Grote handelaar
Wat is een grote handelaar?
Een grote handelaar is een investeerder of organisatie met transacties die gelijk zijn aan of hoger zijn dan bepaalde bedragen, zoals gespecificeerd door de Securities and Exchange Commission (SEC). Een grote handelaar wordt door de SEC gedefinieerd als “een persoon wiens transacties in effecten van het National Market System (NMS) gelijk zijn aan of meer bedragen dan twee miljoen aandelen of $ 20 miljoen gedurende een kalenderdag, of 20 miljoen aandelen of $ 200 miljoen gedurende een kalendermaand.”
Elke marktdeelnemer die per definitie een grote handelaar is, moet zich identificeren bij de SEC en formulier 13H indienen, “Registratie van grote handelaars: informatie vereist van grote handelaren op grond van sectie 13 (h) van de Securities Exchange Act van 1934 en de regels daaronder. “
Belangrijkste leerpunten
- Een grote handelaar is een investeerder of organisatie waarvan de transacties gelijk zijn aan of groter zijn dan de drempels voor volume en marktwaarde die zijn vastgesteld door de Securities and Exchange Commission (SEC).
- Grote handelaren zijn over het algemeen professionele marktdeelnemers en institutionele beleggers die grote blokken effecten kunnen kopen en verkopen.
- Beleggingsfondsen, pensioenfondsen, hedgefondsen, banken en verzekeringsmaatschappijen vallen vaak in de categorie van grote handelaren.
- De SEC identificeert grote handelaren als elke handelaar wiens transacties in National Market Securities (NMS) gelijk zijn aan of groter zijn dan twee miljoen aandelen of $ 20 miljoen gedurende een kalenderdag, of 20 miljoen aandelen of $ 200 miljoen gedurende een kalendermaand.
- De SEC volgt de activiteit van grote handelaren om de impact van hun activiteit op de markten te analyseren, activiteiten te identificeren die de effectenwetten overtreden en om investeerders te beschermen tegen manipulatieve marktpraktijken.
Inzicht in grote handelaren
De SEC startte rapportage voor grote handelaren op grond van de Market Reform Act van 1990 en als reactie op de ontwikkeling van handelstechnologie die het mogelijk maakt om in aanzienlijke volumes en hoge uitvoeringssnelheden te handelen. Grote handelaren zijn doorgaans professionele marktdeelnemers en grote institutionele beleggers zoals onderlinge fondsen, pensioenfondsen, hedgefondsen, banken en verzekeringsmaatschappijen.
Grote handelaren kunnen grote blokken effecten kopen en verkopen, zoals aandelen en obligaties. In de Market Reform Act van 1990 noemde de SEC de toenemende bekendheid van grote handelaren en hoogfrequente handelaren (HFT’s) op de markten en de behoefte aan verbeterde toegang tot hun handelsactiviteiten in NMS-effecten.
Rapportage van grote handelaars
Rapportage van grote handelaars is bedoeld om de SEC te helpen personen te identificeren die zich bezighouden met significante marktactiviteit en de impact van hun handelsactiviteit op de markt te analyseren. Het helpt ook bij SEC-onderzoeken en handhavingsactiviteiten. Vanaf 2011 vereist de SEC dat alle handelaren die een aanzienlijke hoeveelheid handelsactiviteiten uitvoeren, gemeten naar volume of marktwaarde, zich bij de SEC identificeren door zich te registreren bij de SEC via formulier 13H.
De SEC kent aan elke grote transactie een identificatienummer toe, verzamelt informatie en analyseert de handelsactiviteit van elke grote handelaar. De SEC kent grote handelaren een Large Trader Identification Number (LTID) toe, dat aan hun respectievelijke makelaars-dealers moet worden verstrekt. De grote handelaar moet ook aangeven op welke rekeningen de LTID van toepassing is.
Geregistreerde broker-dealers moeten een register bijhouden van de LTID’s en uitgevoerde transactietijden van hun handelaars, en de rekeningen van hun klanten controleren op activiteiten die kwalificeren als grote handel. Ze moeten ook transacties door grote handelaren rapporteren die gelijk zijn aan of hoger zijn dan het activiteitsniveau of transacties in NMS-effecten samenvoegen. De SEC kan details van transacties opvragen waaraan de broker-dealer moet voldoen door informatie te verzenden via het Electronic Blue Sheets (EBS) -systeem.
De SEC gebruikt de informatie die is verzameld uit het Electronic Blue Sheets-systeem om de oorzaken van de volatiliteit van de handel te analyseren en om te bepalen of grote handelaren effectenwetten overtreden, zoals die welke verband houden met handel met voorkennis.
Speciale overwegingen
Grote handelaren moeten een eerste aanvraag indienen via formulier 13H en een jaarlijkse aanvraag voor elk toepasselijk kalenderjaar. Naast jaarlijkse updates mogen grote handelaren driemaandelijkse updates indienen bij de SEC als hun informatie is gewijzigd of onjuist is.
Een grote handelaar die niet de identificerende hoeveelheid handelsactiviteit heeft uitgevoerd, gemeten naar volume of marktwaarde, kan een aanvraag indienen voor de inactieve status en kan inactief blijven en vrijgesteld zijn van de indieningsvereisten totdat het handelsniveau voor grote handelaars opnieuw is bereikt. Degenen die hun status willen beëindigen, moeten de beëindiging van zijn activiteiten als grote handelaar melden op formulier 13H tijdens de volgende indieningsperiode.