Hoe de nominale waarde van een obligatie verschilt van de prijs
De nominale waarde, ook wel de nominale waarde genoemd, is gelijk aan de prijs van een obligatie wanneer deze voor het eerst wordt uitgegeven. Daarna schommelt de prijs van de obligatie in de markt in overeenstemming met veranderingen in de rentetarieven terwijl de nominale waarde vast blijft.
Belangrijkste leerpunten
- De nominale waarde is gelijk aan de prijs van een obligatie wanneer deze voor het eerst wordt uitgegeven, maar de prijs verandert daarna.
- Aangezien de prijs van de obligatie fluctueert, wordt de prijs beschreven in verhouding tot de oorspronkelijke nominale waarde of nominale waarde; de obligatie wordt verhandeld boven de nominale waarde of onder de nominale waarde.
- Drie factoren die de huidige prijs van een obligatie beïnvloeden, zijn de kredietwaardigheid van de uitgever, de marktrente en de looptijd.
Basisvoorwaarden
De verschillende termen rond obligatiekoersen en rendementen kunnen voor de gemiddelde belegger verwarrend zijn. Een obligatie vertegenwoordigt een lening die door beleggers is verstrekt aan de entiteit die de obligatie uitgeeft, waarbij de nominale waarde het bedrag van de hoofdsom is dat de emittent van de obligatie leent. De hoofdsom van de lening wordt op een bepaalde datum in de toekomst terugbetaald. Rentebetalingen worden aan de belegger gedaan op regelmatige, gespecificeerde intervallen gedurende de looptijd van de lening, doorgaans om de zes maanden.
Een obligatie is een zekerheids- of investeringsvehikel met een vaste rente. Het rentetarief voor een obligatiebelegger of -koper is een vast, vermeld bedrag. Het rendement van de obligatie, het rentebedrag ten opzichte van de huidige marktprijs van de obligatie, fluctueert echter met de prijs. Aangezien de prijs van de obligatie varieert, wordt de prijs beschreven in verhouding tot de oorspronkelijke nominale waarde of nominale waarde; de obligatie wordt verhandeld boven de nominale waarde of onder de nominale waarde.
De noodzaak om het rendement te wijzigen om de huidige marktomstandigheden te weerspiegelen, drijft de prijsveranderingen. Ongunstige ontwikkelingen vragen om hogere rendementen, dus obligatiekoersen moeten dalen. Op dezelfde manier stellen verbeteringen in de situatie van het bedrijf het in staat om tegen lagere tarieven fondsen te werven. Daarom stijgen de prijzen van bestaande obligaties.
Factoren die de obligatiekoersen beïnvloeden
Drie factoren die de huidige prijs van een obligatie beïnvloeden, zijn de kredietwaardigheid van de emittent, de marktrente en de looptijd. Naarmate de obligatie zijn vervaldatum nadert, neigt de obligatiekoers ertoe om dichter bij de nominale waarde te komen.
De kredietwaardigheid van een obligatie wordt bepaald door obligatiebeoordelaars, zoals Moody’s of Standard & Poor’s.2 Lagere ratings zorgen er doorgaans voor dat de prijs van een obligatie daalt, aangezien deze niet zo aantrekkelijk is voor kopers. Wanneer de prijs daalt, heeft die actie de neiging om de aantrekkingskracht van de obligatie te vergroten, omdat goedkopere obligaties hogere opbrengsten bieden.
Elke verandering in de publieke perceptie van de kredietwaardigheid van een bedrijf kan de prijs van zijn obligaties beïnvloeden. In veel gevallen bevestigen verlagingen van de rating van obligaties eenvoudigweg wat beleggers al vermoedden.
De heersende marktrente verandert nadat een obligatie is uitgegeven, en obligatiekoersen moeten worden aangepast om beleggers te compenseren. Als de rente stijgt, moeten de obligatiekoersen dalen. Stel dat een driejarige obligatie bij uitgifte 3% betaalt, en dat de marktrente een jaar later met een half procentpunt stijgt. Om de obligatie op de secundaire markt te verkopen, zal de prijs van de obligatie ongeveer 1% moeten dalen (0,5% extra per jaar x 2 jaar), dus hij wordt verhandeld met een korting ten opzichte van de nominale waarde. Nieuwe obligaties van bedrijven met een vergelijkbare kredietkwaliteit betalen nu 3,5%. De oude 3% -obligatie betaalt nog steeds 3% aan rente, maar beleggers kunnen nu uitkijken naar een extra 1% als de obligatie afloopt. Evenzo moet de prijs van de obligatie stijgen als de rente daalt.
De looptijd tot de vervaldag heeft meestal ook invloed op de obligatiekoersen. Het exacte effect hangt echter af van de vorm van de rentecurve. Een normale rentecurve kent lagere rentetarieven voor kortlopende obligaties en hogere rentetarieven voor langlopende obligaties. Deze situatie wordt als normaal beschouwd omdat langlopende obligaties een hoger renterisico hebben. Beleggers zullen doorgaans hogere rentetarieven eisen als compensatie voor het nemen van dat risico. De rentecurve kan echter afvlakken als algemeen wordt verwacht dat de rentetarieven ongewijzigd zullen blijven. Als genoeg beleggers denken dat de rentetarieven zullen dalen, kan er een omgekeerde rentecurve ontstaan.
Het komt neer op
Het belangrijkste verschil tussen de nominale waarde van een obligatie en de prijs is dat de nominale waarde vaststaat, terwijl de prijs varieert. Welke prijs ook is ingesteld voor de nominale waarde, blijft hetzelfde totdat de obligatie de vervaldatum bereikt. Aan de andere kant kunnen obligatiekoersen dramatisch veranderen. In theorie kan een spectaculaire daling van de kredietkwaliteit de obligatiekoers naar nul doen dalen. In de praktijk worden houders van gedekte obligaties het eerst betaald wanneer een bedrijf wordt geliquideerd, dus sommige fondsen worden meestal teruggevorderd. Herhaalde renteverhogingen kunnen ook een negatieve invloed hebben op de obligatiekoersen. Ten slotte is er goed nieuws over de tijd tot volwassenheid. Obligatiekoersen stijgen normaal gesproken naarmate obligaties de vervaldatum naderen.