Onomkeerbare valuta

Wat is een inwisselbare valuta?

Inconvertibele valuta, ook wel niet-converteerbare of geblokkeerde valuta genoemd, verwijst naar geld waarin inwisselingen in de valuta van een ander land niet zijn toegestaan. Dit zijn verschillende redenen om geld onomkeerbaar te maken, waaronder deviezenregelgeving, overheidsbeperkingen, fysieke barrières, politieke sancties of extreem hoge volatiliteit.

Hoe onomkeerbare valuta’s werken

Omwisselbaarheid van valuta is het gemak waarmee de valuta van een land kan worden omgezet in goud of een andere valuta. Omwisselbaarheid van valuta is belangrijk voor  internationale handel,  aangezien goederen van wereldwijde oorsprong moeten worden betaald in een overeengekomen valuta die mogelijk niet de nationale valuta van de koper is. Wanneer een land een slechte inwisselbaarheid van valuta heeft, wat betekent dat het moeilijk is om het in te wisselen voor een andere valuta of waardeopslag, vormt dit een risico en een belemmering voor de handel met het buitenland die de binnenlandse valuta niet nodig hebben.

Onomkeerbare valuta helpt toezichthouders valuta-investeerders te beschermen tegen risico’s en onveilige investeringen. Een voorbeeld is als een bepaalde ontwikkelingsnatie het snelle begin van hyperinflatie zou ervaren, wat de snelle, ongecontroleerde stijging van de prijzen voor goederen en diensten en een daling van de koopkracht is. In dat geval kunnen toezichthouders de valuta als onomkeerbaar verklaren, waardoor beleggers worden belet fondsen om te zetten in de onstabiele valuta en ze worden beschermd tegen verliezen.

Hoewel hyperinflatie doorgaans de meest voorkomende reden is waarom een ​​valuta onomkeerbaar wordt, zijn er af en toe binnenlandse politieke motieven die de beperking veroorzaakten. Sommige landen geven mogelijk niet-converteerbaar geld  uit om hun burgers te beschermen tegen invloeden van buitenaf en om de geldstroom binnen het land beter te beheersen. Deze controle maakt de handel in de valuta illiquide, wat betekent dat beleggers het geld niet kunnen kopen, verkopen of ruilen.

Inconverteerbare valuta verwijst meestal naar geld dat niet kan worden omgezet of verhandeld op de valutamarkt die bekend staat als de forex  (FX). In sommige gevallen zijn slechts beperkte bedragen van de valuta toegestaan ​​om te verhandelen. Eenmaal geblokkeerd, is het erg moeilijk, zo niet onmogelijk, om de valuta om te zetten in een vrij verhandelde valuta, zoals de Amerikaanse dollar. Dat betekent echter niet dat het niet zal gebeuren. Inwisselbare valuta kunnen nog steeds wisselen, maar alleen op de zwarte markt. Hier bepalen vraag en beschikbaarheid de wisselkoers.

Handelen in inconvertibele valuta

Onomkeerbare valuta is van nature alleen nuttig op de binnenlandse markten van het geld en is niet beschikbaar voor forexhandel. Maar hoewel onomkeerbare aanduidingen bedoeld zijn om investeerders te beschermen, zijn ze ook noodzakelijk als mechanisme om nationale economieën te beschermen. Het vermelden van een valuta als niet-converteerbaar kan een waardevol instrument zijn om de economieën van ontwikkelingslanden te beschermen. Deze groeiende economieën kunnen gevoelig zijn voor grote schommelingen in hun markten. Een niet-inwisselbare valuta zou kunnen helpen beschermen tegen kapitaaluitstroom die de economie in het algemeen zou kunnen schaden.

Maar zelfs sterke economieën zullen onomkeerbaarheid als economisch instrument gebruiken. De Chinese yuan is bijvoorbeeld van oudsher een onomkeerbare valuta, hoewel China de laatste tijd heeft gewerkt aan volledige convertibiliteit voor investeerders. Door de wisselkoers te beperken, kan het land de wisselkoers van hun valuta op het wereldtoneel beter beheersen. 

Er zijn manieren om te handelen in vreemde valuta die niet internationaal worden verhandeld of waarvan de handel op de binnenlandse markt beperkt of wettelijk beperkt is. Het gebruik van een niet-leverbaar termijncontract (NDF) kan een handelaar blootstelling geven aan de Chinese renminbi, de Indiase roepie, de Zuid-Koreaanse won, de nieuwe Taiwanese dollar en de Braziliaanse real en andere niet-inwisselbare valuta. NDF’s zijn in contanten afgewikkelde en gewoonlijk kortlopende valutatermijncontracten. Veel Zuid-Amerikaanse landen hanteren een niet-inwisselbare valuta vanwege historische overmatige economische volatiliteit. De Braziliaanse real, Argentijnse peso en Chileense peso zijn drie voorbeelden. Alle drie hebben ze een zwarte marktvaluta, waar de lokale valuta wordt verhandeld en ingewisseld voor goederen en diensten. Voor offshore-investeerders die handel willen drijven met deze landen, doen ze zaken met behulp van NDF’s.