Ex-warrant

Wat is een ex-warrant?

Ex-warrant beschrijft een voorwaarde waarbij een warrant niet wordt doorgegeven aan de koper als onderdeel van het kopen van een ander effect. In dit geval zou de verkoper van een effect waaraan warrants zijn verbonden (gehad) de warrants behouden, in plaats van dat de warrants aan de koper worden doorgegeven.

Warrants kunnen worden gekocht en verkocht, en worden soms gecombineerd met andere effecten om beleggers te verleiden die effecten te kopen. Wanneer warrants zijn verbonden met andere effecten, zullen ze samen worden verhandeld. Zodra een warrant ex-warrant wordt, wordt het zijn eigen product.

Inzicht in ex-warrant

Een ex-warrant is een soortgelijk concept als een ex-dividend, dat wil zeggen wanneer het aandeel niet langer handelt met de waarde van de dividendbetaling. Wanneer een belegger een aandeel koopt dat ex-dividend is, heeft hij geen recht op het dividend. Om het dividend te ontvangen, moeten ze de aandelen kopen vóór de ex-dividenddatum.

In het geval van warrants geldt dezelfde logica. Wanneer een koper een effect koopt dat ex-warrant is, hebben ook zij geen recht op de warrants.

Hoewel ex-warrant en ex-dividend vergelijkbaar zijn in de behandeling van het recht van kopers, hebben ze in de praktijk weinig gemeen. Dividenden op gewone aandelen zijn redelijk gebruikelijk. Warrants zijn veel minder prominent op de markt, omdat ze worden uitgegeven als zoetstof tijdens de beursgang van andere effecten of als een vorm van aanvullende financiering op de weg. 

Cum warrant beschrijft een warrant die wordt geleverd met een bepaalde zekerheid.

Warrants begrijpen

Een warrant is een gespecialiseerd type effect dat meestal wordt uitgegeven met een obligatie of aandeel. In sommige opzichten lijken warrants op  aandelenopties. De warrant geeft de houder het recht om een ​​bepaald aantal gewone aandelen te kopen tegen een bepaalde prijs die de uitoefenprijs wordt genoemd. De uitoefenprijs wordt doorgaans hoger vastgesteld dan de marktprijs op het moment van uitgifte. De mogelijkheid om aandelen te kopen tegen de uitoefenprijs is meestal beschikbaar voor een bepaalde tijd, tot aan de vervaldatum, hoewel dit voor altijd kan zijn. 

Warrants zijn vergelijkbaar met callopties geprijsd doordat ze waarde krijgen naarmate de prijs de uitoefenprijs nadert en beweegt, en warrants met een langere looptijd tot de vervaldatum zullen meer waarde hebben dan een vergelijkbare warrant met een kortere looptijd tot de vervaldatum. Dit komt omdat er met meer tijd een grotere kans is dat de warrant uiteindelijk boven de uitoefenprijs komt.

Warrants worden vaak uitgegeven als een vorm van zoetstof – dat wil zeggen, ze versterken of helpen anderszins om bepaalde effecten, zoals vastrentende waarden, beter verhandelbaar te maken. Warrants zijn vrij overdraagbaar en worden verhandeld op de belangrijkste beurzen, wat betekent dat de ontvanger van warrants ze afzonderlijk kan verkopen of loskoppelen van het effect waarmee ze zijn uitgegeven. Maar een belegger die een obligatie of preferente aandelen koopt die met warrants zijn geleverd, moet erkennen of het effect ex-warrant wordt verhandeld of niet.

Voorbeeld van een obligatie-warrant die ex-warrant wordt

Een bedrijf kan beleggers ertoe verleiden hun obligaties te kopen door warrants aan de obligatie te koppelen. De warrants laten de obligatiekoper toe om aandelen te kopen tegen de uitoefenprijs vóór de vervaldatum van de warrant. De warrant kan de koper bijvoorbeeld toestaan ​​om binnen vijf jaar 100 aandelen te kopen tegen een uitoefenprijs van $ 15. Het aandeel wordt momenteel mogelijk verhandeld tegen $ 10. Hoewel het aandeel onder de uitoefenprijs ligt, hebben de warrants nog steeds waarde en potentieel. Dit komt doordat de aandelenkoers in de komende vijf jaar boven de staking zou kunnen stijgen.

Aan de obligatie en de warrant kan voor een bepaalde periode beslag worden gelegd, tot aan de ex-warrantdatum. Op de ex-warrantdatum worden de obligatie en de warrant volledig afzonderlijke financiële instrumenten en kunnen ze afzonderlijk worden gekocht en verkocht. Voorafgaand aan de ex-warrantdatum zijn de obligatie en warrant in beslag genomen. Een koper van de obligatie zal cum warrant zijn; de warrants zijn met de obligatie. Na de ex-warrantdatum neemt de obligatieverkoper de warrants niet mee bij de verkoop.