Hoe de Amerikaanse dollar de reservevaluta van de wereld werd

De eerste Amerikaanse dollar, zoals die nu bekend is, werd gedrukt in 1914 bij de oprichting van de Federal Reserve Bank. Minder dan zes decennia later werd de dollar officieel de reservevaluta van de wereld. Het overwinnen van de troon begon echter niet lang nadat de inkt op die eerste druk in 1914 was opgedroogd.

Inzicht in de geboorte en opkomst van de Amerikaanse dollar

De Federal Reserve Bank is opgericht door de Federal Reserve Act van 1913, als reactie op de onbetrouwbaarheid en instabiliteit van een valutasysteem dat is gebaseerd op bankbiljetten die zijn uitgegeven door individuele banken. Op dat moment had de Amerikaanse economie de Britse economie ingehaald als ’s werelds grootste economie. Groot-Brittannië was echter nog steeds het centrum van de wereldhandel, met het merendeel van de transacties in Britse ponden. Ook koppelden de meeste ontwikkelde landen in die tijd hun valuta aan goud om stabiliteit te creëren in de valutawissel.

Toen in 1914 de Eerste Wereldoorlog uitbrak, lieten veel landen de goudstandaard echter varen, zodat ze hun militaire uitgaven konden betalen met papiergeld, dat hun valuta devalueerde. Na drie jaar oorlog moest Groot-Brittannië, dat standvastig vasthield aan de gouden standaard om zijn positie als ’s werelds leidende valuta te behouden, voor het eerst geld lenen.

De Verenigde Staten werden de kredietverstrekker bij uitstek voor veel landen die bereid waren in dollar luidende Amerikaanse obligaties te kopen. In 1919 werd Groot-Brittannië uiteindelijk gedwongen af ​​te zien van de goudstandaard, die de bankrekeningen van internationale kooplieden die in ponden handelden, decimeerde. Tegen die tijd had de dollar het pond vervangen als ’s werelds grootste reserve.

Net als in de Eerste Wereldoorlog gingen de Verenigde Staten de Tweede Wereldoorlog in lang nadat de gevechten waren begonnen. Voordat het de oorlog inging, waren de Verenigde Staten de belangrijkste bezitter van wapens, voorraden en andere goederen van de geallieerden. Tegen het einde van de oorlog hadden de Verenigde Staten het overgrote deel van het goud van de wereld in bezit van een groot deel van hun betaling in goud. Dit belette een terugkeer naar de goudstandaard door alle landen die hun goudreserves hadden uitgeput.

In 1944 kwamen afgevaardigden uit 44 geallieerde landen bijeen in Bretton Wood, New Hampshire, om een ​​systeem te bedenken voor het beheer van deviezen dat geen enkel land zou benadelen. Er werd besloten dat de valuta’s van de wereld niet aan goud konden worden gekoppeld, maar wel aan de Amerikaanse dollar, die aan goud was gekoppeld.

De regeling, die bekend werd als de Bretton Woods-overeenkomst, bepaalde dat de centrale banken vaste wisselkoersen zouden handhaven tussen hun valuta en de dollar. Op hun beurt zouden de Verenigde Staten op verzoek Amerikaanse dollars inwisselen voor goud. Landen hadden een zekere mate van controle over de valuta’s in situaties waarin hun valutawaarden te zwak of te sterk werden ten opzichte van de dollar. Ze konden hun valuta kopen of verkopen om de geldhoeveelheid te reguleren.

Staat op zichzelf als de reservevaluta van de wereld

Als resultaat van de Bretton Woods-overeenkomst werd de Amerikaanse dollar officieel gekroond tot de reservevaluta van de wereld en werd ze ondersteund door ’s werelds grootste goudreserves. In plaats van goudreserves hebben andere landen reserves van Amerikaanse dollars opgebouwd. Omdat ze een plek nodig hadden om hun dollars op te slaan, begonnen landen Amerikaanse staatsobligaties te kopen, die ze beschouwden als een veilige geldopslag.

De vraag naar schatkistpapier – in combinatie met de tekorten die nodig waren om de oorlog in Vietnam en de binnenlandse programma’s van de Great Society te financieren – zorgde ervoor dat de Verenigde Staten de markt overspoelden met papiergeld. Met toenemende bezorgdheid over de stabiliteit van de dollar, begonnen de landen dollarreserves om te zetten in goud.

De vraag naar goud was zodanig dat president Richard Nixon werd gedwongen tussenbeide te komen en de dollar los te koppelen van goud, wat leidde tot de zwevende wisselkoersen die tegenwoordig bestaan. Hoewel er periodes van stagflatie zijn geweest, die wordt gedefinieerd als hoge inflatie en hoge werkloosheid, is de Amerikaanse dollar de reservevaluta van de wereld gebleven.

Heden

Tegenwoordig luidt volgens het Internationaal Monetair Fonds  (IMF) meer dan 61% van alle buitenlandse bankreserves in Amerikaanse dollars . Veel van de reserves zijn in contanten of in Amerikaanse obligaties, zoals Amerikaanse staatsobligaties. Bovendien luidt ongeveer 40% van de wereldschuld in dollars.

De reservestatus is grotendeels gebaseerd op de omvang en kracht van de Amerikaanse economie en de dominantie van de Amerikaanse financiële markten. Ondanks grote tekortuitgaven, triljoenen dollars aan schulden en het ongebreideld drukken van Amerikaanse dollars, blijven Amerikaanse schatkistpapieren de veiligste opslag van geld. Het vertrouwen en het vertrouwen dat de wereld heeft in het vermogen van de Verenigde Staten om haar schulden af ​​te betalen, heeft ervoor gezorgd dat de dollar de meest inwisselbare valuta is om de wereldhandel te vergemakkelijken.