Roze lakens
Wat zijn roze lakens?
Roze bladen zijn lijsten voor aandelen die over-the-counter (OTC) worden verhandeld in plaats van op een grote Amerikaanse beurs. Veel pink sheet-noteringen zijn voor aandelen van bedrijven die niet kunnen voldoen aan de vereisten voor notering aan een grote Amerikaanse beurs zoals de New York Stock Exchange (NYSE). Sommige bedrijven kiezen ervoor om hun aandelen via het over-the-counter-netwerk te verkopen om de hogere kosten en wettelijke vereisten voor notering aan een beurs te vermijden.
De meeste roze bladvermeldingen zijn laaggeprijsde penny-aandelen, wat betekent dat ze voor minder dan $ 5 per aandeel worden verhandeld. Pink Sheets is ook een privébedrijf dat samenwerkt met broker-dealers om de aandelen van OTC-aandelen die zij vertegenwoordigen op de markt te brengen.
De handel in effecten met een roze blad wordt over het algemeen als zeer speculatief beschouwd.
Belangrijkste leerpunten
- Roze bladen zijn lijsten voor aandelen die over-the-counter (OTC) worden verhandeld.
- Pink sheet-noteringen zijn niet genoteerd aan een grote Amerikaanse beurs.
- De meeste aandelen van roze vellen zijn stuivervoorraden van kleine bedrijven.
- Pink sheet-aandelen zijn zeer riskant vanwege een gebrek aan regelgevend toezicht en een lage liquiditeit.
Pink Sheets begrijpen
Historisch gezien hebben roze vellen hun naam te danken aan de kleur van het papier waarop koersen van aandelen werden gepubliceerd. De transacties van vandaag zijn natuurlijk elektronisch, maar de naam leeft voort als een verwijzing naar OTC-aandelen.
Over-the-counter (OTC) verwijst naar het handelsproces voor de effecten van niet-beursgenoteerde bedrijven. De aandelen worden verhandeld via een broker-dealernetwerk in plaats van op een gecentraliseerde effectenbeurs.
Roze bladen zijn OTC, maar ze zijn niet OTCBB. Dat is:
- Het Over-the-Counter Bulletin Board (OTCBB) is een elektronisch systeem dat over-the-counter-effecten weergeeft met real-time koersen en volume-informatie. Aandelen die genoteerd zijn op de OTCBB hebben het achtervoegsel “OB” en moeten financiële overzichten indienen bij de Securities and Exchange Commission (SEC).
- Aandelen die op het pink sheet-platform worden verhandeld, hebben het achtervoegsel “PK” en er zijn geen vereisten van de SEC om financiële informatie in te dienen. Om deze reden worden ze gezien als risicovolle beleggingen.
OTCBB versus de Pink Sheets
Er zijn twee primaire platforms voor de notering van over-the-counter-effecten. De eerste is de OTCBB en de tweede is het roze bladenplatform. Nasdaq beheert de OTCBB die fungeert als een offerteservice voor over-the-counter-verkopen. De aandelen zijn verder verdeeld over de OTCQX- en de OTCQB-platforms.
Pink Sheets is een privé-beursgenoteerd bedrijf voor over-the-counter-effecten.
OTCBB-vermeldingen
Er zijn relatief weinig toetredingsdrempels op de OTC-markten. OTC-Link legt geen beperkingen op aan effecten die mogelijk genoteerd zijn, en OTCBB vereist alleen dat bijgewerkte financiële rapporten correct worden ingediend bij de SEC, bankregelgevers of verzekeringsregelgevers. Deze OTC-markten bieden makelaars en dealers een mechanisme om hun huidige bied- en vraagprijzen te vermelden om transacties te voltooien.
Veel OTC-aandelen worden uitgegeven door bedrijven die te klein zijn om aan een grote Amerikaanse beurs te worden genoteerd. Ze vinden de noteringsvergoeding van $ 500.000 aan de NYSE of de Nasdaq-vergoeding van $ 75.000 misschien een financiële barrière.4
Anderen zijn eerder op een grote beurs genoteerd, maar zijn ervan afgetrapt omdat ze niet voldeden aan de uitwisselingsvereisten. Dit kan automatisch gebeuren wanneer de aandelenkoers van het bedrijf onder een bepaald niveau daalt, zoals $ 1.
Enkele zeer vooraanstaande buitenlandse bedrijven, waaronder het Zwitserse voedingsconcern Nestle SA en het Duitse farmaceutische bedrijf Bayer AG, maken echter gebruik van het OTC-platform. Ze vermelden ook op hun huizenbeurzen en vinden het dupliceren van regelgevend papierwerk misschien te zwaar.
Obligaties en derivaten vinden ook een noteringswoning op de OTC-marktplaatsen.
Een penny-aandeel verwijst naar de aandelen van een klein bedrijf dat wordt verhandeld voor minder dan vijf dollar per aandeel. Hoewel sommige penny-aandelen worden verhandeld op grote beurzen zoals de NYSE, worden de meeste penny-aandelen verhandeld via OTC of over de toonbank via pink sheet-vermeldingen of het OTC Bulletin Board (OTCBB).
Pink Sheets en Penny Stocks
Pink sheet-vermeldingen bestaan meestal uit aandelen van zelfs kleinere bedrijven die penny-aandelen worden genoemd. Deze bedrijven hoeven de vereiste documentatie niet bij de SEC in te dienen. Om op de Pink Sheets te worden vermeld, moet een bedrijf formulier 211, dat enige financiële informatie bevat, indienen bij de OTC Compliance Unit.
Bedrijven zijn niet verplicht om hun financiële situatie transparant te maken voor investeerders of de broker-dealers die hun producten op de markt brengen.
Deze bedrijven zijn zelfs kleiner dan de bedrijven die op de OTCBB staan vermeld. Pink sheet penny-aandelen kunnen niet vaak worden verhandeld, wat resulteert in een gebrek aan liquiditeit. Vanwege de lage liquiditeit kunnen beleggers moeite hebben om een nauwkeurige prijs te vinden en kunnen ze het moeilijk vinden om te kopen of verkopen wanneer ze een transactie willen aangaan.
Vanwege hun gebrek aan liquiditeit rekenen makelaars brede bied-laatspreads of prijsoffertes aan tussen de verkoop- en koopzijde. Penny-aandelen worden over het algemeen als zeer speculatief beschouwd, wat betekent dat beleggers een aanzienlijk bedrag of hun gehele investering kunnen verliezen.
In deze gevallen hebben beleggers mogelijk niet voldoende informatie om een investeringsbeslissing over een penny-aandeel te nemen. De financiële situatie van het bedrijf is misschien niet stabiel.
Sommige penny-aandelen, waaronder roze bladvoorraden, bleken frauduleuze lege vennootschappen te zijn of bedrijven die op de rand van insolventie stonden.
SEC-verordening van Penny Stocks
Vanwege hun zeer speculatieve aard zijn er verschillende SEC-beperkingen, voorschriften en vereisten die bepalen hoe makelaars stuiveraandelen verhandelen. De meeste van deze vereisten zijn gericht op consumentenbescherming en onderwijs.
Penny-aandelen dragen vaak een groter risico dan aandelen die aan de beurzen zijn genoteerd. Gewoonlijk eindigen aandelen op de roze vellen omdat ze niet voldoen aan de SEC-vereisten voor notering aan grotere beurzen, zoals het ontbreken van financiële informatie of als hun aandelenkoers onder een dollar daalt.
Voors en tegens van de Pink Sheets
Pink sheet-noteringen bieden kleine bedrijven de kans om kapitaal aan te trekken door de verkoop van aandelen aan het publiek. Deze kleine bedrijven verkopen hun aandelen tegen een relatief lage prijs, waardoor het voor elke belegger gemakkelijk wordt om een aandeel in de actie te betalen en mogelijk een aanzienlijk rendement te behalen.
Omdat ze de hoge noteringskosten van de grote beurzen niet in rekening brengen, zijn de transactiekosten van pink sheet meestal lager.
Roze bladen zijn vatbaar voor fraude en prijsmanipulatie vanwege het gebrek aan financiële informatie die nodig is om te vermelden. Een notering kan uiteindelijk een lege vennootschap worden zonder een actief bedrijf of activa.
De aandelen worden dun en zelden verhandeld, waardoor het moeilijk is om te kopen of verkopen wanneer de belegger dat wil. Minder regelgeving leidt tot minder beschikbare openbare informatie.
Voordelen
-
Pink sheet-vermeldingen bieden kleine bedrijven toegang tot kapitaalfinanciering.
-
Lage aandelenkoersen laten ruimte voor snelle winsten als het bedrijf slaagt.
-
De transactiekosten zijn lager omdat bedrijven geen dure beurskosten betalen.
Nadelen
-
Minder regels en vereisten kunnen leiden tot verouderde of onjuiste informatie die aan de belegger wordt verstrekt.
-
Pink sheet-aandelen worden nauwelijks verhandeld, waardoor het voor een belegger moeilijk is om naar believen aandelen te kopen of verkopen.
-
Pink sheet listing is fraudegevoelig.
Voorbeelden uit de praktijk van Pink Sheet Securities
OTC Markets Group beheert de financiële markten van OTCQX via “otcmarkets.com” en geeft een overzicht van de meest actief verhandelde bedrijven.
Op een bepaalde dag kan het totale dollarvolume meer dan $ 1,2 miljard bedragen met meer dan zes miljard aandelen in handen. Bedrijven die via roze bladen worden vermeld, zijn onder meer:
- Tencent Holdings LTD (TCEHY), het Chinese multimediabedrijf
- Nestle SA (NSRGY), de Zwitserse eet- en drankengigant
- Bayer AG (BAYRY), het Duitse bedrijf in de gezondheidszorg