Voorzichtigheidsregel
Wat is de Prudent-Person-regel?
De prudent-person-regel is een rechtsbeginsel dat wordt gebruikt om de keuzes van de financieel manager van een rekening te beperken tot de soorten beleggingen die een persoon die op zoek is naar een redelijk inkomen en behoud van kapitaal, zou kunnen kopen voor zijn of haar eigen portefeuille.
De prudent-person-regel kan worden toegepast op de beheerder van een pensioenfonds of een beleggingsrekening van een werknemer, of op de voogd of curator van een nalatenschap. Het is bedoeld als algemene richtlijn voor iemand die activa van waarde beheert voor een andere persoon of personen.
Inzicht in de Prudent-Person-regel
De prudent-person-regel is bedoeld om beleggers die de diensten van een beleggingsadviseur gebruiken, te beschermen tegen duistere, risicovolle of anderszins twijfelachtige beleggingen, zoals penny-aandelen.
Belangrijkste leerpunten
- De prudent-person-regel is een richtlijn voor het nemen van financiële beslissingen op basis van de principes van gezond verstand en redelijk risico.
- De regel wordt vaak aangehaald voor trustees en voogden die belast zijn met het beheren van activa namens anderen.
- Federale regels voor beheerders van pensioenfondsen bevatten soortgelijke waarschuwingen tegen roekeloos beleggen.
De wet vereist niet dat een persoon met een fiduciaire verantwoordelijkheid over buitengewone deskundigheid beschikt. De prudent-person-regel schept echter een redelijke verwachting dat de persoon rationele, intelligente beslissingen zal nemen bij het maken van investeringskeuzes namens de cliënt.
Hoe de Prudent-Person-regel wordt toegepast
De regel kan ook worden toegepast op een persoon aan wie rentmeesterschap of voogdij over een nalatenschap is verleend namens een andere persoon of personen. Een beheerder van een pensioenfonds die is ingehuurd om een fonds te runnen namens de werknemers van een bedrijf, moet bijvoorbeeld investeringen doen die een redelijke kans hebben om winst te maken.
Het is duidelijk dat er geen vaste regels mogelijk zijn. Over het algemeen mogen de fondsen niet volledig worden belegd in risicovolle beleggingen. Het vermogen mag niet worden aangewend voor beleggingen die de beheerder van het pensioenfonds of een derde partij zouden verrijken.
Deze regel vereist niet dat alle gedane investeringen lucratief moeten zijn of consequent buitensporige winsten moeten genereren. Als een fiduciair echter zeggenschap zou krijgen over een nalatenschap gedurende een periode dat de eigenaar niet beschikbaar was, zou de regel de fiduciair verbieden al het geld in te zetten voor geldverliezende inspanningen.
De richtlijnen van federale pensioenplannen vereisen dat beheerders van pensioenplannen het risico van grote verliezen minimaliseren en belangenconflicten vermijden.
De investeringsbeslissingen moeten worden genomen op basis van wat een persoon met een gemiddelde intelligentie passend zou achten.
De voorzichtige persoon definiëren
Een deel van het taalgebruik in de Wet op het inkomen van werknemers op pensioen (ERISA) is vergelijkbaar met de prudent-person-regel. Deze wet uit 1974 stelt vereisten en waarborgen vast voor het beheer van pensioenregelingen in de VS.
ERISA stelt geen specifieke functiekwalificaties vast voor een fiduciair. Het vereist eerder een fiduciair om “het plan uitsluitend in het belang van de deelnemers en begunstigden uit te voeren en met het exclusieve doel om uitkeringen te verstrekken en planuitgaven te betalen”. Verder zegt het dat fiduciaires “voorzichtig moeten handelen en de investeringen van het plan moeten diversifiëren om het risico van grote verliezen te minimaliseren”. Het waarschuwt hen ook om belangenconflicten te vermijden.