ETF-sponsor
Wat is een ETF-sponsor
Een ETF-sponsor is de fondsbeheerder of het financiële bedrijf dat een op de beurs verhandeld fonds creëert en beheert.
UITBREIDING ETF-sponsor
Een ETF-sponsor ontwerpt de basisindex die het beheer van de ETF zal ondersteunen. Een groep institutionele beleggers levert de effecten waaruit het fonds zal bestaan en krijgt in ruil voor deze levering zogenaamde creatie-eenheden, dit zijn ETF-aandelen in gigantische blokken van 100.000 of meer aandelen.
De ETF werd voor het eerst geïntroduceerd in het begin van de jaren negentig. Sindsdien hebben ETF-sponsors een grote industrie ontwikkeld. Een grotere, meer gediversifieerde ETF-sponsor kan een intern deel van de effecten van een fonds aanhouden. Anderen richten zich op indexonderhoud, marktliquiditeit en algemene marketing. Er zullen wijzigingen in een ETF-portefeuille moeten worden aangebracht wanneer een onderliggende index wordt gereconstitueerd, en dus werkt de ETF-sponsor op dat moment samen met houders van creatie-eenheden om effecten uit te wisselen volgens die gereconstitueerde indexwijzigingen.
De ETF-sponsor handelt over het algemeen alleen met de creatie-eenheden en de institutionele aandeelhouders; zij verhandelen niet rechtstreeks aandelen met investeerders. De ETF-sponsor kan op verzoek van een institutionele aandeelhouder ook fysieke effecten aflossen voor creatie-eenheden.
Hoe ETF-sponsors samenwerken met andere ETF-deelnemers
Op de primaire markt werken ETF-sponsors samen met houders van creatie-eenheden, of deelnemende dealers (PD’s), institutionele beleggers zoals makelaars die geautoriseerd zijn om ETF’s op te richten. Er zijn market makers die ook als PD kunnen fungeren, maar voor marktliquiditeit zorgen. PD’s zijn van toepassing op ETF-sponsors voor een creatie-eenheid, waardoor ETF-aandelen worden gecreëerd door hun aankoop bij een sponsor, die kan plaatsvinden in de vorm van contanten of een overdracht in natura, ook wel bekend als een effectenmand. PD’s kunnen ook van toepassing zijn om creatie-eenheden van een sponsor terug te kopen en in ruil daarvoor een effectenmand of contant geld te ontvangen. Dit proces van het creëren en inlossen van PD’s met een ETF-sponsor biedt liquiditeit aan beleggers die omvangrijke ETF-transacties willen uitvoeren.
Het is op de secundaire markt, de effectenbeurs, waar we de verschillen zien in de functionaliteit van ETF’s in vergelijking met beleggingsfondsen: ETF’s kunnen door PD’s via de beurs aan beleggers worden verkocht. De ETF-sponsor berekent en publiceertdagelijksde intrinsieke waarde (NAV)3, die meer of minder kan zijn dan de secundaire marktprijs van de ETF. Marketmakers faciliteren ook transacties op de secundaire markt door liquiditeit te bieden en ervoor te zorgen dat er een bied-laatspreiding is. Als gevolg hiervan verandert de prijs van ETF-aandelen in realtime op beurzen. Daarentegen stellen beleggingsfondsen hun dagelijkse NAV vast nadat de handel voor een bepaalde dag is beëindigd.