Kwestie
Wat is een probleem?
Een uitgifte is een proces waarbij effecten worden aangeboden om geld op te halen bij investeerders. Bedrijven kunnen obligaties of aandelen uitgeven aan investeerders als een methode om het bedrijf te financieren.
De term “uitgifte” verwijst ook naar een reeks aandelen of obligaties die aan het publiek zijn aangeboden en heeft doorgaans betrekking op de reeks instrumenten die onder één aanbieding zijn vrijgegeven.
Belangrijkste leerpunten
- Een uitgifte is een aanbieding van nieuwe effecten aan beleggers in de hoop kapitaal aan te trekken.
- Obligaties kunnen worden uitgegeven zolang de investeerders belangstelling hebben voor de schulden van het bedrijf. Die eetlust wordt beïnvloed door het vermogen van het bedrijf om de betalingen daadwerkelijk te doen.
- Bijkomende uitgiften van aandelen van aandelen kunnen tot verwatering leiden, waar beleggers de neiging hebben om af te keuren, maar voor de aandelen is geen rentebetaling vereist.
Problemen begrijpen
De uitgifte van effecten kan vele vormen aannemen. Bedrijven kunnen een nieuwe uitgifte hebben, waarbij ze voor het eerst een effect vrijgeven, of een doorgewinterde uitgifte, waarbij een gevestigd bedrijf extra aandelen aanbiedt. In het algemeen verwijst een probleem naar een bepaald aanbod. Als een bedrijf bijvoorbeeld een groep obligaties met een looptijd van 10 jaar aan het publiek verkoopt, wordt die set obligaties een enkele uitgifte genoemd.
Als een bedrijf kapitaal nodig heeft om in bedrijf te blijven, heeft het opties om financiering te verkrijgen door aandelen te verkopen of obligaties uit te geven. Bij een secundair aandelenaanbod stemt de raad van bestuur (BOD) om meer aandelen uit te geven en het aantal beschikbare aandelen op de markt voor verhandeling te vergroten. De opbrengst van de verkoop van extra aandelen aan het publiek gaat rechtstreeks naar het bedrijf.
Evenzo, als een bedrijf bestaande schulden wil verplaatsen en tegelijkertijd nieuwe schulden wil creëren, kan het besluiten om obligaties uit te geven. Het bedrijf leent geld van investeerders en betaalt het met rente terug. De rente is een fiscaal aftrekbare uitgave die de financieringskosten van het bedrijf verlaagt.
Factoren bij de uitgifte van aandelen of obligaties
Bedrijven moeten hun bedrijfsdoelstellingen in overweging nemen bij de beslissing om aandelen te verkopen of obligaties uit te geven. Uitgifte van aandelen of obligaties om kapitaal aan te trekken voor projecten om de kapitaalstructuur van een bedrijf dat uit schulden en eigen vermogen bestaat te veranderen. Hoe gewogen de structuur van een bedrijf is in schulden of kapitaal, bepaalt de kapitaalkosten voor het bedrijf. De kosten van het uitgeven van schuld zijn de rentevoet die het uitgevende bedrijf periodiek aan zijn investeerders en geldschieters moet betalen. De kosten voor het uitgeven van eigen vermogen zijn dividendbetalingen. Door een goed evenwicht te vinden tussen beide soorten effecten, kan een bedrijf voorkomen dat hoge kapitaalkosten worden betaald.
Geld uit aandelenbeleggingen hoeft niet te worden terugbetaald, noch hoeven aan aandelen gekoppelde dividenden te worden betaald, zoals rente bij obligaties. Aangezien elke uitgifte van aandelen het eigendom van een investeerder in het bedrijf verandert, is er een limiet aan hoeveel aandelen een bedrijf kan uitgeven, aangezien verwatering een probleem wordt.
Bedrijven kunnen echter obligaties uitgeven, zolang beleggers bereid zijn als kredietverstrekker op te treden. Omdat bedrijven obligatiehouders een lagere rente kunnen betalen en meer controle over de financiering kunnen behouden, is het uitgeven van obligaties goedkoper dan lenen bij een bank. Obligaties veranderen het eigendom of de werking van een bedrijf dat eigendom is niet, terwijl de verkoop van aandelen dat wel doet. Het bijhouden van gegevens is eenvoudiger bij obligatiehouders, aangezien alle obligaties met dezelfde uitgifte hetzelfde rentepercentage krijgen en dezelfde vervaldatum hebben. Het aanbod van obligaties is ook flexibeler dan de uitgifte van aandelen.
Overname van aandelen en obligaties
Bedrijven die aandelen en obligaties uitgeven, kunnen investeringsbanken gebruiken om het proces te vergemakkelijken. Als een bedrijf bijvoorbeeld besluit obligaties te verkopen, bepaalt de investeringsbank de waarde en het risico van het bedrijf, bepaalt vervolgens de prijzen en tenslotte onderschrijft en verkoopt hij de obligaties aan het publiek. Investeringsbanken Ook onderschrijven aandelen of andere effecten voor een initial public offering (IPO) of secundaire beursgang. Boeklopers kunnen worden toegewezen aan grotere accounts.