Macrorisico
Wat is macrorisico?
Macrorisico is een soort politiek risico dat gevolgen kan hebben voor alle bedrijven die in een land actief zijn. Macrorisico’s kunnen politiek van aard zijn of worden veroorzaakt door macro-economische factoren waarop de overheid geen invloed heeft. Veelvoorkomende voorbeelden van macrorisico’s zijn veranderingen in het monetair beleid, verschuivingen in het regelgevings- of belastingregime en politieke of maatschappelijke onrust.
Belangrijkste leerpunten
- Macrorisico is een soort politiek risico dat gevolgen heeft voor alle activaklassen die aan een bepaald land of een bepaalde regio zijn blootgesteld.
- Macrorisico kan politiek van aard zijn of veroorzaakt worden door macro-economische factoren waarop de overheid geen invloed heeft.
- Bedrijven kunnen zich beschermen tegen macrorisico’s door een verzekering voor politieke risico’s af te sluiten om mogelijke verliezen te beperken.
Inzicht in macrorisico’s
Macrorisico’s zijn van invloed op alle activaklassen die zijn blootgesteld aan een bepaald land of bepaalde regio. Stel je bijvoorbeeld een land voor dat een regering heeft gekozen die zich verzet tegen buitenlandse invloed en inmenging. Elk bedrijf dat zich bezighoudt met buitenlandse directe investeringen of activiteiten heeft in het land, zou enorme macro-risico’s lopen, omdat de nieuw gekozen regering alle buitenlandse activiteiten zou kunnen onteigenen, ongeacht de bedrijfstak.
Veel organisaties en academici brengen rapporten uit waarin de mate van macrorisico van een land of regio wordt beoordeeld. Bovendien hebben bedrijven de mogelijkheid om een verzekering tegen politieke risico’s af te sluiten bij verschillende organisaties om mogelijke verliezen te beperken.
Macrorisico en de impact op de markt
Macrorisico is zowel een aandachtspunt op de korte als op de lange termijn voor financiële planners, effectenhandelaren en investeerders. Enkele van de macro-economische factoren die het macrorisico kunnen beïnvloeden, zijn onder meer werkloosheidspercentages, rentetarieven, wisselkoersen en grondstofprijzen.
Sommige macrorisico’s hebben meer impact op een bepaalde sector dan op andere. Veranderingen in milieuregelgeving hebben bijvoorbeeld de neiging om meer invloed te hebben op de mijnbouw en de energie-industrie dan op andere industrieën. De gevolgen voor deze industrieën kunnen echter door een economie heen gaan als mijnbouw en energie belangrijke bronnen van investeringen en banen zijn.
Macrorisico is een belangrijke factor voor aandelenhandelaren en instellingen om rekening mee te houden in hun financiële en risicomodellen. De meeste macrorisico’s worden aangepakt in waarderingsmodellen zoals de arbitrageprijsstellingstheorie en de moderne portefeuilletheoriefamilies van modellen.
Waarderingsmodellen en nauw verwante fundamentele analysemodellen beschouwen ook het macrorisico als een factor. Begrijpen hoe macrorisico de intrinsieke waarde van een bepaalde investering beïnvloedt, is belangrijk omdat wanneer de factoren waarden veranderen, fouten kunnen worden geïntroduceerd in de overeenkomstige intrinsieke waardeprognoses.
Macrorisico’s en internationale investeringsstromen
Beleggers kijken ook naar macrorisico’s om de politieke stabiliteit en de algemene groeimogelijkheden in andere landen te peilen. Er zijn verschillende soorten jaarlijkse internationale ranglijsten van landen die inzicht geven in hun relatieve politieke en sociale stabiliteit en hoe dat samenhangt met potentiële economische groei.
Beleggers kunnen actie ondernemen door rechtstreeks in een land te beleggen of door te beleggen in regionaal georiënteerde fondsen. Bij sommige opkomende markten kan het groeiverhaal overtuigend zijn, zelfs als de macrorisico’s aanzienlijk zijn. Als een belegger over voldoende markten is gediversifieerd, worden de macrorisico’s van een bepaalde belegging vanuit een portefeuilleperspectief beter beheersbaar.