Inter-dealer makelaar
Wat is een Inter-Dealer Broker (IDB)?
Een inter-dealer broker (IDB) is een gespecialiseerde financiële tussenpersoon die transacties faciliteert tussen zakenbanken, broker-dealers en andere grote financiële instellingen. IDB’s werken met grote blokken effecten als er een laag handelsvolume is of wanneer klanten anonimiteit willen bij hun orders.
De interdealer broker richt zich vaak op transacties waar er geen formeel beurs- of market maker-systeem is, hoewel ze ook vaak kunnen optreden als tussenpersoon voor grote transacties die op beurzen worden gekruist. Als zodanig zijn IDB’s ook actief op de over-the-counter ( OTC ) -markten, waar ze gemeentelijke, overheids, bedrijfs- en andere obligaties bedienen.
Belangrijkste leerpunten
- Inter-dealer brokers (IDB’s) faciliteren en voeren transacties uit namens institutionele klanten in beursgenoteerde en OTC financiële markten.
- IDB’s worden gemotiveerd door commissies en spreads die groter zijn dan bij reguliere effecten of bij het omgaan met particuliere klanten.
- In tijden van marktstress helpen IDB’s bij het maken van creatieve transacties om markten glad te strijken.
Inzicht in Inter-Dealer Brokers
IDB’s helpen bij het opzetten en uitvoeren van transacties voor institutionele klanten, en daarom zijn ze “inter-dealer” makelaars. De meeste IDB-activiteiten zijn agentschappen, wat betekent dat handelsideeën en -orders afkomstig zijn van hun klanten, die mogelijk handelsbalies zijn bij investeringsbanken, hedgefondsen of verzekeringsmaatschappijen. Sommige IDB’s zullen kapitaal inzetten voor bepaalde orders, waarbij ze het risico van een positie tijdelijk op zich nemen om een klant te vervullen. Ze zouden dan proberen die positie over te dragen aan andere klanten of aan de markt in het algemeen.
Omdat over-the-counter-markten per definitie gedecentraliseerd zijn, zijn liquiditeit en transparantie beperkt. Interdealer-makelaars spelen een cruciale rol door prijsinformatie, liquiditeit en privacy te verstrekken voor hun handelsactiviteiten. In zekere zin zijn het allemaal mini-beurzen waar andere financiële instellingen biedingen en aanbiedingen voor hun activiteiten kunnen vinden. Omdat IDB’s echter van de ene dealer kopen om aan een andere te verkopen, gedragen ze zich op dezelfde manier als marketmakers.
IDB’s spelen een cruciale rol bij het verbinden van kopers en verkopers van minder bekende vastrentende producten. Op dit gebied, waar sommige producten te gespecialiseerd worden om een groot aantal marktdeelnemers aan te trekken, is het belangrijk om een bereidwillige koper en een gemotiveerde verkoper met elkaar in contact te brengen om een transactie mogelijk te maken – waardoor prijsvorming wordt gecreëerd voor effecten met een lage liquiditeit.
Speciale overwegingen
Een andere functie van IDB’s is om de markt glad te strijken in tijden van stress. Soms zijn IDB’s, met uitzondering van IDB’s met gemeentelijke obligaties , vaak de enige spelers die bereid zijn om effecten te kopen die ondergewaardeerd lijken en het risico nemen dat de markt terugkeert naar een stabieler niveau. Als ze juist zijn, zullen ze winst maken op de obligaties bovenop de commissies die ze verdienen door te kopen en verkopen aan dealerbanken. Dit is van cruciaal belang om in extreme tijden de liquiditeit te behouden.
Voordelen tussen dealers
Interdealer-makelaars voegen op verschillende manieren waarde toe aan handelaren in financiële instellingen. IDB’s verbeteren prijsvorming en transparantie door een bod, aanbieding en omvang van beschikbare effecten te plaatsen voor verhandeling. Deze notering ondersteunt de informatiestroom en zorgt voor liquiditeit en efficiëntie van de markt in een ruimte waar niet veel spelers zijn.
Dealers krijgen anonimiteit en privacy terwijl ze werken via het interdealer brokersysteem. Handelaren kunnen ook te maken krijgen met lagere handelskosten. Interdealer makelaars werken met kleine spreads, maar ze behandelen substantiële transacties.
Zoals met de meeste gebieden van financiële transacties en het bijhouden van gegevens, passen interdealer-makelaars zich aan het veranderende elektronische landschap aan. Voorheen brachten werknemers hun dagen door aan de telefoon, tot het punt dat ze “voice brokers” werden genoemd. Na uren werd er veel moeite gedaan om hun klantenbestand op te bouwen en te onderhouden met reizen en entertainment. De concurrentie voor het bedrijfsleven was hevig.
Nu vindt steeds meer handel elektronisch plaats en worden kopers en verkopers gematcht op IDB-systemen. Op deze platforms kunnen handelaren rechtstreeks met elkaar handelen, hoewel de identiteit van elke partij verborgen blijft. Marketing buiten kantooruren van het bedrijf is echter nog steeds vereist om klanten tevreden te houden.