Klein busje
Wat is een Jitney?
In financiën verwijst de term jitney naar een makelaar die geen directe toegang heeft tot een beurs en daarom afhankelijk is van een andere makelaar met toegang tot een beurs om zijn transacties uit te voeren.
De term kan ook worden gebruikt om te verwijzen naar een soort marktmanipulatie waarbij makelaars heen en weer handelen in effecten met elkaar om commissies te verdienen en kunstmatig de schijn van een hoog handelsvolume te produceren.
Belangrijkste leerpunten
- De term jitney heeft twee betekenissen, afhankelijk van de context.
- De ene is relatief onomstreden en verwijst simpelweg naar een makelaar die afhankelijk is van een andere makelaar om zijn transacties uit te voeren.
- De andere definitie heeft een negatieve connotatie en verwijst naar makelaars die met elkaar samenspannen om hun klanten en andere marktdeelnemers via verschillende regelingen uit te buiten.
Jitneys begrijpen
Afhankelijk van de context kan de term jitney een neutrale of een negatieve connotatie hebben. In eerste instantie – een makelaar die op een andere makelaar vertrouwt om transacties uit te voeren – gebeurt er niets per se ongewenst.
Van sommige makelaars is echter bekend dat ze met elkaar samenspannen om op frauduleuze wijze provisie-inkomsten te genereren of andere marktdeelnemers te misleiden om het niveau van marktrente in een bepaald effect te overschatten. Dit wordt gedaan door herhaaldelijk een bepaald effect te kopen en verkopen tussen een of meer makelaars, waardoor een groter transactievolume wordt gegenereerd.
Afhankelijk van de aard van het schema kan deze techniek, die ook bekend staat als circulaire handel, account churning of een ‘jitney-spel’, worden gebruikt om commissies te genereren, de marktprijs van een effect te verhogen of een uitverkoop te starten. door andere investeerders. Vaak zijn deze regelingen gericht op effecten met een zeer geringe liquiditeit en marktkapitalisatie, zoals zogenaamde penny-aandelen. Behalve dat ze illegaal zijn, worden deze praktijken begrijpelijkerwijs afgekeurd door klanten en andere investeerders, waardoor de term jitney een negatieve connotatie kan krijgen, ongeacht de contextuele betekenis ervan.
Voorbeeld uit de echte wereld van een Jitney
XYZ Corporation is een beursvennootschap met directe toegang tot een grote beurs. Om extra omzet te genereren, voeren ze soms transacties uit namens een jitney-klant, ABC Financial.
Hoewel deze transacties op zichzelf toelaatbaar zijn, voeren deze twee firma’s soms ook meer dubieuze praktijken uit. XYZ en ABC voeren bijvoorbeeld af en toe transacties uit tussen hun twee firma’s om extra commissie-inkomsten voor zichzelf op te halen. In feite bestaat deze praktijk uit het stelen van hun klanten.
Andere praktijken die de bedrijven soms toepassen, zijn onder meer het kopen en verkopen van schaars verhandelde effecten, zoals penny-aandelen, het herhaaldelijk kopen en verkopen van hun aandelen onderling tegen steeds hogere prijzen. Als de liquiditeit van de aandelen klein genoeg is, kunnen andere marktdeelnemers voor de gek gehouden worden door te geloven dat de stijgende prijs van de aandelen echte marktinteresse vertegenwoordigt, waardoor externe kopers worden aangetrokken. XYZ en ABC zullen dan hun aandelen aan deze nieuwe kopers verkopen en daarmee een winst binnenhalen.
In andere gevallen zullen de twee bedrijven een soortgelijk plan uitvoeren, maar in omgekeerde richting. In plaats van transacties te doen tegen steeds hogere prijzen, zullen ze dat doen tegen steeds dalende prijzen. Het doel van deze transactie zou zijn om andere eigenaren van het effect bang te maken om hun aandelen te verkopen, waardoor XYZ en ABC de kans krijgen om een groot aantal aandelen tegen een kunstmatig lage prijs te kopen.
Deze zogenaamde “jitney game” -praktijken komen neer op marktmanipulatie en zijn verboden volgens dewet- en regelgeving van de Verenigde Staten.