Ontario Securities Commission (OSC)
Wat is de Ontario Securities Commission?
De Ontario Securities Commission (OSC) is de grootste effectenregelgever in Canada en handhaaft de effectenwetten in de provincie Ontario. Als kroonbedrijf is de OSC verantwoording verschuldigd aan de provinciale overheid van Ontario.
Inzicht in de Ontario Securities Commission (OSC)
De Ontario Securities Commission (OSC) reguleert beurzen, alternatieve handelssystemen (ATS) en noterings- en handelsrapportagesystemen (QTRS) in de provincie Ontario. Zoals vrijwel alle effectenregelgevers, werkt de OSC om de marktintegriteit en het beleggersvertrouwen te behouden door de effectenwetten af te dwingen. In het bijzonder handhaaft de OSC de Securities Act en de Commodity Futures Act, beide in Ontario.
De OSC ontwikkelt effectenregels door overleg met het Canadese publiek, adviescomités en internationale organisaties. De commissie is bevoegd om een reeks maatregelen te nemen om de naleving van de effectenwetgeving van Ontario af te dwingen. Het kan een staakt-het-doen-order uitgeven, de herformulering en herformulering van financiële overzichten bevelen en voorwaarden aan een registratie toevoegen. Het kan ook, na een handhavingsprocedure, sancties en zelfs boetes opleggen, maar het innen van schadevergoeding voor opgelegde investeerders valt niet binnen haar bevoegdheid.
De Ontario Securities Commission en SRO’s
De OSC erkent momenteel twee zelfregulerende organisaties (SRO), de Investment Industry Regulatory Organization of Canada (IIROC) en de Mutual Fund Dealers Association (MFDA). De drie organisaties verdelen de taken op het gebied van compliance review. De OSC beoordeelt adviseurs, vrijgestelde marktdealers, dealers van beurzenplannen en fondsbeheerders. De IIROC beoordeelt investeringsdealers en handelaren in futures-provisies. De MFDA beoordeelt dealers in onderlinge fondsen. Deze regelgevende instanties kunnen een bedrijf op basis van klachten onderwerpen aan een nalevingscontrole, als onderdeel van een brede sweep of willekeurig.
Beperkingen van de Ontario Securities Commission
Hoewel het mandaat van de OSC om “eerlijke en efficiënte markten te bevorderen” vrij breed lijkt, zijn er grenzen aan haar vermogen om te reguleren in juridische grijze gebieden. In 2017 werden de Canadese markten bijvoorbeeld verstoord door illegale korte en verstorende campagnes, waarin short sellers valse informatie verspreidden om de prijs van de aandelen die ze shorten te verlagen. Toen beleggers de OSC eisten om actie te ondernemen, legde de commissie uit dat er vaak weinig is zonder specifiek bewijs van opzettelijk frauduleuze verklaringen. Dat kan moeilijk te vinden zijn, en in sommige gevallen zijn short-sellers markten aan het rammelen zonder überhaupt op valse informatie te vertrouwen. Ze identificeren simpelweg een bedrijf waarvan ze denken dat het overgewaardeerd is en kortsluiten terwijl ze actief campagne voeren om de prijs te laten dalen. Hoewel de OSC en IIROC over bepaalde instrumenten beschikken om de baissetransacties van een aandeel te temperen, zijn ze er doorgaans niet van overtuigd deze te gebruiken, uit angst dat hun tussenkomst meer verstorend kan zijn dan de korte campagne.