Gemiddelde omkering
Wat is een gemiddelde terugval?
Mean reversion, of terugkeer naar het gemiddelde, is een theorie die in de financiële wereld wordt gebruikt en die suggereert dat de volatiliteit van activaprijzen en historische rendementen uiteindelijk zullen terugkeren naar het gemiddelde of gemiddelde niveau op lange termijn van de gehele dataset.
Dit gemiddelde niveau kan in verschillende contexten voorkomen, zoals economische groei, de volatiliteit van een aandeel, de koers-winstverhouding van een aandeel (P / E-ratio) of het gemiddelde rendement van een bedrijfstak.
Belangrijkste leerpunten
- Mean reversion, in de financiële sector, suggereert dat verschillende verschijnselen van rente, zoals activaprijzen en volatiliteit van rendementen, uiteindelijk terugkeren naar hun gemiddelde langetermijnniveau.
- De mean reversion-theorie heeft tot veel beleggingsstrategieën geleid, van technieken voor het verhandelen van aandelen tot modellen voor de prijsstelling van opties.
- Mean reversion trading probeert te profiteren van extreme veranderingen in de prijs van een bepaald effect, ervan uitgaande dat het zal terugkeren naar de vorige staat.
De basisprincipes van Mean Reversion
Een terugkeer naar het gemiddelde houdt in dat elke toestand wordt teruggevoerd naar een vorige toestand. In het geval van een gemiddelde omkering, is de gedachte dat elke prijs die ver van de langetermijnnorm afwijkt, weer zal terugkeren en terugkeren naar zijn begrepen staat.
De theorie is gericht op het omkeren van slechts relatief extreme veranderingen, aangezien normale groei of andere fluctuaties een verwacht onderdeel van het paradigma zijn.
Deze theorie heeft geleid tot veel beleggingsstrategieën waarbij aandelen of andere effecten worden gekocht of verkocht waarvan de recente prestaties sterk verschillen van hun historische gemiddelden. Een verandering in het rendement kan echter ook een teken zijn dat een bedrijf niet meer dezelfde vooruitzichten heeft als het ooit had, in welk geval het minder waarschijnlijk is dat er een gemiddelde terugkeer zou plaatsvinden.
Rendementspercentages en prijzen zijn niet de enige maatstaven die worden overwogen bij het gemiddelde terugdraaien; rentetarieven of zelfs de P / E-ratio van een bedrijf kunnen onderhevig zijn aan dit fenomeen.
Met behulp van de Mean Reversion Theory
De mean reversion theory wordt gebruikt als onderdeel van een statistische analyse van marktomstandigheden en kan deel uitmaken van een algemene handelsstrategie. Het is goed van toepassing op de ideeën om laag te kopen en hoog te verkopen, door te hopen abnormale activiteit te identificeren die, theoretisch, zal terugkeren naar een normaal patroon.
Mean reversion is ook gebruikt bij de prijsstelling van opties om de observatie te beschrijven dat de volatiliteit van een actief zal schommelen rond een of ander langetermijngemiddelde. Een van de fundamentele aannames van veel prijsmodellen voor opties is dat de prijsvolatiliteit van een actief het gemiddelde terugkeert.
Zoals de onderstaande figuur laat zien, kan de waargenomen volatiliteit van een aandeel boven of onder het gemiddelde uitkomen, maar lijkt altijd begrensd te zijn rond het gemiddelde niveau. Perioden met hoge volatiliteit worden doorgaans gevolgd door perioden met lage volatiliteit en vice versa. Door mean reversion te gebruiken om volatiliteitsbereiken te identificeren in combinatie met prognosetechnieken , kunnen beleggers de best mogelijke transactie selecteren.
Mean reversion trading in aandelen probeert te profiteren van extreme prijsveranderingen van een bepaald effect, ervan uitgaande dat het zal terugkeren naar de vorige staat. Deze theorie kan worden toegepast op zowel kopen als verkopen, omdat het een handelaar in staat stelt te profiteren van onverwachte stijgingen en te besparen op abnormale dieptepunten.
Beperkingen van Mean Reversion
De terugkeer naar een normaal patroon is niet gegarandeerd, aangezien onverwachte hoogte- of dieptepunten kunnen wijzen op een verschuiving van de norm. Dergelijke gebeurtenissen kunnen omvatten, maar zijn niet beperkt tot, nieuwe productreleases of ontwikkelingen aan de positieve kant, of terugroepacties en rechtszaken aan de negatieve kant.
Een actief kan zelfs in de meest extreme gebeurtenis een gemiddelde terugval ondergaan. Maar zoals bij de meeste marktactiviteiten, zijn er weinig garanties over hoe bepaalde gebeurtenissen al dan niet de algehele aantrekkingskracht van bepaalde effecten zullen beïnvloeden.