Meertraps dividendkortingsmodel

Wat is het meerfasige dividendkortingsmodel?

Het meerfasige dividendkortingsmodel is een aandelenwaarderingsmodel dat voortbouwt op het Gordon-groeimodel door verschillende groeipercentages toe te passen op de berekening. Onder het meertrapsmodel worden veranderende groeipercentages toegepast op verschillende tijdsperioden. Er zijn verschillende versies van het meertrapsmodel, waaronder de tweetraps, H- en drietrapsmodellen.

Inzicht in het meerfasige dividendkortingsmodel

Het Gordon-groeimodel lost de contante waarde van een oneindige reeks toekomstige dividenden op. Deze dividenden worden verondersteld eeuwigdurend constant te groeien. Gezien de eenvoud van het model, wordt het over het algemeen alleen gebruikt voor bedrijven met stabiele groeipercentages, zoals blue chip- bedrijven. Deze bedrijven zijn goed ingeburgerd en betalen hun aandeelhouders consequent in een regelmatig tempo dividenden uit, gezien hun gestage kasstromen.

Het meerfasige dividendkortingsmodel, een aandelenwaarderingsmodel, bouwt voort op het Gordon-groeimodel door een veelvoud aan groeipercentages toe te passen op de berekening.
Het meerfasige dividendkortingsmodel biedt gebruikers praktisch nut bij het waarderen van de meest dividendbetalende bedrijven binnen de conjunctuurcyclus.
Dit model kan worden gebruikt binnen de fluctuatie van de conjunctuurcyclus en omvat zowel constante als niet-normale financiële activiteiten.
Het meerfasige dividendkortingsmodel heeft een instabiel aanvankelijk groeipercentage en is flexibel, aangezien het zowel negatief als positief kan zijn.

Het meerfasige dividendkortingsmodel zorgt voor een grotere complexiteit en bruikbaarheid bij het waarderen van de meerderheid van de dividendbetalende bedrijven die fluctueren met de conjunctuurcycli, evenals constante en onverwachte financiële moeilijkheden (of successen). Het meerfasige dividendkortingsmodel heeft een onstabiele initiële groeisnelheid en kan zowel positief als negatief zijn. Deze beginfase duurt een bepaalde tijd en wordt gevolgd door een stabiele groei die voor altijd duurt.

Zelfs dit model heeft zijn beperkingen; Het gaat er echter van uit dat de groeisnelheid uit de beginfase van de ene op de andere dag stabiel zal worden. Om deze reden heeft het H-model een aanvankelijke groeisnelheid die al hoog is, gevolgd door een daling naar een stabiele groeisnelheid over een meer geleidelijke periode. Het model gaat ervan uit dat de dividenduitkeringsratio en de kosten van eigen vermogen van een bedrijf constant blijven.

Het meerfasige dividendkortingsmodel wordt meestal alleen gebruikt voor bedrijven zoals blue chip- bedrijven.

Ten slotte kent het drietrapsmodel een beginfase van stabiele hoge groei die een bepaalde periode duurt. In de tweede fase neemt de groei lineair af totdat deze een definitieve en stabiele groeisnelheid bereikt. Dit model is een verbetering van beide voorgaande modellen en kan op bijna alle bedrijven worden toegepast.