PEG-ratio: het winstgroeipercentage van een bedrijf bepalen
De koers / winst / groei-verhouding (PEG-ratio) is de koers / winstverhouding (P / E-ratio) van een aandeel gedeeld door het groeipercentage. Het resulterende getal geeft aan hoe duur de prijs van een aandeel is in verhouding tot de winstprestaties.
PEG berekenen in een voorbeeld
Stel dat u een aandeel analyseert dat wordt verhandeld met een P / E-ratio van 16. Stel dat de winst per aandeel (EPS) van het bedrijf met 15% per jaar is gestegen en zal blijven groeien. Door de P / E-ratio (16) te nemen en deze te delen door de groeisnelheid (15), wordt de PEG-ratio berekend als 1,07.
Maar het is niet altijd zo eenvoudig om te bepalen welke groeisnelheid bij de berekening moet worden gebruikt. Stel in plaats daarvan dat uw aandelen de afgelopen jaren met 20% per jaar hebben gegroeid, maar algemeen werd verwacht dat de winst in de nabije toekomst slechts met 10% per jaar zou stijgen.
PEG-ratio’s zullen per bedrijfstak en bedrijfstype verschillen, dus er is geen universele standaard voor PEG-ratio’s die bepalen of een aandeel onder- of te duur is.
Om een PEG-ratio te berekenen, moet u eerst beslissen welk nummer u in de formule wilt invoegen. U kunt het toekomstige verwachte groeipercentage (10%), het historische groeipercentage (20%) of een willekeurig gemiddelde van beide nemen.
Vooruit PEG
De eerste methode om PEG te berekenen, is om een toekomstgericht groeipercentage voor een bedrijf te gebruiken. Dit aantal zou een groeipercentage op jaarbasis zijn (dwz een winstgroei in procenten per jaar), gewoonlijk over een periode van maximaal vijf jaar. Als u deze methode gebruikt en als het aandeel in ons voorbeeld naar verwachting toekomstige inkomsten met 10% per jaar zou laten groeien, zou de forward PEG-ratio 1,6 zijn (P / E-ratio van 16 gedeeld door 10).
Achterliggende PEG
Sommige mensen gebruiken een andere methode, waarbij de achterblijvende PEG-ratio van het aandeel wordt gerapporteerd, berekend met behulp van achterblijvende groeipercentages. Het achterblijvende groeipercentage kan worden afgeleid uit het laatste fiscale jaar, de voorgaande 12 maanden of een soort meerjarig historisch gemiddelde. Als we weer teruggaan naar het aandeel in ons voorbeeld: als het bedrijf de afgelopen vijf jaar een winstgroei had van 20% per jaar, zou u dat getal in de berekening kunnen gebruiken en zou de PEG van het aandeel 0,8 zijn (16 gedeeld door 20).
Welke aanpak moet u gebruiken?
Geen van deze benaderingen voor het berekenen van een PEG-ratio is onjuist – de verschillende methoden leveren eenvoudig verschillende informatie op. Beleggers maken zich vaak zorgen over de prijs die ze voor een aandeel betalen in verhouding tot wat het in de toekomst zou moeten verdienen, daarom worden vaak termijngroeicijfers gebruikt. Achterblijvende PEG-ratio’s kunnen echter ook nuttig zijn voor beleggers, en ze vermijden de kwestie van schattingen van het groeipercentage, aangezien historische groeipercentages harde feiten zijn.
Ongeacht het type groeipercentage dat u gebruikt in uw PEG-ratio’s, het belangrijkste is dat u dezelfde methode toepast op alle aandelen die u bekijkt om ervoor te zorgen dat uw vergelijkingen kloppen.
Over het algemeen suggereert een PEG-ratio van minder dan 1 echter een goede investering, terwijl een ratio van meer dan 1 minder goede deal suggereert. Onthoud dat PEG-ratio’s u niets vertellen over de toekomstperspectieven van een bedrijf (dwz een bedrijf dat zeker failliet gaat, zal waarschijnlijk een zeer lage PEG-ratio hebben, maar dat betekent niet dat het een goede investering is).