Marktneutraal

Wat betekent marktneutraal?

Een marktneutrale strategie is een soort beleggingsstrategie die wordt ondernomen door een belegger of een beleggingsbeheerder die ernaar streeft te profiteren van zowel stijgende als dalende prijzen in een of meer markten, terwijl wordt geprobeerd een bepaalde vorm van marktrisico volledig te vermijden. Marktneutrale strategieën worden vaak bereikt door het nemen van bijpassende long- en shortposities in verschillende aandelen om het rendement van goede aandelenselecties te verhogen en het rendement van brede marktbewegingen te verlagen.

Marktneutraal verklaard

Er is niet één geaccepteerde methode om een ​​marktneutrale strategie toe te passen. Naast de hierboven genoemde methode kunnen marktneutrale strategen ook andere instrumenten gebruiken, zoals fusiearbitrage, shorting in sectoren, enzovoort. Managers die een marktneutrale positie innemen, kunnen elk momentum in de markt benutten. Hedgefondsen nemen doorgaans een marktneutrale positie in omdat ze gefocust zijn op absoluut in tegenstelling tot relatief rendement. Een marktneutrale positie kan bestaan ​​uit het innemen van een 50% long- en 50% shortpositie in een bepaalde bedrijfstak, zoals olie en gas, of het innemen van dezelfde positie in de bredere markt.

Marktneutrale strategieën worden vaak vergeleken met long / short-aandelenfondsen, hoewel ze duidelijk verschillen. Long / short-fondsen proberen eenvoudigweg hun long- en shortaandelenblootstellingen te variëren tussen sectoren, waarbij ze profiteren van ondergewaardeerde en overgewaardeerde kansen. Marktneutrale strategieën richten zich daarentegen op het doen van geconcentreerde weddenschappen op basis van prijsverschillen met als belangrijkste doel het bereiken van een bèta van nul ten opzichte van de juiste marktindex om systematisch risico af te dekken. Hoewel marktneutrale fondsen long- en short-posities gebruiken, is het doel van deze fondscategorie duidelijk anders dan gewone long / short-fondsen.

De twee belangrijkste marktneutrale strategieën

Er zijn twee belangrijke marktneutrale strategieën die fondsbeheerders gebruiken: fundamentele arbitrage en statistische arbitrage. Fundamentele marktneutrale beleggers gebruiken fundamentele analyse, in plaats van kwantitatieve algoritmen, om de koers van een bedrijf voorwaarts te projecteren en transacties uit te voeren op basis van voorspelde convergentie van aandelenkoersen. Marktneutrale fondsen voor statistische arbitrage gebruiken algoritmen en kwantitatieve methoden om prijsverschillen in aandelen aan het licht te brengen op basis van historische gegevens. Vervolgens zullen de beheerders, op basis van deze kwantitatieve resultaten, transacties plaatsen op aandelen die waarschijnlijk zullen terugkeren naar hun gemiddelde koers.

Een groot voordeel en voordeel van marktneutrale fondsen is hun grote nadruk op het samenstellen van portefeuilles om het marktrisico te verminderen. In tijden van hoge marktvolatiliteit hebben historische resultaten aangetoond dat marktneutrale fondsen waarschijnlijk beter presteren dan fondsen die andere bepaalde strategieën gebruiken. Behalve voor pure short-selling-strategieën, hebben marktneutrale strategieën historisch gezien de laagste positieve correlaties met de markt, met name omdat de specifieke weddenschappen op aandelenkoersen convergeren terwijl het algemene marktrisico wordt afgedekt.

Voorbeeld van een marktneutraal fonds

Omdat het een marktneutrale strategie is, gebruikt het Vanguard Market Neutral Investor Shares-fonds long- en short-selling-strategieën, in tegenstelling tot de andere beleggingsfondsen van het bedrijf, die alleen long-posities kopen en verkopen. De strategie van het fonds is erop gericht de impact van de aandelenmarkt op het rendement te minimaliseren, wat betekent dat het rendement van het fonds sterk kan verschillen van dat van de markt.

Hoewel de meeste fondsen die shortposities hebben, zoals hedgefondsen, hun shortposities niet bekendmaken omdat SEC-regels dit niet verplichten, publiceert de Vanguard Market Neutral Investor Shares wel hun shortposities. Het kiest shortposities door bedrijven te beoordelen op basis van vijf categorieën: groei, kwaliteit, managementbeslissingen, sentiment en waardering. Vervolgens creëert het een samengesteld verwacht rendement voor alle aandelen in zijn universum en sluit het de aandelen met de laagste scores kort.