Vooruitkijkend
Wat is toekomstgericht?
De term “toekomstgericht” is een zakelijke term die wordt gebruikt om voorspellingen over toekomstige zakelijke omstandigheden te identificeren, meestal met beursgenoteerde bedrijven. De term is nuttig voor aandeelhouders, die het bedrijfsmanagement consequent ondervragen over wat ze denken dat er in de toekomst zal gebeuren, zodat ze dienovereenkomstig aandelen kunnen kopen of verkopen.
Hoewel niemand de toekomst met absolute zekerheid kan voorspellen, is het management vaak het best gepositioneerd om te praten over bedrijfsplannen voor de komende kwartalen, en zijn ze vaak het meest bekwaam in het analyseren van hoe toekomstige bewegingen kunnen aansluiten bij de huidige trends.
Sommige bedrijven bieden begeleiding op kwartaalbasis; andere op jaarbasis, waarbij het eerste model waarschijnlijk nauwkeuriger gegevens oplevert.
Inzicht in toekomstgericht
Veel bedrijven geven disclaimers af wanneer ze toekomstgerichte verklaringen afgeven. Ondanks een impliciet begrip dat bepaalde verklaringen grotendeels speculatief van aard zijn, schrijft de Amerikaanse Securities and Exchange Commission ( SEC ) voor dat beursgenoteerde bedrijven deze disclaimer opnemen op al het gepubliceerde managementmateriaal dat gericht is op investeerders.
Deze vereiste benadrukt dat aandeelhouders over het algemeen geen juridische stappen mogen ondernemen tegen het management van het bedrijf voor toekomstgerichte verklaringen die onjuist blijken te zijn.
Voorbeeld van een disclaimer voor toekomstgerichte verklaringen
Een voorbeeld van een disclaimer bij een toekomstgerichte verklaring is te vinden in het gedeelte over de beleggersrelatie van de website van General Electric (GE). Samenvattend stelt hun disclaimer dat alle openbare mededelingen van GE en SEC-deponeringen ‘toekomstgerichte verklaringen’ kunnen bevatten over de toekomstige inkomsten, organische groei, kasstromen, kasconversies van het bedrijf, bijdragen aan pensioenfondsen en de winst per aandeel – die allemaal kunnen uiteindelijk niet te geschieden.
Het management kan ook commentaar geven op nieuwe regelgeving (en) en belastinghervorming in de VS, die eveneens met een korreltje zout moeten worden genomen. Al deze beweringen en nog veel meer verklaringen in toekomstgerichte verklaringen komen misschien niet uit, maar ze zijn waardevol om een kijkje te bieden in hoe het management naar de zakelijke omgeving kijkt, de situatie van het bedrijf in deze omgeving en haar doelen voor toekomstige groei en verandering.
Belangrijkste leerpunten
- “Toekomstgericht” is een zakelijke term die wordt gebruikt om voorspellingen te identificeren die beursgenoteerde bedrijven doen over toekomstige zakelijke omstandigheden, herstructureringen, winstramingen en andere fundamentele bedrijfsinformatie.
- Toekomstgerichte verklaringen zijn met name van belang voor aandeelhouders, die deze informatie gebruiken om posities in het bedrijf te kopen of verkopen.
- Om rechtszaken tegen hen te verminderen, voegen bedrijven automatisch juridische disclaimers toe aan alle naar buiten gerichte investor relations-materialen, waarbij ze beweren dat de toekomstgerichte verklaringen die erin vervat zijn, louter speculatief zijn.
Private Securities Litigation Reform Act
In de Verenigde Staten, de Private Securities Litigation Reform Act van 1995, of PSLRA, verschaft bepaalde safe harbor bepalingen tegen frauduleuze claims, die te maken hebben met de forward-looking statements. Oorspronkelijk aangenomen om lichtzinnige of ongegronde effectenrechtzaken te beteugelen, eiste de PSLRA eisers om de specifieke frauduleuze verklaringen te overleggen waarvan zij beweren dat de verdedigende partij deze had afgelegd.
In het bijzonder heeft het Hooggerechtshof van de Verenigde Staten verschillende elementen beschreven die een eiser onder PSLRA moet bewijzen, zoals:
- De verdachte heeft een materiële verkeerde voorstelling van zaken gegeven of weggelaten
- De bovengenoemde verkeerde voorstelling van zaken houdt rechtstreeks verband met de aankoop of verkoop van een effect
- Bewijs van oorzaak van verlies, wat betekent dat de transactie resulteerde in een verlies van activa