Levenscyclusfonds
Wat is een levenscyclusfonds?
Levenscyclusfondsen zijn activa-allocatiefondsen waarin het aandeel van elke activaklasse automatisch wordt aangepast om het risico te verlagen naarmate de gewenste pensioendatum nadert. In de praktijk betekent dit meestal dat het percentage obligaties en andere vastrentende beleggingen stijgt. Levenscyclusfondsen worden ook wel “op leeftijd gebaseerde fondsen” of ” streefdatum pensioenfondsen” genoemd.
Een jonge belegger die spaart voor zijn pensioen, kiest doorgaans voor een levenscyclusfonds met een streefdatum die 30 tot 40 jaar verwijderd is. Een belegger die de pensioengerechtigde leeftijd nadert, kan echter een werkende pensioen plannen met wat inkomen uit een klein bedrijf. Zo’n belegger zou een levenscyclusfonds kunnen kiezen met een streefdatum die 15 jaar in de toekomst ligt. Het accepteren van een hogere volatiliteit kan helpen om pensioenfondsen uit te rekken tot over de 20 jaar of ouder die de meeste mensen kunnen verwachten.
Levenscyclusfondsen zijn gebaseerd op het idee dat jonge beleggers meer risico kunnen dragen, maar dat is niet altijd waar.
Hoe een levenscyclusfonds werkt
Levenscyclusfondsen zijn ontworpen om te worden gebruikt door beleggers met specifieke doelen die op gezette tijden kapitaal nodig hebben. Deze fondsen worden over het algemeen gebruikt voor pensioenbeleggingen. Beleggers kunnen ze echter gebruiken wanneer ze op een bepaald moment in de toekomst kapitaal nodig hebben. Elk levenscyclusfonds bepaalt zijn tijdshorizon door het fonds een streefdatum te noemen.
Een voorbeeld zal helpen verklaren hoe een levenscyclusfonds werkt. Stel dat u belegt in een levensloopfonds met als streefdatum voor pensioendatum 2050 in 2020. In eerste instantie zal het fonds agressief zijn. In 2020 zou het fonds 80% aandelen en 20% obligaties kunnen bezitten. Elk jaar zullen er meer obligaties en minder aandelen in het fonds zijn. In 2035 zou u halverwege de pensioendatum moeten zijn. Het fonds zou in 2035 voor 60% uit aandelen en 40% uit obligaties bestaan. Ten slotte zou het fonds tegen de beoogde pensioendatum van 2050 40% aandelen en 60% obligaties hebben bereikt.
Voordelen van levenscyclusfondsen
Voor beleggers die op een bepaalde datum een gerichte kapitaalbehoefte hebben, bieden levenscyclusfondsen het voordeel van gemak. Investeerders in levenscyclusfondsen kunnen hun investeringsactiviteiten gemakkelijk op de automatische piloot zetten met slechts één fonds. De vaste activa-allocaties van levenscyclusfondsen beloven beleggers elk jaar de juiste evenwichtige portefeuille voor hen te bieden. Voor beleggers die een zeer passieve benadering van pensionering nastreven, kan een levenscyclusfonds geschikt zijn.
De meeste levenscyclusfondsen hebben ook het voordeel van een vooraf ingesteld glijpad. Een vooraf ingesteld pad biedt beleggers meer transparantie, waardoor ze meer vertrouwen in het fonds krijgen. Het glijpad van een levenscyclusfonds zorgt voor een gestaag afnemend risico in de loop van de tijd door activaspreiding te verschuiven naar beleggingen met een laag risico. Beleggers kunnen ook verwachten dat een levenscyclusfonds wordt beheerd tot en met de pensioendatum.
Kritiek op levenscyclusfondsen
Sommige critici van levenscyclusfondsen zeggen dat hun op leeftijd gebaseerde benadering gebrekkig is. Met name de leeftijd van de bullmarkt kan belangrijker zijn dan de leeftijd van de belegger. De legendarische investeerder Benjamin Graham stelde voor om investeringen in aandelen en obligaties aan te passen op basis van marktwaarderingen in plaats van uw leeftijd. Voortbouwend op het werk van Graham, pleitte Nobelprijswinnende econoom Robert Shiller ervoor om de P / E 10-ratio te gebruiken als maatstaf voor de waardering van de aandelenmarkt.
Levenscyclusfondsen zijn gebaseerd op het idee dat jonge beleggers meer risico kunnen dragen, maar dat is niet altijd waar. Jongere werknemers hebben doorgaans minder geld gespaard en hebben bijna altijd minder ervaring. Als gevolg hiervan zijn jongere werknemers uitzonderlijk kwetsbaar voor werkloosheid tijdens recessies. Een jonge belegger die hoge risico’s neemt, kan gedwongen worden om op het slechtst mogelijke moment aandelen te verkopen.
Beleggers geven misschien ook de voorkeur aan een actievere benadering. Die beleggers moeten een financieel adviseur zoeken of andere soorten fondsen gebruiken om hun beleggingsdoelstellingen te bereiken.
BELANGRIJKSTE LEERPUNTEN
- Levenscyclusfondsen zijn activa-allocatiefondsen waarin het aandeel van elke activaklasse automatisch wordt aangepast om het risico te verlagen naarmate de gewenste pensioendatum nadert.
- Levenscyclusfondsen zijn ontworpen om te worden gebruikt door beleggers met specifieke doelen die op gezette tijden kapitaal nodig hebben.
- Voor beleggers die een zeer passieve benadering van pensionering nastreven, kan een levenscyclusfonds geschikt zijn.
- De legendarische investeerder Benjamin Graham stelde voor om investeringen in aandelen en obligaties aan te passen op basis van marktwaarderingen in plaats van uw leeftijd.
- Levenscyclusfondsen zijn gebaseerd op het idee dat jonge beleggers meer risico kunnen dragen, maar dat is niet altijd waar.
Voorbeeld uit de echte wereld van een levenscyclusfonds
De Vanguard Target Retirement 2065 Trusts zijn een voorbeeld van levenscyclusfondsen. In juli 2017 lanceerde Vanguard zijn levenscyclusaanbod voor 2065, de Vanguard Target Retirement 2065 Trusts. Het fonds biedt een voorbeeld van hoe levenscyclusfondsen hun allocaties voor risicobeheer overdragen.
De assetallocatie van Vanguard Target Retirement 2065 blijft de eerste 20 jaar vast, met ongeveer 90% in aandelen en 10% in obligaties. Voor de komende 25 jaar die tot de streefdatum leiden, verschuift de allocatie geleidelijk meer naar obligaties. Op de streefdatum is de activaspreiding ongeveer 50% in aandelen, 40% in obligaties en 10% in TIPS op korte termijn. De allocatie naar obligaties en TIPS op korte termijn blijft geleidelijk toenemen in de zeven jaar na de streefdatum. Daarna wordt de allocatie vastgesteld op ongeveer 30% aandelen, 50% obligaties en 20% kortlopende TIPS.