Niet-vastgehouden bestelling
Wat is een niet-aangehouden order?
Een niet-aangehouden order, meestal een markt of limietorder, geeft een makelaar zowel tijd als prijs om de best beschikbare prijs te krijgen. Als gevolg hiervan wordt de makelaar niet verantwoordelijk gehouden voor mogelijke verliezen of gemiste kansen die voortvloeien uit hun inspanningen.
Een niet-aangehouden order kan in contrast staan met een aangehouden order, die een onmiddellijke uitvoering vereist voor een onmiddellijke uitvoering.
Belangrijkste leerpunten
- Een niet-vastgehouden bestelling geeft de makelaar die de bestelling heeft ontvangen discretie in zowel tijd als prijs om de best mogelijke vulling voor hun klant te krijgen.
- Niet-vastgehouden orders kunnen binnenkomen als marktorders of als limietorders.
- Niet-aangehouden orders ontheffen de makelaar van eventuele verliezen die de aandeelhouder kan lijden, en de makelaar mist mogelijk een kans omdat hij op die betere prijs wacht.
Inzicht in niet-vastgehouden orders
Een belegger die een niet-aangehouden order plaatst, vertrouwt erop dat de makelaar een betere marktprijs kan krijgen dan wat de belegger kan krijgen door zelf rechtstreeks toegang te krijgen tot de markt. Hoewel de makelaar heeft prijs en tijd discretie, ze zijn ook niet verantwoordelijk voor eventuele verliezen die de aandeelhouder kunnen lijden aan deze vorm van orde.
Op voorwaarde dat de makelaar probeert de beste prijs te verkrijgen voor een met discretie order, worden ze “niet” aansprakelijk gehouden voor het niet uitvoeren van een transactie boven of onder een gekoppelde limietprijs. Een makelaar kan bijvoorbeeld een bevel hebben ontvangen met discretie om 1.000 aandelen van ABC te kopen met een bovengrens van $ 16. Ze denken misschien dat de markt op het punt staat te dalen en zullen de aandelen niet kopen als deze onder de $ 16 wordt verhandeld. In plaats daarvan stijgt de markt en kan de makelaar de order onder de $ 16 nu niet uitvoeren. Aangezien het een discretiebevel was, heeft de belegger weinig verhaal of reden tot klagen.
Niet-aangehouden orders komen het meest voor bij het verhandelen van internationale aandelen. Het tegenovergestelde van een niet-aangehouden order is een aangehouden order, de order waarmee de meeste beleggers meer vertrouwd zijn en die onmiddellijke uitvoering vereist. Met andere woorden, de uitvoering van de bestelling blijft bij de klant.
Wanneer u niet-vastgehouden orders gebruikt
Niet-aangehouden orders zijn doorgaans niet vereist op liquide markten, aangezien er voor een belegger voldoende activiteit is om gemakkelijk in en uit een positie te komen. Wanneer een markt of effect illiquide is of onregelmatig beweegt, kan een niet-aangehouden order de belegger meer gemoedsrust geven.
- Illiquide aandelen: niet-aangehouden orders stellen een makelaar in staat om te proberen voor een betere prijs in tegenstelling tot het uitvoeren van een marktorder en het betalen van een brede bied-laat spread. Als het beste bod in XYZ bijvoorbeeld $ 0,20 is en het laagste bod $ 0,30, kan de makelaar in eerste instantie bovenaan het bod gaan zitten met $ 0,21 en de prijs van de order stapsgewijs verhogen in de hoop dat hij de veel hogere biedprijs niet hoeft te betalen..
- Perioden van verhoogde volatiliteit: een belegger kan zijn makelaar een niet-aangehouden order geven tijdens perioden van hoge volatiliteit, zoals na een aankondiging van de winst, een downgrade van een makelaar of een macro-economische publicatie, zoals het Amerikaanse banenrapport. De makelaar of floortrader kan dan zijn ervaring en oordeel van soortgelijke gebeurtenissen in het verleden gebruiken om de beste tijd en prijs te bepalen om de order uit te voeren.
Soorten niet-vastgehouden orders
- Market Not-Held Order : dit is een marktorder waarvan de belegger niet wil dat deze onmiddellijk wordt uitgevoerd. Een belegger kan de makelaar bijvoorbeeld een markt-niet-aangehouden order geven om 1.000 Apple (AAPL) te kopen met de instructie om de order uit te voeren tegen de beste prijs die hij kan krijgen voordat de markt sluit.
- Limiet niet-aangehouden order : Er is een boven- of ondergrens verbonden aan dit type niet-aangehouden order, maar de makelaar wordt naar eigen goeddunken uitgevoerd bij het uitvoeren ervan, zelfs als de markt handelt tegen de limietprijs. Een makelaar kan bijvoorbeeld een limiet-niet-aangehouden order ontvangen om 1.000 AAPL te kopen met een bovenlimietprijs van $ 200. Dit betekent dat de belegger idealiter AAPL voor $ 200 zou willen kopen, maar liever niet meer dan dat voor de aandelen zou betalen. De makelaar heeft echter de bevoegdheid om naar eigen inzicht te beoordelen of ze het voor $ 200 vullen, vooral als ze denken dat ze een betere prijs voor de belegger kunnen krijgen. De makelaar wordt niet verantwoordelijk gehouden als de order niet wordt uitgevoerd of wordt uitgevoerd tegen een andere prijs dan de belegger heeft aangegeven.
Voordelen van niet-vastgehouden bestellingen
Makelaars hebben het voordeel dat ze orderstromen en handelspatronen zien, wat hen vaak een voorsprong geeft bij het bepalen van de beste prijs en tijd om de order van een klant uit te voeren. Een makelaar kan bijvoorbeeld een terugkerende piek in het volume opmerken aan de koopzijde van het orderboek, wat suggereert dat de prijs van een aandeel waarschijnlijk zal blijven stijgen. Dit zou ertoe leiden dat de makelaar de niet-vastgehouden order van een klant eerder dan later uitvoert. Ze kunnen ook andere klantorders hebben die ze tegelijkertijd kunnen kruisen.
Beperkingen van niet-aangehouden bestellingen
Zodra de belegger een niet-aangehouden order aan de makelaar geeft, stellen ze het volledige vertrouwen in die persoon om de transactie tegen de best mogelijke prijs uit te voeren. De belegger kan de uitvoering van de transactie niet betwisten, op voorwaarde dat de makelaar aan alle wettelijke vereisten voldeed. Als een aandeelhouder bijvoorbeeld vindt dat de makelaar zijn niet-aangehouden order niet had mogen uitvoeren vóór een FOMC-renteaankondiging, kunnen ze geen omboeking aanvragen.