Inleiding tot het handelen in oliefutures
Het is moeilijk te onderschatten hoe belangrijk aardolie is voor zelfs de minst geavanceerde moderne economieën. Geen enkele stof biedt meer energie per eenheid extractiekosten. Overvloedig en bewezen, zal olie waarschijnlijk nog enige tijd in de toekomst de meest populaire energiebron op aarde blijven.
Nu het Internationaal Energieagentschap het totale verbruik voor 2020 voorspelt op 91,9 miljoen vaten per dag, handelt olie in een geavanceerde markt metveel tools en voertuigen om in olie te investeren of te speculeren.
Een manier om op olieprijzen te speculeren is door te handelen in oliefutures.
Belangrijkste leerpunten
- Overvloedig en bewezen, zal olie hoogstwaarschijnlijk nog enige tijd in de toekomst de meest populaire energiebron op aarde blijven; een manier om op olieprijzen te speculeren is door te handelen in oliefutures.
- De extra frequentie en regelmaat van oliecontracten maakt het voor investeerders gemakkelijker om trends of verwachte trends in de uiteindelijke olieprijs te bepalen.
- Er zijn oneindig veel variabelen die de uiteindelijke olieprijs bepalen, maar onze hersenen kunnen alleen de meest voor de hand liggende afwegen, zoals de huidige olieprijs.
- Om in oliefutures te handelen, heb je twee kenmerken nodig die vaak uiteenlopen: geduld en durf (naast een grote cashflow).
Hoe werken olie-futurescontracten?
Oliefuturescontracten zijn in theorie eenvoudig. Ze gaan door met de aloude praktijk van bepaalde marktdeelnemers die risico verkopen aan anderen die het graag kopen in de hoop geld te verdienen. Met andere woorden, kopers en verkopers stellen een prijs vast waarop olie (of sojabonen of goud) niet vandaag, maar op een komende datum wordt verhandeld. Hoewel niemand weet in welke prijs olie over negen maanden wordt verhandeld, denken spelers op de termijnmarkt van wel.
Stel dat Commodity X, dat momenteel voor $ 30 wordt verkocht, beschikbaar zal zijn voor $ 35 in een contract dat in januari afloopt. Een speculant die denkt dat de prijs, tegen die tijd, tegen die tijd voorbij zal schieten, bijvoorbeeld $ 45, kan dus het contract van $ 35 kopen. Als hun voorspelling klopt, kunnen ze X kopen voor $ 35 en het onmiddellijk verkopen voor een winst van $ 10. Maar mocht X uiteindelijk $ 35 niet halen, dan is hun contract waardeloos.
Nogmaals, voor sommige beleggers is dat futures-contract een manier om later een gegarandeerde prijs van $ 35 te krijgen; voor hen, beter één in de hand dan twee in de bush, zelfs als X tot nul daalt. Mensen aan de andere kant van de transactie onderschrijven een ander axioma: niets waagt, niets wint. Als X schiet naar $ 100 of zelfs $ 200, zal de speculant die gokte op X en afrekenen op $ 35 zijn investering meerdere keren verdienen. De prijs waarvoor de grondstof in kwestie naar verwachting op de volgende datum zal verkopen, wordt vanzelfsprekend de “futures” -prijs genoemd en kan sterk verschillen van de huidige prijs.
In tegenstelling tot die voor de meeste landbouwgrondstoffen, worden de futures voor olie maandelijks verrekend. Andere futurescontracten kunnen bijvoorbeeld slechts vier keer per jaar worden afgewikkeld. De extra frequentie en regelmaat van oliecontracten maakt het voor investeerders gemakkelijker om trends of verwachte trends in de uiteindelijke olieprijs te bepalen.
In september 2020 handelde olie tegen ongeveer $ 40 per vat – meer dan $ 100 minder dan de hoogste olieprijzen. In december 2019 handelde olie tegen ongeveer $ 60 per vat. De vraag in sommige regio’s van de wereld is hersteld, hoewel de voorspellingen voor de vraag in 2021 zijn aangepast om rekening te houden met de zwakte van de luchtvaartsector. De wereldwijde vraag naar olie in 2021 wordt geschat op 97,1 miljoen vaten per dag. Wereldwijd blijven de productvoorraadniveaus erg hoog.
De economische impact van de wereldwijde pandemie veroorzaakt door Covid-19 heeft de vraag naar olie tot stilstand gebracht, vooral in de luchtvaartsector.
Tegelijkertijd heeft het toegenomen boren in de Verenigde Staten het belang van dreigementen en manoeuvres van buitenlandse kartels verminderd. Wat moet een investeerder in futures doen, wetende dat? Stel dat de prijzen op korte termijn zullen blijven dalen, of reden dat we het punt naderen waarop de prijzen de productiekosten naderen en er dus nergens anders heen kan dan omhoog?
Kunt u de toekomst voorspellen door middel van futures?
In oktober 2020 worden de futurescontracten van de volgende maand – november 2020 – verkocht voor $ 40,25 De volgende maand – december2020 – is $40,53;Januari 2021 is $ 40,88;Februari 2021 is $ 40,22;en op een gegeven moment, over twee jaar, wordt voorspeld dat de olieprijzen (of in ieder geval de olieprijzen zoals voorspeld door het niveau van de termijncontracten) $ 43,46 per vat zullen bedragen. Ook daar houdt de stijging niet op. Na twee jaar worden oliefutures minder halfjaarlijks of zelfs jaarlijks afgewikkeld in plaats van maandelijks. Het laatste beschikbare contract, voor 2031, wordt verkocht voor $ 50,34.
Twee dingen: nummer één, het voorspellen van marktbewegingen over meer dan 10 jaar is hetzelfde als het zo ver van tevoren voorspellen van het weer of de uitkomst van de Super Bowl. De New England Patriots zouden in 2031 in strijd kunnen zijn, of ze kunnen net zo gemakkelijk 1-15 gaan: de overgrote meerderheid van de spelers in dat team zijn onbekende hoeveelheden, momenteel spelen ze op de universiteit of zelfs op de middelbare school.
De wereld van 2031 zal niet genoeg gelijkenis vertonen met de huidige tijd om voorspellingen te rechtvaardigen. Toch bestaat de olietoekomstmarkt voor 2031, ook al laat de geschiedenis zien dat het voorspellen van verre prijzen een gevaarlijk spel is.
Alleen achteraf is 20/20
Laten we, om te zien hoe gevaarlijk het is, eens kijken wat de termijnmarkt van september 2010 dacht dat de olieprijzen in 2015 zouden zijn. In die maand werden in december 2015 oliefutures verhandeld voor $ 89. En waarom niet?$ 89 vertegenwoordigde een niveau dicht bij de toenmalige $ 76 per vat olie werd verhandeld, samen met een premie van een paar dollar om te anticiperen op de voortzetting van een stijgende trend. Dit is volkomen logisch. Behalve dat niemand, of in ieder geval niet genoeg mensen om impact te hebben, voorspelde dat een verhoogde productie de olieprijs zou doen dalen tot het niveau van 2015.
Als genoeg mensen dat hadden kunnen voorzien, zou de futures-prijs in de eerste plaats natuurlijk nooit in de buurt van $ 89 zijn gekomen. Er zijn oneindig veel variabelen die de uiteindelijke olieprijs bepalen, maar onze hersenen kunnen alleen de meest voor de hand liggende afwegen, zoals de huidige olieprijs. We kunnen met enige nauwkeurigheid een maand of twee van tevoren kijken, maar het is een regelrechte roulettespin om erachter te komen wat olie zal doen als er nog vier Olympiades zijn en er weer een of twee presidentsverkiezingen zijn gekomen en gegaan.
De markt biedt weinig garanties, maar hier is er een waar zelfs Investopedia’s notoir omzichtige juridische adviseurs achter zullen staan: de werkelijke olieprijs zal veel volatieler zijn dan de relatief krappe prijsklasse die wordt aangegeven door de trends in aankomende futures-contracten. Een geleidelijke stijging tot $ 50,67, met een minimum van $ 45? Reken er maar niet op. Hoe kunnen we dat zo zeker weten?
Om te beginnen gaat de toekomsttrend maar in één richting. Elke verandering, hoe incrementeel ook, is positief. Tuurlijk, olie zou consequent in prijs stijgen in de komende acht jaar zonder enige druppels, maar het is nog nooit zo gedaan in een vorige stuk van die lengte en gezond verstand dicteert dat het niet zou hebben.
Het komt neer op
Om in oliefutures te handelen, heb je twee kenmerken nodig die vaak uiteenlopen: geduld en durf. Je hebt ook een grote bankroll nodig om te beginnen. Oliefuturescontracten worden niet gemeten in vaten, maar in duizenden vaten. Die toekomst van december 2031 zal u $ 50.670 terugbrengen, maar in ruil daarvoor krijgt u een liquide activum waarvan de waarde ongetwijfeld zal fluctueren tussen nu en wanneer het vervalt. Dat betekent voldoende tijd om mogelijk winst te maken, of om te wachten en je af te vragen of je een dwaze beslissing hebt genomen. Hoe dan ook, de handel in olietermijncontracten is niet voor dilettanten.