Hoe verloor Joseph Jett van Kidder Peabody $ 350 miljoen?
Voor Kidder, Peabody & Co. eindigden de jaren tachtig op een zeer zure toon. Zijn sterbankier, Marty Siegel, stond centraal in het Ivan Boesky schandaal dat in 1987 uitbrak. General Electric Co. ( GE ) werd de moedermaatschappij van Kidder Peabody toen het de bank in 1986 overnam en moest $ 26 miljoen betalen. in boetes als onderdeel van een schikking met de toenmalige Amerikaanse advocaat Rudy Giuliani. Langzaam bouwde Kidder Peabody zichzelf weer winstgevend op onder leiding van Si Cathcart en zijn opvolger Mike Carpenter.
Helaas voor Kidder Peabody waren de interne problemen nog niet voorbij. Joseph Jett was een obligatiehandelaar op zijn bureau voor staatsobligaties. Zijn taak was om winst te maken met prijsverschillen in gewone staatsobligaties en nulcouponobligaties. Jett’s taak bestond uit het strippen en / of opnieuw samenstellen van obligaties om te profiteren van arbitragemogelijkheden. Maar Jett had een storing in Kidders computersysteem ontdekt; het zou elke dag winst boeken op een voorwaartse reconstructie, zelfs als de transacties bij vereffening waardeloos zouden zijn.
Grapje niemand
Het systeem van Kidder Peabody was ontworpen om de winsten bij elkaar te houden terwijl er tijd werd gegeven om transacties af te wikkelen. Door zijn transacties keer op keer naar voren te schuiven, kon Joseph Jett de winst blijven opbouwen terwijl hij de laatste transactie vertraagde die noodzakelijkerwijs een verlies zou veroorzaken dat gelijk was aan de valse winsten. Een upgrade van het systeem op dezelfde foutieve gronden stelde hem in staat om meer valse transacties in te voeren, waardoor ze langer bleven zweven. GE merkte dat de portefeuille van Kidder extreem zwaar werd en overbelast in obligaties. GE zei tegen Kidder dat hij zijn inzet moest verminderen, waarop Jett’s zwendel aan het licht kwam.
Er werd ongeveer $ 350 miljoen aan valse transacties gedaan en $ 8 miljoen aan prestatiebonussen op valse transacties werd aan Jett betaald. Jett’s bonussen maakten hem het belangrijkste doelwit van een SEC onderzoek. Interessant genoeg ontkende Jett het verbergen van de transacties en legde de schuld bij het management van Kidder Peabody, waarbij hij verklaarde dat het bedrijf willens en wetens fraude pleegde in een poging om de controle over het bedrijf terug te krijgen van GE. Zijn ernstigste aanklachten werden in hoger beroep vernietigd. Kidder Peabody raakte los van GE toen het moederbedrijf de investeringsbank aan Paine Webber verkocht, vermoedelijk uit woede over het omgaan met twee spraakmakende handelsschandalen in de korte tijd dat het er eigenaar van was.
Deze vraag werd beantwoord door Andrew Beattie.