Open- versus gesloten markttransacties: wat is het verschil?
Open versus gesloten markttransacties
Insiders zijn vaak gezegend met het bezitten van een aanzienlijk deel van de aandelen van een bedrijf. Het eigendom kan in de vorm van aandelenaankopen of via aandelenopties zijn. Aangezien deze insiders veel aandelen bezitten (of de mogelijkheid hebben om te bezitten), is het in hun beste belang om de aandelen te kopen of verkopen wanneer ze dat nodig achten, zoals kopen wanneer de aandelen een koopje lijken of verkopen wanneer het tijd is om winst realiseren.
Hoewel sommige gevallen van handel met voorkennis illegaal zijn, zijn transacties door insiders van bedrijven vaak legaal en kunnen ze op twee manieren plaatsvinden: een open-markttransactie of een gesloten-markttransactie.
Transacties op de open markt
Aankoop met voorkennis is een aandelenaankoop door de functionaris, directeur, leidinggevende of werknemer van een bedrijf binnen het bedrijf. Het is niet hetzelfde als handel met voorkennis, namelijk het illegaal kopen van aandelen op basis van niet-openbare privé-informatie.
Er zijn twee soorten aankopen of transacties met voorkennis: open en gesloten.
Openmarkttransacties vinden plaats op de open aandelenmarkt waar gewone beleggers aandelen kopen en verkopen. De aankoop (of verkoop) wordt meestal gedaan door middel van een beursvennootschap en de aandelen gehouden in een brokerage account. Het enige verschil tussen een insider-buy en die van een normale belegger is dat insiders bepaalde regels en voorschriften moeten volgen die zijn opgesteld door de Securities and Exchange Commission (SEC). Na het indienen van de juiste documentatie, gaat de bestelling via de beursvennootschap op dezelfde manier als alle andere bestellingen.
De aan- of verkoop in een open-markttransactie gebeurt vrijwillig door de insider en hoewel de transacties moeten worden bekendgemaakt, wordt de handelsactiviteit doorgaans niet gereguleerd door bedrijfsregels.
Aangezien open-markttransacties worden uitgevoerd naar goeddunken van de insider, identificeren ze soms zijn of haar sentiment over de aandelen. Als het bedrijf bijvoorbeeld een sterke stijging van het aantal nieuwe bestellingen meldt – en deze informatie is openbaar beschikbaar – kan de insider aandelen kopen in de veronderstelling dat de bedrijfsactiviteit van het bedrijf verbetert. Dat is de reden waarom sommige beleggers het kopen met voorkennis doorlopend volgen en volgen.
Transacties met gesloten markten
Een gesloten-markttransactie is het tegenovergestelde van een open-markttransactie. Elke handel die wordt gedaan in een gesloten-markttransactie is tussen de insider en het bedrijf; er zijn geen andere partijen bij betrokken. Net als bij een open-markttransactie van een insider, moeten de juiste documenten bij de SEC worden ingediend om beleggers te laten zien dat de transacties hebben plaatsgevonden.
Meestal vinden gesloten-markttransacties plaats wanneer de insider aandelen ontvangt als onderdeel van een compensatiepakket of via aandelenopties. Als gevolg hiervan weerspiegelen ze niet noodzakelijk het sentiment van de insider ten opzichte van de aandelen. Grote aankopen maken doorgaans deel uit van een algeheel vergoedingspakket en grote verkopen met voorkennis kunnen verschillende redenen hebben, waaronder de mogelijkheid om winst te maken, een vertrek uit het bedrijf of een grote aandelenverkoop vóór pensionering.