Deviezenreserves
Wat zijn deviezenreserves?
Deviezenreserves zijn activa die door een centrale bank in vreemde valuta worden aangehouden. Deze reserves worden gebruikt om verplichtingen te dekken en het monetair beleid te beïnvloeden. Het omvat al het buitenlands geld dat wordt aangehouden door een centrale bank, zoals de Amerikaanse Federal Reserve Bank.
Belangrijkste leerpunten
- Deviezenreserves zijn activa die luiden in een vreemde valuta en die worden aangehouden door een centrale bank.
- Dit kunnen onder meer vreemde valuta, obligaties, schatkistpapier en andere overheidspapieren zijn.
- De meeste deviezenreserves worden aangehouden in Amerikaanse dollars, waarbij China de grootste houder van deviezenreserves ter wereld is.
- Economen suggereren dat het het beste is om deviezenreserves aan te houden in een valuta die niet rechtstreeks is verbonden met de eigen valuta van het land.
Hoe deviezenreserves werken
Deviezenreserves kunnen bankbiljetten, deposito’s, obligaties, schatkistpapier en andere staatsobligaties omvatten. Deze activa dienen vele doelen, maar worden vooral aangehouden om ervoor te zorgen dat een centrale overheidsinstantie reservefondsen heeft als hun nationale munteenheid snel devalueert of volledig insolvent wordt.
In landen over de hele wereld is het gebruikelijk dat hun centrale bank een aanzienlijk bedrag aan reserves in hun deviezen aanhoudt. De meeste van deze reserves worden aangehouden in de Amerikaanse dollar, aangezien dit de meest verhandelde valuta ter wereld is. Het is niet ongebruikelijk dat de deviezenreserves ook bestaan uit het Britse pond (GBP), de euro (EUR), de Chinese yuan (CNY) of de Japanse yen (JPY).
Economen theoretiseren dat het beter is om de deviezenreserves aan te houden in een valuta die niet rechtstreeks is verbonden met de eigen valuta van het land om een barrière te vormen in het geval van een marktschok. Deze praktijk is echter moeilijker geworden naarmate valuta’s meer met elkaar verweven zijn geraakt naarmate de wereldwijde handel gemakkelijker is geworden.
Deviezenreserves worden niet alleen gebruikt om verplichtingen te dekken, maar ook om het monetair beleid te beïnvloeden.
Voorbeeld van deviezenreserves
De grootste houder van de huidige deviezenreserves ter wereld is China, een land dat meer dan $ 3 biljoen aan activa in vreemde valuta aanhoudt. De meeste van hun reserves worden aangehouden in de Amerikaanse dollar. Een van de redenen hiervoor is dat het de internationale handel gemakkelijker maakt, aangezien de meeste handel plaatsvindt met de Amerikaanse dollar.
Saoedi-Arabië heeft ook aanzienlijke deviezenreserves, aangezien het land voornamelijk afhankelijk is van de export van zijn enorme oliereserves. Als de olieprijzen snel beginnen te dalen, kan hun economie eronder lijden. Ze houden grote hoeveelheden buitenlandse fondsen in reserves om als buffer te dienen als dit gebeurt, ook al is het maar een tijdelijke oplossing.
De deviezenreserves van de VS bedroegen in januari 2020 in totaal $ 129 miljard, vergeleken met $ 3,1 biljoen in China.
De buitenlandse deviezenreserves van Rusland worden, net als de rest van de wereld, grotendeels in Amerikaanse dollars aangehouden, maar het land houdt ook een deel van zijn reserves aan in goud. Aangezien goud een grondstof is met een onderliggende waarde, bestaat het risico van het vertrouwen op goud in het geval van een Russische economische neergang dat de waarde van goud niet significant genoeg zal zijn om in de behoeften van het land te voorzien.
Een ander gevaar van het gebruik van goud als reserve is dat het actief alleen waard is wat iemand anders ervoor wil betalen. Tijdens een economische crash zou dat de macht om de waarde van de goudreserve te bepalen, en dus de financiële terugval van Rusland, in handen leggen van de entiteit die bereid is om het te kopen.