Marge-oproep
Wat is een margeoproep?
Een marge oproep doet zich voor wanneer de waarde van een belegger margin account lager is dan vereiste bedrag van de makelaar. De margerekening van een belegger bevat effecten die zijn gekocht met geleend geld (meestal een combinatie van het eigen geld van de belegger en geld dat is geleend van de makelaar van de belegger). Een margestorting verwijst specifiek naar de eis van een makelaar dat een belegger extra geld of effecten op de rekening stort, zodat deze op de minimumwaarde wordt gebracht, ook wel de onderhoudsmarge genoemd.
Een margestorting is meestal een indicator dat een of meer van de effecten op de margerekening in waarde zijn gedaald. Wanneer er een margin call plaatsvindt, moet de belegger ervoor kiezen om ofwel meer geld op de rekening te storten of een deel van de activa op zijn rekening te verkopen.
Belangrijkste leerpunten
- Een margestorting vindt plaats wanneer een margerekening te weinig geld heeft, meestal vanwege een verliezende transactie.
- Marge-opvragingen zijn eisen voor bijkomend kapitaal of zekerheden om een margerekening op de minimale onderhoudsmarge te brengen.
- Makelaars kunnen handelaren dwingen activa te verkopen, ongeacht de marktprijs, om aan de margestorting te voldoen als de handelaar geen geld stort.
Inzicht in margeoproepen
Wanneer een belegger betaalt om effecten te kopen en verkopen met een combinatie van zijn eigen vermogen en geld dat hij van een makelaar heeft geleend, wordt dit kopen op marge genoemd. Het eigen vermogen van een investeerder in de investering is gelijk aan de marktwaarde van de effecten, minus het bedrag van de geleende middelen van zijn makelaar. Een margestorting wordt geactiveerd wanneer het eigen vermogen van de investeerder, als percentage van de totale marktwaarde van effecten, onder een bepaald percentage komt te liggen (de zogenaamde onderhoudsmarge). Als de belegger het bedrag dat nodig is om de waarde van zijn portefeuille op de onderhoudsmarge van de rekening te brengen, niet kan betalen, kan de makelaar worden gedwongen om effecten op de rekening op de markt te liquideren.
Zowel deNew York Stock Exchange (NYSE) als de Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) – de regelgevende instantie voor de meeste effectenfirma’s die actief zijn in de Verenigde Staten – eisen dat beleggers ten minste 25% van de totale waarde van hun effecten aanhouden. marge Sommige beursvennootschappen hebben een hogere onderhoudsvereiste nodig – wel 30% tot 40%.1
Het is duidelijk dat de cijfers en prijzen met margestortingen afhangen van het percentage van het margebehoud en de betrokken aandelen.
In sommige gevallen kan een belegger de exacte prijs berekenen waarnaar een aandeel moet dalen om een margin call te activeren. Kortom, het zal gebeuren wanneer de accountwaarde, of het accountvermogen, gelijk is aan de onderhoudsmargevereiste (MMR). De formule zou worden uitgedrukt als:
Accountwaarde = (Marginlening) / (1 – MMR)
Stel dat een belegger een margerekening opent met $ 5.000 van zijn eigen geld en $ 5.000 geleend van zijn makelaarskantoor als een margelening. Ze kopen 200 aandelen van een aandeel op marge tegen een prijs van $ 50. (Op grond van Verordening T, een bepaling die het kredietbedrag regelt dat beursvennootschappen en dealers aan klanten mogen verstrekken voor de aankoop van effecten, kan een belegger tot 50% van de aankoopprijs lenen). Stel dat de onderhoudsmarge-eis van de makelaar van deze investeerder 30% is.
Op de rekening van de belegger staat $ 10.000 aan aandelen. In dit voorbeeld wordt een margeoproep geactiveerd wanneer de accountwaarde onder $ 7.142,86 daalt (dwz een margelening van $ 5.000 / (1 – 0,30), wat neerkomt op een aandelenkoers van $ 35,71 per aandeel.
Laten we aan de hand van het bovenstaande voorbeeld zeggen dat de prijs van het aandeel van deze investeerder daalt van $ 50 naar $ 35. Hun account is nu $ 7.000 waard, wat een margeoproep van $ 100 oplevert.
In dit scenario heeft de belegger een van de drie keuzes om zijn margetekort van $ 100 te corrigeren:
- Stort $ 100 contant op de margerekening, of
- Stort marginale effecten ter waarde van $ 142,86 op hun margerekening, waardoor hun rekeningwaarde weer op $ 7.142,86 komt, of
- Liquidatie van aandelen ter waarde van $ 333,33, gebruikmakend van de opbrengst om de margelening te verlagen; tegen de huidige marktprijs van $ 35 komt dit neer op 9,52 aandelen, afgerond op 10 aandelen.
Als niet aan een margestorting wordt voldaan, kan een makelaar alle openstaande posities sluiten om de rekening weer op de minimumwaarde te brengen. Mogelijk kunnen ze dit doen zonder de goedkeuring van de investeerder. Dit betekent in feite dat de makelaar het recht heeft om alle aandelen in de vereiste hoeveelheden te verkopen zonder de belegger hiervan op de hoogte te stellen. Bovendien kan de makelaar een belegger ook een commissie in rekening brengen over deze transactie (s). Deze belegger wordt verantwoordelijk gehouden voor eventuele verliezen die tijdens dit proces worden geleden.
De beste manier voor een belegger om margestortingen te vermijden, is door gebruik te maken van beschermende stoporders om verliezen op eventuele aandelenposities te beperken, naast het aanhouden van voldoende liquide middelen en effecten op de rekening.
Voorbeeld uit de echte wereld van een margeoproep
Stel dat een investeerder $ 100.000 van Apple Inc. koopt met $ 50.000 van zijn eigen vermogen. De investeerder leent de resterende $ 50.000 van zijn makelaar. De makelaar van de investeerder heeft een onderhoudsmarge van 25%. Op het moment van aankoop is het eigen vermogen van de investeerder als percentage 50%. Het eigen vermogen van de belegger wordt berekend met behulp van deze formule: Beleggersvermogen als percentage = (marktwaarde van effecten – geleende fondsen) / marktwaarde van effecten. Dus in ons voorbeeld: ($ 100.000 – $ 50.000) / ($ 100.000) = 50%.
Dit is meer dan de onderhoudsmarge van 25%. Stel dat twee weken later de waarde van de gekochte effecten daalt tot $ 60.000. Dit heeft tot gevolg dat het eigen vermogen van de investeerder daalt tot $ 10.000. (De marktwaarde van $ 60.000 minus de geleende middelen van $ 50.000, of 16,67%: $ 60.000 – $ 50.000) / ($ 60.000.)
Dit is nu onder de onderhoudsmarge van 25%. De makelaar doet een margeoproep en vereist dat de belegger minimaal $ 5.000 stort om aan de onderhoudsmarge te voldoen.
De makelaar vereist dat de belegger $ 5.000 stort, omdat het bedrag dat nodig is om aan de onderhoudsmarge te voldoen, als volgt wordt berekend:
Te voldoen aan minimale onderhoudsmarge = (marktwaarde van effecten x onderhoudsmarge) – Beleggersvermogen
De investeerder heeft dus ten minste $ 15.000 aan eigen vermogen – de marktwaarde van effecten van $ 60.000 maal de onderhoudsmarge van 25% – op zijn rekening nodig om in aanmerking te komen voor de marge. Maar ze hebben slechts $ 10.000 aan eigen vermogen van de investeerder, wat resulteert in een tekort van $ 5.000: ($ 60.000 x 25%) – $ 10.000.