Hoe kan een belegger de hefboomwerking van een verzekeringsmaatschappij beoordelen?
Voor beleggers die fundamentele analyses van verzekeringsmaatschappijen uitvoeren, kan hefboomwerking meerdere definities hebben. Insurance leverage is een term die verwijst naar de verhouding tussen uitgestelde verzekeringsverplichtingen en eigen vermogen. Een meer universele definitie van financiële hefboomwerking wordt weergegeven door de verhouding schuld / eigen vermogen. Beide definities zijn gebaseerd op balansposten en beide zijn belangrijke instrumenten om de financiële kracht van verzekeringsmaatschappijen te begrijpen.
Net als bij elk ander type bedrijf, is de verhouding schuld / eigen vermogen een belangrijke maatstaf die wordt gebruikt om de hefboomwerking te meten en het financiële welzijn van verzekeringsmaatschappijen te beoordelen. De schuld ten opzichte van het eigen vermogen wordt berekend door de totale verplichtingen te delen door het totale eigen vermogen. Verzekeraars bieden risicomanagementdiensten aan en worden gefinancierd door investeerders, houders van bedrijfsschulden en klanten. Als zodanig verschilt hun kapitaalstructuur noodzakelijkerwijs van die van bedrijven die materiële goederen produceren of andere soorten diensten aanbieden. Schuld-tot-eigen vermogen verliest verklarende kracht wanneer het wordt gebruikt om ongelijksoortige bedrijven of bedrijfstakken te vergelijken.
Een andere populaire methode om de hefboomwerking van verzekeringen te meten is de premie-surplus-ratio, berekend door de netto geboekte premies gedurende het jaar te delen door het overschot aan het einde van het jaar. Het overschot is gelijk aan het bedrag waarmee de activa van de verzekeringnemer de schulden van de verzekeringnemer overschrijden. Premies die al zijn betaald voor toekomstige dekking worden geregistreerd als uitgestelde verplichtingen op de balans van een verzekeringsmaatschappij, en het overschot is analoog aan het eigen vermogen in de verhouding tussen schuld en eigen vermogen. De premie-surplus-ratio vertelt beleggers hoe goed een verzekeraar bovengemiddelde verliezen aankan, en een kleinere waarde duidt op een lagere risicopositie. Dit is een branchespecifieke maatstaf voor hefboomwerking die is toegesneden op de activiteiten van verzekeraars.