Waarschijnlijke reserves
Wat zijn waarschijnlijke reserves?
Waarschijnlijke reserves zijn ruwe oliereserves waarvan wordt berekend dat ze ten minste 50 procent kunnen worden teruggewonnen door middel van boringen. Herstelkansen helpen bij het schatten van de huidige en toekomstige waarde van activa die eigendom zijn van of geëxploiteerd worden door bedrijven in de olie- en gassector.
Belangrijkste leerpunten
- Mogelijke reserves zijn olievoorraden met een kans van minimaal 50% dat wat beschikbaar is, kan worden gewonnen voor gebruik.
- Waarschijnlijke reserves impliceren niet noodzakelijk bewezen reserves, aangezien een bedrijf kan besluiten de afzettingen niet terug te winnen vanwege de dure kosten die bij de winning betrokken zijn.
- Bedrijven die waarschijnlijke reserves rapporteren, gebruiken 2P-waardering die mogelijke en waarschijnlijke reserves omvat.
Inzicht in mogelijke reserves
Waarschijnlijke reserves vormen een deel van de olie die aanwezig is in een gebied dat wordt onderzocht door een olie- en gasexploratiebedrijf. Bedrijven gebruiken de resultaten van een seismisch onderzoek van een stuk land om de hoeveelheid beschikbare olie onder dat land te bepalen. De bedrijven categoriseren vervolgens de hoeveelheid olie op basis van een schatting van het relatieve gemak of de moeilijkheid om de olie of het gas uit de grond te krijgen.
Elke combinatie van regelgevende, economische en technologische uitdagingen zou de kans kunnen verkleinen dat een bedrijf de reserve op winstgevende wijze kan onttrekken. Wanneer bedrijven besluiten dat deze factoren samen zorgen voor een kans van 50% tot 89% om de olie of het gas met succes te verwijderen, categoriseren ze de reserves als waarschijnlijk.
Reserves kunnen bijvoorbeeld lijken te passen bij een gevestigde commerciële terugwinningsmethode die een bedrijf momenteel niet op de site in gebruik heeft, of die aanvankelijk niet van plan was te gebruiken. In dat geval zou het bedrijf de reserves als waarschijnlijk classificeren, aangezien het herstel ervan afhangt van de planning en uitvoering van een nieuw project, dat al dan niet economisch levensvatbaar is. In dit geval zou de onderneming, hoewel de reserves vrijwel zeker ter beschikking zouden staan van het bedrijf, redelijkerwijs kunnen leiden tot het besluit om zich niet bezig te houden met de winning vanwege de economische aspecten van de winning.
Waarschijnlijke, bewezen en mogelijke reserves
De Society of Petroleum Engineers erkent drie hoofdcategorieën van oliereserves op basis van hoe waarschijnlijk het is dat een exploratie- en boorbedrijf denkt dat ze zullen worden gewonnen.
- Mogelijke reserves liggen aan de onderkant van de schaal, met een kans op commerciële winning van minder dan 50 procent, maar meer dan 10 procent.
- Bewezen reserves staan bovenaan de schaal, met een waarschijnlijkheid van 90 procent of meer van commerciële winning.
- Waarschijnlijke reserves zijn die met de kans op herstel tussen mogelijke en bewezen reserves, of meer dan 50 procent maar minder dan 90 procent.
Deze categorieën helpen experts bij het bepalen van de reële marktwaarde (FMV) van de reserves van een bedrijf. FMV is de prijs waarvoor een artikel op de open markt zou worden verkocht. Het proces omvat de toepassing van een disconteringsvoet op de verwachte kasstroom uit reserves op basis van de categorie waarin ze vallen.
Eerlijke marktwaarderingen kunnen een bedrijf helpen bij de planning en boekhouding, maar regels over welke statistieken oliemaatschappijen aan hun investeerders moeten bekendmaken, verschillen per land. De meeste grote olie- en gasbedrijven rapporteren bewezen reserves om investeerders en analisten te helpen bij het modelleren van toekomstige rendementen. Niet alle overheidsbedrijven communiceren echter noodzakelijkerwijs waarschijnlijke reserves.
Het meten van waarschijnlijke reserves
Onder bedrijven die waarschijnlijke reserves rapporteren, gebruikt de meest gebruikelijke formulering een 2P-waardering, die zowel bewezen als waarschijnlijke reserves omvat. Deze 2P-waarde wordt doorgaans beschouwd als het beste scenario voor teruggewonnen vloeistoffen uit de portefeuille van het bedrijf. De EV / 2P ratio wordt gebruikt om olie- en gasbedrijven te waarderen. Het bestaat uit de ondernemingswaarde (EV) gedeeld door de bewezen en waarschijnlijke (2P) reserves. De ondernemingswaarde weerspiegelt de totale waarde van het bedrijf.
Sommige bedrijven gebruiken ook een 3P vergelijking voor oliereserves, die de som van bewezen, waarschijnlijke en mogelijke reserves gebruikt. Omdat de kans klein is dat een deel van een 3P-schatting wordt terugverdiend, kunnen beleggers het over het algemeen beschouwen als een high-end schatting van het waarschijnlijke herstel.