Leaseback
Wat is een leaseback?
Een leaseback is een overeenkomst waarbij het bedrijf dat een actief verkoopt, datzelfde actief van de koper kan terug leasen. Bij een leaseback – ook wel sale-leaseback genoemd – worden de details van de overeenkomst, zoals de leasebetalingen en de leaseperiode, direct na de verkoop van het actief vastgelegd. Bij een sale-leaseback-transactie wordt de verkoper van het actief de lessee en wordt de koper de lessor.
Met een sale-leaseback kan een bedrijf een actief verkopen om kapitaal aan te trekken, waarna het bedrijf dat actief van de koper kan leasen. Op deze manier kan een bedrijf zowel het geld als de activa krijgen die het nodig heeft om zijn bedrijf te runnen.
Inzicht in leasebacks
Bij sale-leaseback-overeenkomsten wordt een actief dat voorheen eigendom was van de verkoper, verkocht aan iemand anders en vervolgens voor een lange duur terug verhuurd aan de eerste eigenaar. Op deze manier kan een bedrijfseigenaar een essentieel activum blijven gebruiken, maar het bezit ervan niet langer bezitten.
Een andere manier om aan leaseback te denken, is als een zakelijke versie van een pandjeshuistransactie. Een bedrijf gaat naar het pandjeshuis met een waardevol bezit en ruilt het in voor een nieuwe infusie van contant geld. Het verschil zou zijn dat er geen verwachting is dat het bedrijf het actief zou terugkopen.
Wie gebruikt leasebacks en waarom?
De meest voorkomende gebruikers van sale-leasebacks zijn bouwers of bedrijven met dure vaste activa, zoals eigendommen, grond of grote dure apparatuur. Als zodanig, leasebacks komen vaak voor in de bouw en transport -industrie, en het onroerend goed en ruimtevaart sectoren.
Bedrijven gebruiken leasebacks wanneer ze het geld dat ze in een actief hebben geïnvesteerd voor andere doeleinden moeten gebruiken, maar ze hebben het actief zelf nog steeds nodig om hun bedrijf te runnen. Sale-leasebacks kunnen aantrekkelijk zijn als alternatieve methoden om kapitaal aan te trekken. Wanneer een bedrijf contanten moet aantrekken, gaat het doorgaans een lening aan (het aangaan van schulden ) of voert het een financiering met eigen vermogen uit (uitgifte van aandelen).
Een lening moet worden terugbetaald en verschijnt als schuld op de balans van het bedrijf. Een leaseback-transactie kan de gezondheid van de balans van een bedrijf zelfs helpen verbeteren: de verplichting op de balans zal dalen (door meer schulden te vermijden), en de vlottende activa zullen een stijging laten zien (in de vorm van contanten en de leaseovereenkomst). Hoewel het eigen vermogen niet hoeft te worden terugbetaald, hebben aandeelhouders een aanspraak op de winst van een bedrijf op basis van hun aandeel in de aandelen.
Een sale-leaseback is geen financiering met vreemd vermogen of eigen vermogen. Het is meer een hybride schuldproduct. Met een leaseback verhoogt een bedrijf zijn schuldenlast niet, maar krijgt het toegang tot het benodigde kapitaal door de verkoop van activa.
Voorbeeld van een leaseback
Er zijn talloze voorbeelden van sale-leasebacks in corporate finance. Een klassiek, gemakkelijk te begrijpen voorbeeld zijn echter de kluisjes die commerciële banken ons geven om onze kostbaarheden op te slaan. Aanvankelijk bezit een bank alle fysieke kluizen in haar kelders. De bank verkoopt de kluizen aan een leasemaatschappij tegen een marktprijs die substantieel hoger is dan de boekwaarde. Vervolgens zal de leasemaatschappij deze kluizen terug aanbieden aan dezelfde banken om op lange termijn te verhuren. De banken verhuren deze kluizen op hun beurt aan ons, hun klanten.
Meer voordelen van leasebacks
Sale-leaseback-transacties kunnen op verschillende manieren worden gestructureerd die zowel de verkoper / huurder als de koper / verhuurder ten goede kunnen komen. Alle partijen moeten echter rekening houden met de zakelijke en fiscale implicaties, evenals met de risico’s die aan dit soort overeenkomsten zijn verbonden.
Potentiële voordelen voor verkoper / huurder…
- Kan zorgen voor extra belastingaftrek
- Stelt een bedrijf in staat om zijn bedrijf uit te breiden
- Kan helpen om de balans te verbeteren
- Beperkt de volatiliteitsrisico ’s van het bezit van het actief
Potentiële voordelen voor koper / verhuurder…
- Gegarandeerde lease
- Een eerlijk investeringsrendement (ROI)
- Stabiele inkomstenstroom gedurende een bepaalde tijd
Belangrijkste leerpunten
- Bij een sale-leaseback wordt een actief dat voorheen eigendom was van de verkoper, verkocht aan iemand anders en vervolgens voor een lange duur terug verhuurd aan de eerste eigenaar.
- Op deze manier kan een bedrijfseigenaar een essentieel activum blijven gebruiken, maar niet de eigenaar ervan.
- De meest voorkomende gebruikers van sale-leasebacks zijn bouwers of bedrijven met dure vaste activa.