Fusie van gelijken

Wat is een fusie van gelijken?

Een fusie van gelijken is wanneer twee bedrijven van ongeveer dezelfde grootte samenkomen om één nieuw bedrijf te vormen. Bij een fusie van gelijken geven aandeelhouders van beide bedrijven hun aandelen af ​​en ontvangen ze effecten die zijn uitgegeven door het nieuwe bedrijf. Bedrijven kunnen fuseren om marktaandeel te winnen of uit te breiden naar nieuwe segmenten van hun bestaande markt. Gewoonlijk zal een fusie van gelijken de aandeelhouderswaarde verhogen.

Een fusie van gelijken begrijpen

Wanneer twee bedrijven besluiten te fuseren in een fusie van gelijken, doen ze dat om de reputatie van hun beide bedrijven te verbeteren. Een fusie van gelijken resulteert in een verlaging van de kosten, het creëren van synergieën en een vermindering van de concurrentie, aangezien de twee bedrijven niet langer strijden om hetzelfde marktaandeel.

Vaak is het moeilijk om een ​​fusie van gelijken tot stand te brengen, omdat twee bedrijven niet echt gelijk zijn. De een is altijd beter geplaatst dan de ander. Er zijn echter aanzienlijke juridische en technische processen om een ​​fusie van gelijken tot stand te brengen.

Doorgaans bestaat de raad van bestuur van het nieuwe bedrijf in gelijke mate uit leden van elk afzonderlijk bedrijf. Er is ook een overeenkomst over de verdeling van de macht tussen de twee leidinggevenden. De fusie is gestructureerd als een “belastingvrije beurs voor aandelen”, waarbij aandeelhouders hetzelfde eigendom behouden. Het moeilijkste aspect van een fusie van gelijken, of welke fusie dan ook, is het proberen om twee verschillende bedrijfsculturen te combineren tot één.

Overgang in een fusie van gelijken

Aangezien het combineren van twee verschillende bedrijfsculturen in het begin een moeilijke taak is, moeten beide bedrijven de verschillende rollen, sterke en zwakke punten van beide bedrijven definiëren die in de nieuwe entiteit zullen gaan spelen. Uitvoerende rollen moeten duidelijk worden vermeld; wie zal het bedrijf leiden, wie zal bepaalde divisies leiden, en de verantwoordelijkheden die deze rollen met zich meebrengen. Dit is vaak moeilijk geweest bij fusies van gelijken, omdat ego, loyaliteit en bedrijfspolitiek een rol gaan spelen. Voor een succesvolle fusie moeten emoties en verlangens op een laag pitje worden gezet, terwijl feit en logica het stuur overnemen voor de verbetering van alle betrokkenen.

Het is belangrijk om deze overgangsbeslissingen snel te nemen om te voorkomen dat de bedrijfsactiviteiten worden belemmerd, de verkoop wordt vertraagd en andere nadelige gevolgen die een patstelling zou kunnen hebben.

De nieuwe entiteit definiëren

Het combineren van twee verschillende culturen is een grote uitdaging. Leiders moeten het bedrijf opnieuw definiëren door zich te concentreren op culturele kenmerken die op elkaar aansluiten. Cultuur is een van de belangrijkste factoren die een deal kunnen doen mislukken, en het is moeilijk om het goed te krijgen.

Het perfecte voorbeeld is dat van de fusie tussen AOL en Time Warner waardoor AOL Time Warner ontstond. Het nieuwe bedrijf combineerde de cultuur van AOL, die jong was en deel uitmaakte van de dotcom boom, terwijl Time Warner ouder, groter en een traditioneel mediabedrijf was. De culturen botsten en AOL Time Warner werd uiteindelijk gesplitst.

Als een fusie eenmaal is afgerond, wordt het personeel vaak in het ongewisse gelaten over hoe het nieuwe bedrijf zal verlopen of dat hun baan in gevaar komt door ontslagen die kunnen leiden tot ontslagen. Het is belangrijk voor leiderschap om het doel van het nieuwe bedrijf te definiëren, de richting die voorwaarts gaat, de sterke punten en voordelen van de fusie en hoe dit een positieve invloed zal hebben op de werknemers. Hoewel het belangrijk is om medewerkers enthousiast te houden, is het ook belangrijk om eerlijk tegen hen te zijn en hun verwachtingen te managen.

Een fusie van gelijken versus een overname

Een fusie van gelijken is niet de meest nauwkeurige definitie van een fusie. Bij de meeste fusieactiviteiten, zelfs bij vriendelijke overnames, neemt het ene bedrijf het andere over. Wanneer een bedrijf een overnemende partij is, is het gepast om de transactie een acquisitie te noemen. Omdat het ene bedrijf de koper is en het andere te koop, kan een dergelijke transactie niet worden beschouwd als een fusie van gelijken.

Overnames kunnen vriendelijk zijn – als het doelbedrijf instemt met de overname – of kunnen worden gedwongen tegen de wil van het doelbedrijf in, bekend als een vijandige overname. Zodra een entiteit meer dan 50% van de aandelen en activa van het doelbedrijf bezit, kan ze de leiding over het bedrijf krijgen.

Door de oprichting van DaimlerChrysler bijvoorbeeld, beëindigden zowel Daimler-Benz als Chrysler de afzonderlijke activiteiten en vormden ze één bedrijf, DaimlerChrysler. Destijds werd het voorgesteld als een fusie van gelijken omdat er een nieuw bedrijf werd gevormd. Slechts twee jaar later had Jürgen Shrempp, CEO van Daimler-Benz, Robert Eaton, de CEO van Chrysler, gedwongen te vertrekken. En Daimler-Benz had 80% van Chrysler gekocht bij de fusie. Eaton zou later zeggen dat de term “fusie van gelijken” werd gebruikt om “psychologische redenen” om de deal aantrekkelijk te maken voor Chrysler en dat het echt een overname was. De twee bedrijven gingen een paar jaar later uit elkaar.