Incrementele cashflow
Wat is incrementele cashflow?
Incrementele cashflow is de extra operationele cashflow die een organisatie ontvangt door het aannemen van een nieuw project. Een positieve incrementele cashflow betekent dat de cashflow van het bedrijf toeneemt met de acceptatie van het project. Een positieve incrementele cashflow is een goede indicatie dat een organisatie in een project moet investeren.
Belangrijkste leerpunten
- Incrementele cashflow is de potentiële stijging of daling van de cashflow van een bedrijf die verband houdt met de acceptatie van een nieuw project of investering in een nieuw actief.
- Een positieve incrementele cashflow is een goed teken dat de investering winstgevender is voor het bedrijf dan de kosten die het zullen maken.
- Een incrementele cashflow kan een goed hulpmiddel zijn om te beoordelen of er in een nieuw project of een nieuw actief moet worden geïnvesteerd, maar het mag niet de enige bron zijn om de nieuwe onderneming te beoordelen.
Inzicht in incrementele cashflow
Er zijn verschillende componenten die moeten worden geïdentificeerd wanneer we naar incrementele cashflows kijken: de initiële uitgaven, de cashflows van het aannemen van het project, de uiteindelijke kosten of waarde, en de schaal en timing van het project. Incrementele kasstroom is de nettokasstroom van alle inkomende en uitgaande kasstromen gedurende een bepaalde tijd en tussen twee of meer zakelijke keuzes.
Een bedrijf kan bijvoorbeeld de netto-effecten op het kasstroomoverzicht projecteren van investeringen in een nieuw metier of uitbreiding van een bestaand metier. Het project met de hoogste incrementele cashflow kan worden gekozen als de betere investeringsoptie. Incrementele kasstroomprojecties zijn vereist voor het berekenen van de netto contante waarde (NPV), het interne rendement (IRR) en de terugverdientijd van een project. Het projecteren van incrementele kasstromen kan ook nuttig zijn bij de beslissing om al dan niet te investeren in bepaalde activa die op de balans zullen verschijnen.
Voorbeeld van incrementele cashflow
Stel als een eenvoudig voorbeeld dat een bedrijf op zoek is naar een nieuwe productlijn en twee alternatieven heeft, lijn A en lijn B. In het komende jaar zal lijn A naar verwachting een omzet van $ 200.000 en onkosten van $ 50.000 hebben. Lijn B zal naar verwachting een omzet hebben van $ 325.000 en kosten van $ 190.000. Lijn A zou een initiële uitgave van $ 35.000 vereisen, en lijn B zou een initiële uitgave van $ 25.000 vereisen.
Om de netto incrementele cashflow van elk project voor het eerste jaar te berekenen, zou een analist de volgende formule gebruiken:
In dit voorbeeld zijn de incrementele cashflows voor elk project:
LA ICF=$200,000-$50,000-$35,000=$115,000LB ICF=$325,000-$190,000-$25,000=$110,000where:LA= Line A incremental cash flowLB= Line B incremental cash flow\ begin {uitgelijnd} & \ text {LA ICF} = \ $ 200.000 – \ $ 50.000 – \ $ 35.000 = \ $ 115.000 \\ & \ text {LB ICF} = \ $ 325.000 – \ $ 190.000 – \ $ 25.000 = \ $ 110.000 \\ & \ textbf {where:} \\ & \ text {LA} = \ text {Line A incrementele cashflow} \\ & \ text {LB} = \ text {Line B incrementele cashflow} \ end {uitgelijnd}LA ICF=$200,000-$50,000-$35,000=$115,000LB ICF=$325,000-$190,000-$25,000=$110,000waar:LA= Regel Een incrementele cashflowPOND= Incrementele cashflow van regel B.
Hoewel lijn B meer inkomsten genereert dan lijn A, is de resulterende incrementele cashflow $ 5.000 minder dan die van lijn A vanwege de grotere uitgaven en initiële investering. Als alleen incrementele cashflows worden gebruikt als bepalende factor voor het kiezen van een project, is lijn A de betere optie.
Beperkingen van incrementele cashflow
Het eenvoudige voorbeeld hierboven verklaart het idee, maar in de praktijk zijn incrementele cashflows buitengewoon moeilijk te projecteren. Naast de potentiële variabelen binnen een bedrijf die van invloed kunnen zijn op incrementele kasstromen, zijn veel externe variabelen moeilijk of onmogelijk te projecteren. Marktomstandigheden, regelgevend beleid en juridisch beleid kunnen de incrementele cashflow op onvoorspelbare en onverwachte manieren beïnvloeden. Een andere uitdaging is het onderscheiden van kasstromen uit het project en kasstromen uit andere bedrijfsactiviteiten. Zonder goed onderscheid kan projectselectie worden gemaakt op basis van onnauwkeurige of gebrekkige gegevens.