De voor- en nadelen van een zwakke euro
De aanhoudende crisis in de eurozone heeft geleid tot een daling van de waarde van de euro ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Nu de economische situatie in Europa nog steeds wankel is, heeft de Europese Centrale Bank (ECB) een strategie van kwantitatieve verruiming opgezetom de groei te stimuleren.1 Tegelijkertijd, terwijl de staatsschuldencrisis in Griekenland voorbij is, zijn de problemen in Griekenland niet verdwenen en op een gegeven moment dreigde de Griekse regering uit de euro te stappen. Al deze dingen zullen de euro waarschijnlijk nog enige tijd laag houden, en zoals bij de meeste dingen, zullen er winnaars en verliezers zijn in de Amerikaanse economie. (Zie ook , kwantitatieve verruiming (QE). )
De winnaars
Importeurs van Europese goederen. Bedrijven die Europese onderdelen als input gebruiken, zullen merken dat hun toeleveringsketens betaalbaarder worden. Transportbedrijven die Europese auto’s en vrachtwagens kopen, zullen profiteren van hun vloot tegen lagere kosten. Evenzo zullen luchtvaartmaatschappijen die hun vliegtuigen bij Airbus of andere Europese vliegtuigfabrikanten kopen, dit tegen beter dan gebruikelijke prijzen doen. Dit kan de winstmarges voor deze bedrijven helpen verhogen.
Amerikaanse consumenten. Amerikaanse consumenten zullen merken dat geïmporteerde verbruiksgoederen, zoals heerlijke wijnen en kazen uit Frankrijk en Italië, betaalbaarder zijn geworden. Duitse auto’s, waaronder Audi, Mercedes-Benz, BMW en Volkswagen, zullen allemaal goedkoper worden in showrooms in de VS.
Investeerders in Europese bedrijven die grote zaken doen in de VS Amerikaanse investeerders kunnen via ADR’s aandelen van buitenlandse bedrijven kopen die aan Amerikaanse effectenbeurzen genoteerd zijn. Europese ADR’s van bedrijven met een grote aanwezigheid in de VS kunnen profiteren door hier hun omzet te verhogen. Bayer, de Duitse producent van zelfzorggeneesmiddelen, meldt dat een waardevermindering van 1% van de euro de omzet van het bedrijf met € 350 miljoen zou kunnen doen toenemen. Airbus zou een winststijging van$ 1 miljard kunnen zien voor elke 0,10 daling van de euro, en chemiefabrikant BASF voorspelt een extra winst van € 40 miljoen voor elke cent die de euro daalt.
Toeristen en reizigers naar Europa. Als de euro zwak is, betekent dit dat de dollar relatief gezien sterk moet zijn. Toeristen en zakenreizigers zullen in het buitenland hun dollar verder zien stijgen. Amerikaanse bedrijven die regelmatig werknemers voor zaken naar Europa sturen, zullen ook profiteren van goedkopere accommodaties. Ex-pats die in Europese steden wonen maar dollars verdienen, zullen ook zien dat hun kosten van levensonderhoud dalen.
De verliezers
Exporteurs naar Europa. Amerikaanse bedrijven die naar Europa exporteren, zullen het mislopen omdat hun producten duurder worden voor Europese kopers. Bedrijven zoals drankenbottelaar Coca-Cola European Partners (CCEP), tabaksbedrijven zoals Philip Morris ( PM ), fastfoodketens waaronder McDonalds ( MCD ) en producenten van consumentenelektronica en apparaten zoals Harman International vertrouwen allemaal op de verkoop aan Europese klanten als een een groot deel van hun jaarlijkse inkomsten. Deze bedrijven kunnen hierdoor hun winstgevendheid zien lijden. Beleggers in binnenlandse bedrijven met een grote blootstelling aan de Europese markt dienen op hun hoede te zijn.
De Amerikaanse toeristenindustrie.Het toerisme kan eronder lijden omdat Amerikaanse bestemmingen duurder worden voor Europese burgers. Hoewel het waar is dat de industrie de afgelopen jaren heeft gemeld dat minder Europese reizigers de VS elk jaar bezoeken, hebben toeristen uit andere delen van de wereld, zoals Azië en Zuid-Amerika, de negatieve impact van minder Europeanen verminderd. ex-pats uit Europa die in Amerika wonen maar euro’s verdienen, zullen hun kosten van levensonderhoud zien stijgen.
Het komt neer op
De verzwakking van de euro ten opzichte van de dollar heeft zowel winnaars als verliezers in Amerika gecreëerd, en het is mogelijk dat de waarde van de euro blijft dalen. Terwijl importeurs en consumenten van Europese goederen zullen profiteren, zullen Amerikaanse exporteurs naar Europa verliezen. Amerikaanse reizigers naar Europa zullen merken dat hun dollar verder gaat, maar Europeanen vermijden misschien om naar Amerika te reizen omdat hun euro’s minder zullen kopen. Binnenlandse bedrijven die veel zaken doen in Europa zullen een lagere winstgevendheid ervaren voor hun investeerders, terwijl Europese bedrijven die grote zaken doen in Amerika mogelijk stijgende aandelenkoersen zien.