Matched Sale-Purchase Agreement (MSPA)
Wat is een Matched Sale-Purchase Agreement (MSPA)?
In een matched sale-purchase-overeenkomst (MSPA) verkoopt de Federal Reserve overheidseffecten zoals Amerikaanse schatkistobligaties aan een institutionele handelaar of de centrale bank van een ander land met de contractuele afspraak om het effect binnen een korte periode terug te kopen, meestal minder dan twee weken. Het effect wordt teruggekocht tegen dezelfde prijs waartegen het werd verkocht en verlaagt de bankreserves gedurende de looptijd van de overeenkomende koop-koopovereenkomst.
Deze berekende overeenkomst wordt ook wel een “systeem-MSP” genoemd.
Belangrijkste leerpunten
- In een matched sale-purchase-overeenkomst (MSPA) verkoopt de Federal Reserve overheidspapier, zoals Amerikaanse staatsobligaties, aan een institutionele handelaar of de centrale bank van een ander land.
- Onder de MSPA schetst de contractuele overeenkomst vervolgens dat de Federal Reserve het effect binnen korte tijd terug zou kopen voor dezelfde prijs waartegen het werd verkocht om de bankreserves tijdelijk te verlagen.
- Een gematchte koop-koopovereenkomst wordt zelden gebruikt, maar is een methode om de reserves en het bezit van effecten tijdelijk te verkleinen, en wordt gedaan om marktliquiditeit enigszins te verbieden gedurende de looptijd van de overeenkomende koop-koopovereenkomst.
- Overeenkomende verkoop-aankoopovereenkomsten krimpen de economie en zijn het tegenovergestelde van terugkoopovereenkomsten, die het financiële aanbod vergroten door geldreserves in de economie van het land te brengen.
- Deze financiële regeling verschilt van de standaard open-markttransacties (zoals de verkoop van schatkistcertificaten aan investeerders), doordat acties van de Federal Reserve permanente wijzigingen aanbrengen in de bankreserves en het niveau van effecten.
Matched Sale-Purchase Agreements (MSPA’s) begrijpen
Uiteindelijk zijn gematchte koop-koopovereenkomsten een zelden gebruikte methode om reserves en effectenbezit tijdelijk te verkleinen, gedaan wanneer de regeringen van een land beperkte opties hebben. Het doel van een gematchte koop-koopovereenkomst is om marktliquiditeit enigszins te verbieden gedurende de looptijd van de gematchte koop-koopovereenkomst.
Aangezien gematchte koop-koopovereenkomsten over korte perioden plaatsvinden, worden ze gebruikt als kortetermijnopties voor het stabiliseren van een markt. Deze financiële regeling verschilt van de standaard open-markttransacties (zoals de verkoop van schatkistcertificaten aan investeerders), doordat acties van de Federal Reserve permanente wijzigingen aanbrengen in de bankreserves en het niveau van effecten.
Overeenkomende verkoop-aankoopovereenkomsten krimpen de economie en zijn het tegenovergestelde van terugkoopovereenkomsten, die het financiële aanbod vergroten door geldreserves in de economie van het land te brengen. De Bank of Canada maakt bijvoorbeeld gebruik van een soort verkoop- en terugkoopovereenkomst om een monetair beleid te implementeren dat een Purchase and Resale Agreement (PRA) wordt genoemd. Doorgaans worden koop- en wederverkoopovereenkomsten aangegaan om de liquiditeit en rentetarieven op de geldmarkt te beïnvloeden.
Overeenkomende verkoop-aankoopovereenkomsten versus open markttransacties
Zoals vermeld, verwijzen open-markttransacties (OMO) naar het kopen en verkopen van overheidseffecten op de open markt om de hoeveelheid geld in het banksysteem uit te breiden of te verkleinen. De aankoop van effecten injecteert geld in het bankwezen en stimuleert de groei, terwijl de verkoop van effecten het tegenovergestelde doet en de economie krimpt. De Federal Reserve faciliteert dit proces en gebruikt deze techniek om de Federal Fund-rente, het tarief waartegen banken reserves van elkaar lenen, aan te passen en te manipuleren.