelaar een basispositie innemen met blootstelling aan twee verschillende locaties: de Henry Hub-prijs en de prijs van die locatie. Een feitelijke positie, ook wel bas de all-in prijs genoemd, waarbij de handelaar slechts op één locatie aan de gasprijs wordt blootgesteld.
Handel Er zijn verschillende manieren om aardgas te verhandelen. Het eenvoudigste is het innemen van een directionele positie, waarbij u profiteert van het feit of de prijs omhoog of omlaag gaat, afhankelijk van de ingenomen positie. Omdat aardgas echter cyclisch is, hebben handelaren de neiging om te speculeren op de spread-trades op prijsname. Hier zijn een paar:
Swing Trades Dit is waar een investeerder aardgas zou kopen als het laag geprijsd is en het zou verkopen als het hoog geprijsd is. Dit kan alleen als de handelaar gedurende een bepaalde tijd aardgas kan opslaan. Omdat zelfs op wekelijkse basis de aardgasprijzen volatiel kunnen zijn, is het mogelijk om te kopen tijdens een periode van lage vraag en te verkopen wanneer de vraag aantrekt, bijvoorbeeld aan het begin van de week.
Location Spreads Dit is wedden op het prijsverschil tussen twee locaties. Omdat de prijs van aardgas van locatie tot locatie kan verschillen, kan er soms een substantieel verschil zijn tussen de twee locaties. Dit wordt niet geholpen doordat het aardgastransport niet onmiddellijk plaatsvindt en de opslag kan worden beperkt.
Warmtetarieven Deze transacties zijn gebaseerd op het verschil tussen aardgas- en elektriciteitsprijzen. Over het algemeen handelen de twee samen, maar aangezien ze worden bepaald met behulp van verschillende mechanismen, kunnen de prijzen soms verschillen, waarbij handelaren profiteren van de volatiliteit.
Tijdspreidingen Ook wel kalenderpreads genoemd. Bij deze transacties wedt de handelaar bijvoorbeeld dat de zomer warmer zal zijn dan normaal, waardoor de aardgasprijzen stijgen, waardoor zomergas wordt gekocht en wintergas wordt verkocht.
Kansen voor blootstelling Hoewel het handelen in aardgasfutures een optie kan zijn, zijn andere alternatieven het investeren in volledig geïntegreerde aardgasbedrijven of het verkrijgen van blootstelling via aardgas-ETF’s. Het is aan de investeerder en zijn situatie en verfijning om te beslissen welke methode hij gebruikt.
Voorraden Voor het verhandelen van aardgas wordt het Amerikaanse gasinventarisatierapport vaak gebruikt om de huidige vraag en aanbod van de voorgaande week te meten. Deze wordtelke donderdagochtend om 10.30 uur afgegeven door de Energie Informatie Administratie (EIA)
Spot- en termijnprijzen Spotmarkten zijn prijzen voor onmiddellijke levering, terwijl toekomstige markten voor enige tijd in de toekomst moeten worden geleverd. Dit zijn twee zeer verschillende markten die fundamenteel van elkaar verschillen op de aardgasmarkt.
Op de spotmarkt zijn de prijzen het aanbod en de vraag die voorhanden is; Als er een tekort is, kunnen de prijzen onregelmatig werken, omdat het moeilijk is om op zo’n korte termijn extra voorraad uit de opslag te halen. Ter vergelijking: de termijnmarkt is minder volatiel en wordt voornamelijk bepaald door macro-economische variabelen van seizoensgebonden vraag- en aanbodverwachtingen.
Als resultaat van dit belangrijke verschil tussen termijnmarkten en spotmarkten, wordt de prijsstelling dichter bij de levering minder zeker. Dit omdat eventuele complicaties bij de levering een nadelig effect kunnen hebben op de aardgasprijzen. Deze volatiliteit op de spotmarkt heeft echter doorgaans geen invloed op de termijnprijzen. Termijnprijzen volgen een regelmatig patroon: hoge prijzen in de winter en lager in de zomer.
Waar het op neerkomt Investeren in grondstoffen zoals aardgas kan ingewikkeld en moeilijk te begrijpen zijn. Aardgas wordt steeds vaker gebruikt en door de fundamenten van aardgas te kennen, kunnen beleggers betere beslissingen nemen over wanneer ze kopen of verkopen.