Hoe bereken ik de koers-winstverhouding van een bedrijf?
De koers-winstverhouding (P / E) is een van de meest gebruikte tools die beleggers en analisten gebruiken om de waardering van een aandeel te bepalen. De P / E-ratio is een indicator of een aandeel overgewaardeerd of ondergewaardeerd is. De P / E van een bedrijf kan ook worden vergeleken met andere aandelen in dezelfde branche of met de S&P 500 Index.
De P / E-ratio meet de marktwaarde van een aandeel in vergelijking met de inkomsten van het bedrijf. De P / E-ratio geeft weer wat de markt vandaag bereid is te betalen voor een aandeel op basis van eerdere of toekomstige winsten. De P / E-ratio kan beleggers echter misleiden, omdat in het verleden behaalde winsten geen garantie bieden dat toekomstige inkomsten hetzelfde zullen zijn. Evenzo zullen de verwachte inkomsten wellicht niet worden gerealiseerd.
Belangrijkste leerpunten
- De koers-winstverhouding (P / E) meet de marktprijs van een bedrijf in vergelijking met zijn inkomsten. Het laat zien wat de markt vandaag bereid is te betalen voor een aandeel op basis van de inkomsten uit het verleden of de toekomst van een bedrijf.
- De P / E-ratio van een bedrijf kan worden vergeleken met andere aandelen in dezelfde branche of met de S&P 500 Index.
- Dit helpt om te zien of een aandeel overgewaardeerd of ondergewaardeerd is.
Componenten van P / E-verhouding
Marktprijs
- De heersende marktprijs van een aandeel vertegenwoordigt de “P” in P / E-ratio.
- De aandelenkoers wordt bepaald door vraag en aanbod in de markt.
Winst per aandeel
- De winst per aandeel (EPS) is het bedrag van de winst dat wordt toegewezen aan elk aandeel van de gewone aandelen van een bedrijf . EPS is het deel van het nettoresultaat dat per aandeel zou worden verdiend als alle winst aan aandeelhouders zou worden uitgekeerd. Analisten en investeerders gebruiken EPS om de financiële kracht van een bedrijf vast te stellen.
- EPS vertegenwoordigt de “E” in P / E-ratio, waarbij EPS = winst ÷ totaal aantal uitstaande aandelen.
- Zolang een bedrijf positieve inkomsten heeft, kan de P / E-ratio worden berekend. Een bedrijf dat geld verliest, heeft geen P / E-ratio.
- EPS wordt vaak overgenomen uit de laatste vier kwartalen van de financiële resultaten van een bedrijf, of de achterliggende 12 maanden (TTM), en wordt de achterliggende EPS genoemd. De winst per aandeel kan echter ook worden ontleend aan toekomstige winstprognoses voor de komende vier kwartalen, de zogenaamde termijn-winst per aandeel.
Als gevolg hiervan zal een bedrijf meer dan één P / E-ratio hebben en moeten beleggers voorzichtig zijn om dezelfde P / E te vergelijken bij het evalueren en vergelijken van verschillende aandelen.
Geen enkele ratio zal een belegger alles vertellen wat hij moet weten over een aandeel. Beleggers moeten verschillende financiële ratio’s gebruiken om de waarde van een aandeel te beoordelen.
P / E-ratio berekenen
Om de P / E-ratio van een bedrijf te berekenen, gebruiken we de volgende formule:
Voorbeeld van P / E-ratio: vergelijking van Bank of America en JPMorgan Chase
Bank of America Corporation ( BAC ) sloot 2017 af met het volgende:
- Aandelenprijs = $ 29,52
- Verwaterde winst per aandeel = $ 1,56
- P / E = 18,92 of $ 29,52 ÷ $ 1,56
Met andere woorden, Bank of America handelde tegen ongeveer 19x de achterblijvende winst. Het meervoud van 18,92 K / W op zichzelf is echter niet nuttig, tenzij u iets hebt om het mee te vergelijken, zoals de branchegroep van het aandeel, een referentie-index of het historische K / W-bereik van Bank of America.
De P / E van Bank of America was met 19x iets hoger dan de S&P 500, die in de loop van de tijd wordt verhandeld tegen ongeveer 15x de achterblijvende winst.
Om de P / E van Bank of America te vergelijken met een peer, berekenen we de P / E voor JPMorgan Chase & Co. ( JPM ) vanaf eind 2017.
- Aandelenprijs = $ 106,94
- Verwaterde winst per aandeel = $ 6,31
- K / E = 16,94
Wanneer u de koerswinstverhouding van Bank of America van bijna 19x vergelijkt met de koerswinstverhouding van JPMorgan van ongeveer 17x, lijkt het aandeel Bank of America niet zo overgewaardeerd als vergeleken met de gemiddelde koerswinstverhouding van 15 voor de S&P 500. Bank of Amerika’s hogere P / E-ratio zou kunnen betekenen dat investeerders in de toekomst een hogere winstgroei verwachtten in vergelijking met JPMorgan en de algehele markt.
Geen enkele ratio kan u echter alles vertellen wat u moet weten over een aandeel. Voordat u investeert, is het verstandig om verschillende financiële ratio’s te gebruiken om te bepalen of een aandeel redelijk gewaardeerd is en of de financiële gezondheid van een bedrijf de waardering ervan rechtvaardigt.