Master Limited Partnerships vs. Limited Partnerships
Over het algemeen is een partnerschap een bedrijf dat eigendom is van twee of meer personen. Bij alle vormen van partnerschappen moet elke partner middelen bijdragen zoals eigendom, geld, vaardigheid of arbeid in ruil voor het delen in de winsten en verliezen van het bedrijf.
Voor commanditaire vennootschappen en master commanditaire vennootschappen is de eenvoudigste manier om het verschil tussen de twee bedrijfsstructuren uit te leggen dat de laatste openbaar wordt verhandeld terwijl de belastingvoordelen van een commanditaire vennootschap worden geboden.
Wat is een beperkt partnerschap?
Een commanditaire vennootschap bestaat uit minimaal één algemeen vennoot en minimaal één commanditaire vennoot. De general partner treedt op als eigenaar en is verantwoordelijk voor de dagelijkse gang van zaken. Ze zijn ook persoonlijk aansprakelijk voor de schulden van het bedrijf. Met andere woorden, als het bedrijf overbelast raakt en niet aan zijn schuldverplichtingen kan voldoen, kan de algemene partner worden gedwongen om persoonlijke bezittingen te verkopen.
Ondertussen investeert een commanditaire vennoot alleen geld in het bedrijf. Ze hebben geen zeggenschap over de dagelijkse gang van zaken en zijn niet persoonlijk aansprakelijk voor de schulden van het bedrijf. Een commanditaire vennoot is ook niet vatbaar voor geschillen. Het enige potentiële verlies heeft betrekking op de investering in het partnerschap. Als een commanditaire vennoot echter een actieve rol in het bedrijf begint te spelen, kan die partner persoonlijk aansprakelijk worden gesteld voor zowel schulden als geschillen.
Aangezien een commanditaire vennoot niet actief is in de dagelijkse bedrijfsvoering, hoeft die vennoot geen zelfstandige belasting te betalen. Het wordt niet als een arbeidsinkomen beschouwd. In een commanditaire vennootschap handelen de commanditaire vennoten in wezen hun rol in de dagelijkse bedrijfsvoering uit omdat ze zich geen zorgen hoeven te maken over aansprakelijkheid voor de schulden of geschillen van het bedrijf.
Wat is een Master Limited Partnership?
Een master commanditaire vennootschap (MLP) is een soort zakelijke onderneming die bestaat in de vorm van een beursgenoteerde commanditaire vennootschap. Bij een master commanditaire vennootschap krijgen commanditaire vennoten nog steeds het belastingvoordeel en zijn ze niet aansprakelijk, maar deze voordelen worden nu gecombineerd met liquiditeit aangezien MLP’s worden verhandeld als aandelen.
Een MLP moet 90 procent van zijn inkomsten uit natuurlijke hulpbronnen halen. Dit kan betrekking hebben op energiepijpleidingen, energieopslag, grondstoffen of onroerend goed. De driemaandelijkse uitkeringen aan commanditaire vennoten vloeien voort uit cashflow. Dit is positief omdat de cashflow als stabiel wordt gezien.
De meeste MLP’s hebben bijvoorbeeld langetermijncontracten gesloten en de prijzen afgedekt. Historisch heeft dit geleid tot een lagere volatiliteit dan hun concurrenten. Bovendien, aangezien inkomen wordt doorgegeven aan aandeelhouders (commanditaire vennoten), voorkomt een MLP dubbele belasting. Dit bespaart kapitaal, dat vervolgens kan worden aangewend voor de dagelijkse gang van zaken en toekomstige projecten.
Het woord “master” in MLP’s heeft betrekking op de algemene partner, die gewoonlijk twee procent van de MLP zal bezitten. De masterpartner kan zijn aandeel vergroten door als commanditaire vennoot extra units aan te schaffen. De masterpartner is ook verantwoordelijk voor de dagelijkse gang van zaken. De algemene partner heeft een prestatiepremie omdat als de driemaandelijkse uitkeringen in contanten stijgen, de algemene partner een groter deel zal ontvangen. Die driemaandelijkse uitkeringen in contanten zijn trouwens 80-90 procent uitstel van belasting dankzij afschrijvingen.
MLP’s leveren gewoonlijk tussen de vijf en zeven procent op. Wanneer u deze factor combineert met een lage volatiliteit en een belastingvoordeel, zien MLP’s er aantrekkelijk uit. Bovendien, wanneer een commanditaire vennoot uiteindelijk al zijn aandelen verkoopt, zal dit worden behandeld als vermogenswinst, niet als gewoon inkomen.
Een negatief aspect is dat de meeste MLP-investeerders in pijpleidingen investeren, en dat veel pijpleidingen zich over meer dan één staat uitstrekken. Dit betekent dat u in meerdere staten belasting moet betalen. Neem contact op met uw belastingadviseur, want bepaalde staten bieden vrijstellingen.
Het komt neer op
Hoewel investeren in een commanditaire vennootschap voordelen heeft, voegt investeren in een MLP liquiditeit toe. Daarom, als u ooit kapitaal moet vrijmaken voor een noodgeval of een onverwacht project, kunt u dit gemakkelijk doen door een MLP te verhandelen.