Beveiliging met vaste rente
Definitie van vastrentende waarden
Een waardepapier met vaste rente is een schuldinstrument zoals een obligatie, obligatie of vergulde obligatie die beleggers gebruiken om geld te lenen aan een bedrijf in ruil voor rentebetalingen. Een vastrentend waardepapier betaalt een bepaalde rente die niet verandert gedurende de looptijd van het instrument. De nominale waarde wordt geretourneerd wanneer de beveiliging vervalt.
In het VK worden vastrentende effecten “gilts” of vergulde effecten genoemd.
Beveiliging met vaste rente opsplitsen
De vaste rente die moet worden betaald op een vastrentend effect wordt aangegeven in de trustovereenkomst op het moment van uitgifte en is betaalbaar op specifieke data totdat de obligatie vervalt. Het voordeel van het bezitten van een vastrentend waardepapier is dat beleggers met zekerheid weten hoeveel rente ze zullen verdienen gedurende de looptijd van de obligatie. Zolang de uitgevende entiteit niet in gebreke blijft, kan de belegger precies voorspellen wat zijn investeringsrendement zal zijn. Maar ook vastrentende waarden zijn onderhevig aan renterisico’s. Aangezien hun rentetarief vaststaat, zullen deze effecten minder waard worden naarmate de rente stijgt in een omgeving met stijgende rentetarieven. Als de rente echter daalt, wordt het vastrentende effect waardevoller.
Laten we bijvoorbeeld aannemen dat een belegger een obligatie-effect koopt dat een vast tarief van 5% betaalt, maar de rentetarieven in de economie stijgen tot 7%. Dit betekent dat er nieuwe obligaties worden uitgegeven tegen 7%, en Tom verdient niet langer het beste mogelijke rendement op zijn investering. Omdat er een omgekeerde relatie is tussen obligatiekoersen en rentetarieven, zal de waarde van de obligatie van de belegger dalen om de hogere rente op de markt weer te geven. Als hij besluit zijn 5% -obligatie te verkopen om de opbrengst te herinvesteren in de nieuwe 7% -obligaties, kan hij dit met verlies doen, aangezien de marktwaarde van de obligatie zou zijn gedaald. Hoe langer de looptijd van de vastrentende obligatie, hoe groter het risico dat de rentetarieven stijgen en de obligatie minder waard worden.
Als de rentetarieven echter dalen tot 3%, zou de 5% -obligatie van de belegger waardevoller worden als hij deze zou verkopen, aangezien de marktprijs van een obligatie stijgt wanneer de rentetarieven dalen. De vaste rente op zijn bestaande obligatie in een omgeving met dalende rentetarieven zal een aantrekkelijkere investering zijn dan nieuwe obligaties die worden uitgegeven tegen 3%.
Vastrentende waarden zijn minder risicovol dan aandelen, aangezien obligatiehouders bij liquidatie eerder worden terugbetaald dan aandeelhouders. Obligatiehouders worden echter beschouwd als concurrente schuldeisers en krijgen mogelijk hun hoofdsom niet of niet volledig terug, aangezien zij de volgende zijn in de rij van gedekte schuldeisers.
Risicomijdende beleggers die op zoek zijn naar een stabiele bron van inkomstenbetalingen met voorspelbare tussenpozen, kiezen doorgaans voor vastrentende effecten. Voorbeelden van vastrentende effecten zijn onder meer staatsobligaties, bedrijfsobligaties, step-up effecten, termijndeposito’s, enz.