Waarom hebben sommige preferente aandelen een hogere opbrengst dan gewone aandelen?
Laten we, voordat we deze vraag beantwoorden, eerst even kijken wat het rendement van een aandeel werkelijk meet.
Het rendement wordt berekend door het jaarlijkse verwachte dividend van het aandeel te nemen en dat aantal vervolgens te delen door de huidige marktprijs van het aandeel, wat resulteert in een coëfficiënt die meestal in procenten wordt uitgedrukt. Een rendement kan worden berekend voor elke aandelenklasse die dividend uitkeert. Stel dat de gewone aandelen van XYZ Inc. een jaarlijks dividend van $ 0,50 per aandeel uitkeren en dat de huidige aandelenkoers $ 15 per aandeel is. Het rendement op dit aandeel is momenteel 3,33% ($ 0,50 / $ 15) en vertegenwoordigt het aantal dividenden dat een aandeelhouder zal ontvangen voor elke geïnvesteerde dollar. In dit geval ontvangt een belegger ongeveer $ 0,033 (3,33%) voor elke $ 1 die wordt gebruikt om gewone aandelen van XYZ Inc te kopen tegen de huidige marktprijs.
Nu we weten wat een opbrengst is, kunnen we nu de vraag beantwoorden: waarom hebben sommige preferente aandelen een hogere opbrengst dan gewone aandelen?
De reden waarom ligt in de teller van de vergelijking: dividenden. Traditioneel bieden preferente aandelen een hoger jaarlijks dividend per aandeel ten opzichte van gewone aandelen, maar er kleven enkele nadelen aan dit voorrecht. Door preferente aandelen te kopen (wat meestal wordt gedaan door grote investeerders en insiders ), geeft de koper het stemrecht op over zaken die de aandeelhouders aangaan en is er minder kans op koersstijging bij het houden van preferente aandelen. Met andere woorden, de prikkel om preferente aandelen te bezitten is het dividend. Als dit de enige stimulans is, of de meest prominente, dan moet het dividend de belegger compenseren voor het gebrek aan koersstijging van aandelen, wat een van de belangrijkste stimulansen is om gewone aandelen aan te houden. Hoe hoger het dividend is voor een bepaalde prijs per aandeel, hoe hoger het rendement van het aandeel zal zijn.