Principal Orders
Wat is een hoofdorder?
De term hoofdorder verwijst naar een order waarbij een broker-dealer voor eigen rekening koopt of verkoopt, in plaats van transacties uit te voeren voor de klanten van de brokerage. Opdrachtgever bestellingen worden gedaan op eigen risico van de makelaar-dealer. De broker-dealer moet de beurs waar de transactie plaatsvindt op de hoogte stellen. Deze worden op beurzen geregistreerd als hoofdorders om beleggers te beschermen tegen mogelijke handel met voorkennis.
Belangrijkste leerpunten
- Een hoofdorder is een order waarbij een broker-dealer voor eigen rekening koopt of verkoopt in plaats van transacties uit te voeren voor zijn klanten.
- Makelaars moeten hun belangrijkste orders registreren op de beurzen waarop aandelen worden verhandeld voordat transacties worden uitgevoerd.
- Makelaars-handelaars kopen aandelen op de secundaire markt en houden ze op hun eigen rekening alvorens ze te verkopen.
- Dit soort transacties is bijna uitsluitend een institutionele investeringskwestie.
Inzicht in hoofdorders
Hoofdorders worden ook hoofdtransacties genoemd. Dit zijn speciale transacties waarbij een makelaar-dealer voor eigen rekening handelt. In plaats van transacties uit te voeren namens zijn klanten, fungeert de makelaar als een dealer om transacties uit te voeren binnen zijn eigen rekening.
Dit is hoe het werkt. Voordat de transactie wordt uitgevoerd, moet de makelaar de beurs waar de aandelen worden verhandeld laten weten dat hij een hoofdorder zal plaatsen. De beurs geeft vervolgens de transactie als zodanig weer. Dit helpt toezichthouders om grote handelsorders bij te houden en de dagelijkse belegger te beschermen tegen misbruik van handelsactiviteiten of handel met voorkennis.
Eenmaal geregistreerd, koopt de makelaar aandelen op de secundaire markt en houdt deze gedurende een bepaalde periode op zijn eigen rekening. Principal trades worden vaak gedaan in de hoop dat de aandelenkoersen zullen waarderen. Wanneer aandelen dat punt bereiken, kan de makelaar zijn voorraad verkopen en winst maken. Het kan ook een commissie op de verkoop innen. In sommige gevallen kan de broker ook grote blokorders verkopen aan een institutionele belegger vanaf zijn eigen rekening via een hoofdorder. Hierover wordt hieronder meer vermeld.
Speciale overwegingen
Hoofdorders zijn bijna uitsluitend een effectenhandelaar het meest logisch zijn om ook als makelaar op te treden en te kopen / verkopen uit interne voorraad.
Als een grote institutionele klant bijvoorbeeld haastig aandelen van een bepaald bedrijf wil kopen, kan hij mogelijk niet in staat zijn om een grote blokorder uit te voeren zonder zijn intenties aan de markt kenbaar te maken. Hier kan een makelaar-dealer die de relatie waardeert, de gewenste aandelen rechtstreeks aan de klant verkopen in een semi-privétransactie. De makelaar-dealer maakt duidelijk dat hij verkoopt vanuit zijn voorraad en als de klant het goed vindt, is er geen sprake van een vertrouwensbreuk.
De belangrijkste transacties zijn bijna uitsluitend voor institutionele beleggers, wat betekent dat particuliere beleggers agentschapstransacties moeten uitvoeren.
Hoofdorders versus agentschappen
Er zijn twee primaire soorten transacties: een hoofdhandelsorder en een handelsorder van een agentschap. Met een handelsorder van een agentschap handelt een makelaar in het voordeel van een klant in plaats van zichzelf. De makelaar wordt vergoed door een commissie. In het geval van een hoofdtransactie, zal een dealer ook als makelaar optreden, en verhandelt hij vanuit zijn voorraad een spread als vergoeding. De meeste particuliere of individuele beleggers die transacties uitvoeren, doen dit via agentschapstransacties.
Dit is hoe agency trading werkt. Stel dat u een investeerder bent die aandelen wil kopen. U gaat via uw makelaar, die dan naar de markt gaat op zoek naar iemand die hetzelfde aantal aandelen tegen de door u gewenste prijs wil verkopen. Als alles goed gaat en de makelaar een verkoper veiligstelt, voeren ze de transactie uit. Eenmaal afgewikkeld, registreert de beurs de en beide partijen wisselen het geld en de effecten uit.