Negatief horloge
Wanneer een van de drie grote kredietbeoordelingsbureaus een bedrijf negatief in de gaten houdt, geeft dit aan dat het bureau een omstandigheid of omstandigheden heeft geconstateerd waardoor het in de nabije toekomst de kredietwaardigheid van het bedrijf zou kunnen verlagen.
Het is niet zeker. Zodra een ratingbureau een bedrijf negatief bewaakt, is er een kans van 50% dat de rating van het bedrijf ergens in de komende drie maanden zal worden verlaagd.
Negative Watch begrijpen
Naast de kredietwaardigheid hechten de bureaus een vooruitzicht aan een bedrijf, dat de conclusie van het bureau weerspiegelt over het vermogen van dat bedrijf om zijn schuld terug te betalen. De vooruitzichten kunnen stabiel, herzien, negatief of negatief zijn. Geen enkel bedrijf of land wil ooit iets anders zijn dan stabiel.
Belangrijkste leerpunten
- De rating van een bedrijf is een indicatie van het vermogen om zijn schuld terug te betalen.
- Een negatieve watch geeft aan dat het vermogen om terug te betalen kan verslechteren.
- De vooruitzichten van een bedrijf kunnen stabiel, herzien, negatief of negatief zijn.
Het verlagen van de kredietwaardigheid, of onder een negatieve bewaking staan, is een grote klap voor een bedrijf. Het betekent dat het in de nabije toekomst een hogere rente zal moeten betalen om geld te lenen van een bank of obligaties uit te geven op de markt.
Bovendien is het een signaal dat het bedrijf waarschijnlijk ondermaats zal presteren in vergelijking met zijn concurrenten. Aandelenbeleggers zullen het lezen als een voorbode van slecht nieuws over een bedrijf.
Het verbetert ook de reputatie van het bedrijf bij het grote publiek niet.
De rol van de ratingbureaus
De drie kredietratings zijn Standard & Poor’s (S&P), Moody’s Investors Service en Fitch Ratings. Het is hun rol om de kredietwaardigheid van bedrijven te evalueren, en de ratings die zij toekennen, bepalen rechtstreeks de rentetarieven die een bedrijf aan zijn obligatiehouders moet betalen.
Een negatieve bewaking is het resultaat van een analyse van de huidige financiële toestand van een bedrijf.
Wanneer een ratingbureau de kredietrating van een bedrijf verlaagt, is dit een signaal dat het bedrijf waarschijnlijk ondermaats zal presteren in vergelijking met zijn branchegenoten.
Een lagere kredietwaardigheid geeft aan dat een bedrijf momenteel niet solvabel genoeg is om zijn schulden gemakkelijk terug te betalen. Het kan zijn dat het niet genoeg vrije kasstroom heeft om aan zijn langetermijnverplichtingen te voldoen, of er kan een groter probleem spelen met betrekking tot zijn vermogen om nieuwe klanten te werven of oude klanten te behouden.
Kredietbeoordelaars kunnen hele naties downgraden of ze in een negatieve positie plaatsen.
Negative Watch en de standaardpremie
Bedrijven en landen die negatief worden bewaakt, kunnen uiteindelijk een standaardpremie betalen om toegang te krijgen tot kapitaal voor groei. Een standaardpremie is een extra bedrag dat een lener aan rente moet betalen om een uitlener te compenseren voor het op zich nemen van het grotere wanbetalingsrisico.
Beleggers meten de standaardpremie vaak als het rendement op een obligatie-uitgifte boven het rendement op staatsobligaties met een vergelijkbare coupon en looptijd. Als een bedrijf bijvoorbeeld een obligatie met een looptijd van 10 jaar uitgeeft, kan een belegger dit vergelijken met een Amerikaanse staatsobligatie met een looptijd van 10 jaar.
Zelfs na een downgrade in 2011 als gevolg van de financiële crisis, beoordeelt S&P Amerikaanse obligaties op AA +. Dat is de op een na hoogste beoordeling. Vanwege de hoge mate van veiligheid van de Amerikaanse schuld en de stabiele vooruitzichten, kan de Schatkist obligaties aanbieden tegen een relatief bescheiden rente. De tarieven voor alle bedrijfsobligaties moeten hoger worden vastgesteld om investeerders aan te trekken.
De ratings die op obligaties worden geplaatst op het moment dat ze worden uitgegeven, bepalen hoeveel hoger die premie zal zijn. De vooruitzichten geven potentiële kopers aan of de rating in de nabije toekomst waarschijnlijk op het huidige niveau zal blijven.