Verhouding aantal keren verdiende rente (TIE)
Wat is de Times Interest Earned Ratio?
De verhouding keer rente verdiend (TIE) is een maatstaf voor het vermogen van een bedrijf om aan zijn schuldverplichtingen te voldoen op basis van het huidige inkomen. De formule voor het TIE-nummer van een bedrijf is de winst vóór rente en belastingen (EBIT) gedeeld door de totale te betalen rente op obligaties en andere schulden.
Het resultaat is een getal dat aangeeft hoe vaak een bedrijf zijn rentelasten zou kunnen dekken met zijn winst vóór belastingen.
TIE wordt ook wel de rentedekkingsgraad genoemd.
Belangrijkste leerpunten
- De TIE van een bedrijf geeft aan dat het in staat is om zijn schulden te betalen.
- Een beter TIE-nummer betekent dat een bedrijf na het betalen van zijn schulden genoeg geld heeft om in het bedrijf te blijven investeren.
- De formule voor TIE wordt berekend als de winst vóór rente en belastingen gedeeld door de totale te betalen rente op schulden.
Inzicht in de Times Interest Earned (TIE) -ratio
Het is duidelijk dat geen enkel bedrijf zijn schulden meerdere keren hoeft te dekken om te overleven. De TIE-ratio is echter een indicatie van de relatieve vrijheid van een bedrijf van de beperkingen van schulden. Het is beter om voldoende cashflow te genereren om in het bedrijf te blijven investeren dan alleen maar genoeg geld te hebben om een faillissement te voorkomen.
De kapitalisatie van een bedrijf is de hoeveelheid geld die het heeft opgehaald door aandelen of schulden uit te geven, en die keuzes hebben invloed op de TIE-ratio. Bedrijven houden rekening met de kapitaalkosten voor aandelen en schulden en gebruiken die kosten om beslissingen te nemen.
Berekenen van verdiende rente (TIE)
Stel bijvoorbeeld dat XYZ Company $ 10 miljoen aan 4% uitstaande schuld en $ 10 miljoen aan gewone aandelen heeft. Het bedrijf heeft meer kapitaal nodig om apparatuur aan te schaffen. De kapitaalkosten voor het uitgeven van meer schuld zijn een jaarlijkse rente van 6%. De aandeelhouders van het bedrijf verwachten een jaarlijkse dividendbetaling van 8% plus een stijging van de aandelenkoers van XYZ.
Bedrijven met consistente inkomsten, zoals nutsbedrijven, hebben de neiging om meer te lenen omdat ze goede kredietrisico’s vormen.
Het bedrijf besluit om $ 10 miljoen aan extra schulden uit te geven. De totale jaarlijkse rentelasten zijn: (4% X $ 10 miljoen) + (6% X $ 10 miljoen), of $ 1 miljoen per jaar. De EBIT van het bedrijf is $ 3 miljoen.
Dit betekent dat de TIE-ratio voor XYZ Company 3 of driemaal de jaarlijkse rentelasten is.
Houd rekening met consistente inkomsten
In de regel zullen bedrijven die consistente jaarlijkse inkomsten genereren, waarschijnlijk meer schulden hebben als percentage van de totale kapitalisatie. Als een kredietverstrekker in het verleden consistente inkomsten genereert, wordt het bedrijf als een beter kredietrisico beschouwd.
Nutsbedrijven genereren bijvoorbeeld consistente inkomsten. Hun product is geen optionele uitgave voor consumenten of bedrijven. Sommige nutsbedrijven halen 60% of meer van hun kapitaal op door schuldpapier uit te geven.
Startende bedrijven en bedrijven met inconsistente inkomsten halen daarentegen het meeste of al het kapitaal dat ze gebruiken op door aandelen uit te geven. Als een bedrijf eenmaal een staat van dienst heeft opgebouwd in het produceren van betrouwbare inkomsten, kan het ook beginnen met het aantrekken van kapitaal door middel van het aanbieden van schulden.