Termijnprijsbepaling
Wat is een termijnprijs
Termijnprijs is de vooraf bepaalde leveringsprijs voor een onderliggende grondstof, valuta of financieel actief, zoals besloten door de koper en de verkoper van het termijncontract, te betalen op een vooraf bepaalde datum in de toekomst. Bij het aangaan van een termijncontract maakt de termijnprijs de waarde van het contract nul, maar door veranderingen in de prijs van het onderliggende contract krijgt de termijnprijs een positieve of negatieve waarde.
De termijnprijs wordt bepaald door de volgende formule:
Basisprincipes van termijnprijs
Termijnprijs is gebaseerd op de huidige spotprijs van het onderliggende actief, plus eventuele boekhoudkosten zoals rente, opslagkosten, gederfde rente of andere kosten of alternatieve kosten.
Hoewel het contract bij aanvang geen intrinsieke waarde heeft, kan een contract na verloop van tijd waarde winnen of verliezen. Compenserende posities in een termijncontract zijn gelijk aan een nulsomspel. Als de ene belegger bijvoorbeeld een longpositie inneemt in een ‘pork belly forward’-overeenkomst en een andere investeerder de shortpositie inneemt, zijn eventuele winsten in de longpositie gelijk aan de verliezen die de tweede investeerder lijdt uit de shortpositie. Door de waarde van het contract in eerste instantie op nul te zetten, staan beide partijen bij aanvang van het contract op gelijke voet.
Belangrijkste leerpunten
- Termijnprijs is de prijs waartegen een verkoper een onderliggend actief, financieel derivaat of valuta levert aan de koper van een termijncontract op een vooraf bepaalde datum.
- Het is ongeveer gelijk aan de spotprijs plus bijbehorende kosten zoals opslagkosten, rentetarieven, etc.
Voorbeeld van berekening van termijnprijs
Als de onderliggende waarde in het termijncontract geen dividend uitkeert, kan de termijnprijs worden berekend met behulp van de volgende formule:
F.=S