M1
Wat is M1?
M1 is de geldhoeveelheid die is samengesteld uit fysieke valuta en munten, direct opvraagbare deposito’s, reischeques, andere te controleren deposito’s en verhandelbare rekeningen voor opname (NOW). M1 omvat de meest liquide delen van de geldhoeveelheid omdat het valuta en activa bevat die snel in contanten kunnen worden omgezet. Echter, “near money” en “near, near money”, die onder M2 en M3 vallen, kunnen niet zo snel in valuta worden omgezet.
Belangrijkste leerpunten
- M1 is een enge maatstaf voor de geldhoeveelheid die fysieke valuta, direct opvraagbare deposito’s, reischeques en andere te controleren deposito’s omvat.
- M1 omvat geen financiële activa, zoals spaarrekeningen en obligaties.
- De M1 wordt niet langer gebruikt als richtlijn voor het monetair beleid in de Verenigde Staten vanwege het gebrek aan correlatie tussen deze en andere economische variabelen.
M1 begrijpen
M1-geld is de basisgeldvoorraad van een land dat als ruilmiddel wordt gebruikt. M1 omvat direct opvraagbare tegoeden en betaalrekeningen, de meest gebruikte wisselmedia door het gebruik van pinpassen en geldautomaten. Van alle componenten van de geldhoeveelheid wordt M1 het engst gedefinieerd.
M1 omvat geen financiële activa, zoals spaarrekeningen en obligaties. M1-geld is de geldhoeveelheidsmaatstaf die door economen het vaakst wordt gebruikt om aan te geven hoeveel geld er in een land in omloop is.
Money Supply en M1 in de Verenigde Staten
Tot maart 2006 publiceerde de Federal Reserve rapporten over drie geldaggregaten: M1, M2 en M3. Sinds 2006 publiceert de Fed geen M3-gegevens meer. M1 heeft betrekking op soorten geld die gewoonlijk voor betaling worden gebruikt, waaronder de meest elementaire betalingsvorm, valuta, die ook wel M0 wordt genoemd. Omdat M1 zo nauw is gedefinieerd, worden er maar heel weinig componenten geclassificeerd als M1. De bredere classificatie, M2, omvat ook deposito’s op spaarrekeningen, kleine termijndeposito’s en particuliere geldmarktrekeningen.
Nauw verwant aan M1 en M2 is Money Zero Maturity (MZM). MZM bestaat uit M1 plus spaardeposito’s en alle geldmarktrekeningen, inclusief institutionele geldmarktfondsen. MZM vertegenwoordigt alle activa die op verzoek tegen pari kunnen worden afgelost en is ontworpen om het aanbod van gemakkelijk circulerend liquide geld in de economie te schatten.
Hoe M1 te berekenen
De M1-geldvoorraad bestaat uit bankbiljetten van de Federal Reserve – ook wel bekend als bankbiljetten of papiergeld – en munten die in omloop zijn buiten de Federal Reserve Banks en de kluizen van bewaarinstellingen. Papiergeld is het belangrijkste onderdeel van de geldhoeveelheid van een land.
M1 omvat ook reischeques (van niet-bancaire emittenten), direct opvraagbare deposito’s en andere controleerbare deposito’s (OCD’s), inclusief NOW-rekeningen bij depositaris-instellingen en conceptrekeningen van kredietverenigingen.
Voor de meeste centrale banken omvat M1 bijna altijd geld in omloop en direct inwisselbare instrumenten. Maar er zijn kleine variaties op de definitie over de hele wereld. M1 in de eurozone omvat bijvoorbeeld ook girale deposito’s. In Australië omvat het lopende deposito’s van de particuliere niet-bancaire sector. Het Verenigd Koninkrijk maakt echter niet langer gebruik van de geldhoeveelheid van de M0- of M1-klasse;de primaire maatstaf is M4, of breed geld, ook wel bekend als de geldhoeveelheid.56
M2 en M3 bevatten alle componenten van M1 plus aanvullende geldvormen, waaronder geldmarktrekeningen, spaarrekeningen en institutionele fondsen met aanzienlijke saldi.
Geldhoeveelheid en de Amerikaanse economie
Voor periodes duidde het meten van de geldhoeveelheid op een nauwe relatie tussen de geldhoeveelheid en enkele economische variabelen zoals het bruto binnenlands product (bbp), inflatie en prijsniveaus. Economen zoals Milton Friedman voerden aan ter ondersteuning van de theorie dat de geldhoeveelheid verweven is met al deze variabelen.
In de afgelopen decennia was de relatie tussen sommige metingen van de geldhoeveelheid en andere primaire economische variabelen echter op zijn best onzeker. Het belang van de geldhoeveelheid die als leidraad dient voor het voeren van monetair beleid in de Verenigde Staten is dus aanzienlijk verminderd.