Wet op de handel met voorkennis van 1984

Wat is de wet op de handel met voorkennis van 1984?

De Insider Trading Sanctions Act van 1984 is een onderdeel van de federale wetgeving die de Securities and Exchange Commission (SEC) toestaat een civielrechtelijke boete te eisen van maximaal drie keer het bedrag aan winst of verlies van degenen die schuldig worden bevonden aan het gebruik van voorkennis in handel, evenals degenen die informatie hebben verstrekt die niet algemeen beschikbaar is voor het publiek. De Insider Trading Sanctions Act van 1984 voorziet ook in het opleggen van strafrechtelijke boetes.

Inzicht in de wet op de handel met voorkennis van 1984

Het Amerikaanse Congres keurde de Insider Trading Sanctions Act van 1984 goed om de SEC te helpen bij de vervolging van degenen die beschuldigd werden van handel met voorkennis, wat een topprioriteit was in de jaren tachtig. Voordat de wet werd aangenomen, woog het bedrag dat een handelaar kon verdienen door middel van handel met voorkennis ruimschoots op tegen de mogelijke financiële sancties.

De wet, die op 10 augustus door president Reagan werd ondertekend, heeft civielrechtelijke straffen en andere rechtsmiddelen die beschikbaar zijn voor federale toezichthouders ernstig opgevoerd voor schendingen die verband houden met de publicatie van “inside” -marktinformatie. Door de nadruk te verleggen van schadeloosstelling van slachtoffers naar bestraffing van daders, werd de verhuizing grotendeels ontvangen als een teken dat de regering hard aan het worden was tegen degenen die voorwetenschap misbruikten.

Vanuit een markttheoretisch perspectief diende de wet als een ” risico-beloningsmechanisme ” dat een vergelijking creëerde door de straffen voor handel met voorkennis meer in overeenstemming te brengen met de omvang van de verleiding om winst te maken. Wetgevers redeneerden dat potentiële overtreders zouden worden tegengehouden door de dreiging van materiële geldboetes.

Een element van de wet blijft vandaag een onzekerheid: fiduciaire plicht. Het bestaan ​​van fiduciaire verantwoordelijkheid is de eerste vereiste om aansprakelijkheid vast te stellen. Dit betekent dat een beklaagde eerst een insider moet zijn. Hoewel de wet enige grillen opleverde over wie precies een insider is, voegde ze wel enkele noodzakelijke waarborgen toe die nuttig waren om het vertrouwen van beleggers in de kapitaalmarkten te vergroten. Door het speelveld voor alle beleggers beter te egaliseren, heeft de wet er waarschijnlijk toe bijgedragen dat de Amerikaanse financiële markten meer vertrouwen kregen.

Voorkennis en handel met voorkennis

Voorkennis is informatie die niet publiekelijk bekend is. De informatie is alleen bekend bij insiders van een bedrijf, zoals directeuren, functionarissen of werknemers van een bedrijf. Deze mensen worden insiders genoemd omdat ze kennis hebben over het bedrijf die het publiek niet heeft. Het is hen niet toegestaan ​​om met die kennis op de openbare financiële markten te handelen voor financieel gewin.

Daarom handelt handel met voorkennis op niet-openbare informatie voor financieel gewin, zelfs als het geen persoonlijk gewin is. Als een werknemer van een beursgenoteerd bedrijf bijvoorbeeld via een memo in de prullenbak ontdekt dat zijn bedrijf zal worden uitgekocht tegen een premie ten opzichte van de huidige aandelenkoers, is het handelen met voorkennis om aandelen te kopen in afwachting van de aankondiging., of om iemand anders te vertellen hetzelfde te doen.

Handel met voorkennis is onderworpen aan de wetten over handel met voorkennis die hierboven zijn besproken. Degenen die het doen of eraan deelnemen, zijn onderworpen aan civiele en strafrechtelijke sancties.

Handel met voorkennis is niet alleen handelen op basis van niet-openbare informatie om geld te verdienen, het kan ook het vermijden van verliezen zijn. Het verkopen van een aandeel wetende dat negatief nieuws (dat momenteel niet openbaar is) binnen een paar dagen aan het publiek zal worden bekendgemaakt, is handel met voorkennis.

Als informatie eenmaal openbaar is, is het niet langer voorkennis en kan er op elke manier naar worden gehandeld die een bepaalde belegger nodig acht.

Voorbeeld van handel met voorkennis en Martha Stewart

Op 28 december 2001 kelderde de aandelenkoers van ImClone toen publiekelijk werd aangekondigd dat een van zijn medicijnen geen goedkeuring van de Food and Drug Administration (FDA) kreeg. Voorafgaand aan deze datum had de SEC undercover dat meerdere mensen binnen het bedrijf, hun familieleden en prominente investeerders werden getipt om hun aandelen te dumpen voorafgaand aan de officiële aankondiging. Hierdoor konden bepaalde personen selectief hun aandelen tegen een hogere prijs verkopen, wetende dat de aandelenkoers na de aankondiging veel lager zou zijn, en degenen die de aandelen van deze insiders zouden kopen, zouden dit niet doen als ze dezelfde informatie hadden als de insiders..

Martha Stewart werd ook getipt door haar makelaar en ze verkocht vóór de aankondiging $ 230.000 aan aandelen. Uiteindelijk werd ze veroordeeld tot vijf maanden gevangenisstraf, vijf maanden huisarrest en twee jaar proeftijd. Martha Stewert handhaaft haar onschuld en beweert dat haar makelaar een order had om de aandelen te verkopen als deze onder een bepaalde prijs daalde. De SEC geloofde haar niet.