Laatste handelsdag
Wat is de laatste handelsdag?
De laatste handelsdag is de laatste dag waarop een futurescontract of andere derivaten met een vervaldatum kunnen worden verhandeld of afgesloten voordat de levering van het onderliggende actief of de afwikkeling in contanten moet plaatsvinden. Aan het einde van de laatste handelsdag moet de contracthouder bereid zijn de levering van de grondstof te accepteren of contant af te rekenen als de positie niet wordt gesloten. Hetzelfde concept is van toepassing op optiecontracten. De laatste handelsdag is de laatste kans om de positie te sluiten, anders wordt de onderliggende waarde geleverd indien van toepassing. Als de optie waardeloos is, hoeft deze niet te worden gesloten, maar vervalt deze gewoon.
Belangrijkste leerpunten
- De laatste handelsdag is de laatste dag waarop een derivatencontract wordt verhandeld. Meestal is de laatste handelsdag de dag vóór de vervaldatum.
- Vervaldata worden vermeld in de contractspecificaties voor een bepaald derivatencontract. Contractspecificaties zijn te vinden op de website van de beurs.
- Futurescontracten die niet op de laatste handelsdag zijn afgesloten, zijn onderhevig aan levering en / of contante afwikkeling.
- Optiecontracten die op de laatste handelsdag niet zijn afgesloten, zijn vereist om de onderliggende waarde te leveren of te ontvangen. Waardeloze contracten hoeven niet te worden afgesloten.
Inzicht in de laatste handelsdag
De laatste handelsdag is de dag voordat een derivaat vervalt. Op de vervaldatum is het derivaat niet langer verhandelbaar en begint het afwikkelingsproces. Stel dat de vervaldatum van een optiecontract vrijdag 22 maart is. De laatste handel is donderdag 21 maart.
De laatste handelsdag is de laatste dag waarop een futurescontract kan worden verhandeld of afgesloten. Alle contracten die aan het einde van de laatste handelsdag uitstaan, moeten worden afgewikkeld door levering van het onderliggende fysieke actief, uitwisseling van financiële instrumenten of door akkoord te gaan met een monetaire schikking. De specifieke overeenkomsten die deze mogelijke resultaten dekken, zijn opgenomen in de specificaties van het futurescontract en variëren tussen effecten.
In het algemeen resulteren de meeste futures-contracten in een ruil van financiële instrumenten of een afwikkeling in contanten in plaats van een levering van de fysieke grondstof, aangezien de meeste marktdeelnemers hedgen of speculeren.
De laatste handelsdag voor een optie is de dag vóór de vervaldatum. Houders van opties op de vervaldatum zijn verplicht om de onderliggende waarde te leveren of te ontvangen, indien van toepassing. Opties die waardeloos zijn, vervallen en hoeven niet te worden gesloten.
Als een optiekoper een positie in het geld heeft, ontvangt hij aandelen en moet hij het kapitaal en / of de marge inzetten om die aandelen te kopen / shorten. De optieverkoper zal die aandelen moeten verstrekken.
Voor sommige derivatencontracten is verhandelen op de vervaldatum tot een bepaald tijdstip van de dag toegestaan. In dit geval is de laatste handelsdag de vervaldag.
Informatie over de laatste handelsdag
Handelaren kunnen vervaldata vinden in hun derivatencontract of door naar verschillende beurswebsites te kijken voor standaard details over de afwikkeling van transacties. Beurzen krijgen een webpagina met al hun futures- en optiecontracten en hun afwikkelingsdatums en -tijden.
Enkele van de meest populaire futures- en optiebeurzen in Noord-Amerika zijn:
- CME Group
- Intercontinentale uitwisseling
- Montreal Exchange
- Chicago Board Options Exchange
De laatste handelsdag is belangrijk voor beleggers om op te merken, omdat ze hierdoor het contract kunnen afsluiten voordat het afloopt. Futurescontracten hebben ook meerdere opzegtermijnen die de belegger informatie verstrekken over de naderende schikking. Opzegtermijndagen kunnen per contract verschillen, waarbij de eerste opzegdag vaak drie tot vijf dagen voor de laatste handelsdag is.
Als de contractpositie van een belegger niet vóór de laatste handelsdag wordt gesloten, wordt van hem verwacht dat hij doorgaat met de levering. Vervolgens ontvangen zij opleveringsberichten en moeten zij zorg dragen voor de uiteindelijke levering van de onderliggende activa.
Voorbeeld van de laatste handelsdag in een termijncontract
Stel dat een speculatieve futures-handelaar een goud-futures- contract koopt met een vervaldatum van 27 augustus 2020, met als laatste handelsdag 26 augustus 2020. Als de handelaar het contract aan het einde van de dag in augustus niet verkoopt 26, moet het contract worden afgewikkeld door levering van de onderliggende activa. De meeste contracten bevatten ook een optie voor afwikkeling in contanten, waardoor de twee partijen worden ontlast van de fysieke uitwisseling van de onderliggende activa.
Aan de andere kant, stel dat een voedselproductiebedrijf futurescontracten voor sinaasappelsap koopt met een vervaldatum van 13 juli 2020. Ze kunnen ervoor kiezen om het sinaasappelsap fysiek in ontvangst te nemen, omdat ze het kunnen verpakken en verkopen aan klanten of winkels. Na het verstrijken van de vervaldatum ontvangt het productiebedrijf een afleverbericht en moet het een regeling treffen voor de ontvangst van het sinaasappelsap. Als ze geen fysieke levering wilden ontvangen, moesten ze de positie op de laatste handelsdag, in dit geval 12 juli 2020, sluiten.