FMAN
Wat is FMAN?
Fman verwijst naar één van de drie reguliere optiecontract expiratie cycli, wat neerkomt op februari, mei, augustus en november. Optiecycli verwijzen naar een patroon van maanden waarin optiecontracten aflopen.
Elke opties serie heeft nu ten minste vier verstrijken maanden de handel. Volgens de huidige regels zijn de eerste twee maanden altijd de twee nabije maanden, maar voor de twee volgende maanden gebruiken de regels de originele cycli zoals bij FMAN.
Belangrijkste leerpunten
- FMAN is een van de drie vervalcycli, verwijzend naar opties die vervallen in februari, mei, augustus en november.
- De andere twee zijn JAJO (januari, april, juli en oktober) en MJSD (maart, juni, september en december).
- Handelaren met een optiecontract hebben tot het verstrijken de tijd om de optie uit te oefenen of de transactie te sluiten door een compenserende positie in te nemen om enig verlies of winst te realiseren.
Hoe FMAN werkt
FMAN is de tweede standaard verloopcyclus van opties. De andere twee zijn JAJO (januari, april, juli en oktober) en MJSD (maart, juni, september en december).
De vervaldatum is doorgaans de derde vrijdag van de vervalmaand. Die derde vrijdag is de laatste dag dat traders de optie kunnen uitoefenen. Als de derde vrijdag op een feestdag valt, valt de vervaldatum van de donderdag eerder dan de gebruikelijke vrijdagvervaldatum.
Beleggers die in een optie willen investeren, zullen de eerste twee eerste maanden zien, gevolgd door de twee resterende cyclusmaanden. Dit biedt beleggers de mogelijkheid om voor kortere looptijden te handelen of zich in te dekken, en ook om langere maandcontracten te kopen.
Opgemerkt moet worden dat de cyclus tegenwoordig minder belangrijk is voor zwaar verhandelde aandelen en index-tracking op de beurs verhandelde fondsen vanwege de publicatie van wekelijkse opties. Aangezien wekelijkse opties beschikbaar zijn om te worden verhandeld, kan een belegger die hun vervaldatum wil verlengen, een driemaandelijkse optie doorrollen naar een bepaalde week van het jaar.
Het is ook belangrijk voor beleggers om te begrijpen wat er met een cyclus gebeurt als een maand verstrijkt. Bij elke cyclus zijn altijd de twee voorste maanden beschikbaar. Na het verstrijken van een maand blijven de laatste twee resterende maanden de oorspronkelijk toegewezen cyclus volgen. In februari zou de FMAN-cyclus bijvoorbeeld opties beschikbaar hebben in februari, maart, mei, augustus. In juni zou de beschikbaarheid van cyclus één optie in plaats daarvan juni, augustus, november, februari zijn.
Wanneer opties vervallen
Opties hebben een beperkte levensduur, wat betekent dat ze ophouden te bestaan na de vervaldatum. Handelaren die de optie aanhouden, hebben tot de vervaldatum om de optie uit te oefenen of de transactie te sluiten door een compenserende positie in te nemen om winst of verlies te realiseren.
Uitoefening verwijst naar het innemen van de bijbehorende positie in de onderliggende waarde. Wanneer een calloptie bijvoorbeeld afloopt, heeft de callkoper de keuze om de optie waardeloos te laten verlopen en de betaalde premie te verbeuren of de optie uit te oefenen en zo de onderliggende waarde te kopen tegen de uitoefenprijs die in het optiecontract is gespecificeerd. Voordat ze vervallen, kunnen ze de optie verkopen voor elke intrinsieke waarde en tijdswaarde die deze kan hebben.
Out-of-the-money (OTM) -opties worden niet automatisch uitgeoefend en mogen waardeloos vervallen.
Een optieschrijver, of de verkoper van de optie, ontvangt de premie wanneer de koper de optie koopt. Als de optie waardeloos afloopt, houdt de verkoper de volledige premie. Als de optie in-the-money afloopt, moet de verkoper de onderliggende aandelen tegen de uitoefenprijs aan de optiekoper verstrekken. De optieschrijver kan de positie ook sluiten door een compenserende positie in te nemen vóór de vervaldatum, waardoor hij een verlies of een gedeeltelijke winst op de ontvangen premie realiseert.
Speciale overwegingen
Makelaars kunnen automatisch in-the-money opties uitoefenen op de vervaldag namens de koper van de optie. Handelaren kunnen verzoeken dat opties niet automatisch worden uitgeoefend. De handelaar heeft bijvoorbeeld mogelijk niet het kapitaal om de onderliggende aandelen te kopen.
In dat geval willen ze misschien niet worden uitgeoefend, maar moeten ze de optiepositie vóór de vervaldatum sluiten om eventuele winsten waar ze recht op hebben (het verschil tussen de huidige optieprijs en de aankoopprijs) vast te leggen.
Hoewel de out-of-money-optie technisch gezien waardeloos is, kan de optiehouder contact opnemen met de broker om de optie uit te oefenen (indien gewenst). Dit kan de moeite waard zijn als de optie in de buurt van het geld is en de onderliggende aandelen een beperkte liquiditeit hebben. In dit geval stelt de optie de handelaar in staat de onderliggende waarde te positioneren voor de positiegrootte die aan de opties is gekoppeld (doorgaans elk 100 aandelen).