Openbaar bod
Wat is een openbare aanbieding?
Een openbare aanbieding is de verkoop van aandelen of andere financiële instrumenten, zoals obligaties, aan het publiek om kapitaal aan te trekken. Het opgehaalde kapitaal kan bedoeld zijn om operationele tekorten op te vangen, bedrijfsuitbreiding te financieren of strategische investeringen te doen. De financiële instrumenten die aan het publiek worden aangeboden, kunnen aandelenbelangen omvatten, zoals gewone of preferente aandelen, of andere activa die als obligaties kunnen worden verhandeld.
De SEC moet alle registraties voor openbare aanbiedingen van bedrijfseffecten in de Verenigde Staten goedkeuren. Een investering verzekeraar meestal beheert of vergemakkelijkt openbare aanbiedingen.
Belangrijkste leerpunten
- Een openbare aanbieding is wanneer een uitgevende instelling, zoals een bedrijf, effecten zoals obligaties of aandelen aanbiedt aan beleggers op de open markt.
- Initiële openbare aanbiedingen (IPO’s) vinden plaats wanneer een bedrijf voor het eerst aandelen op beursgenoteerde beurzen verkoopt.
- Secundaire of vervolgaanbiedingen stellen bedrijven in staat om op een later tijdstip extra kapitaal aan te trekken nadat de beursintroductie is voltooid, wat de bestaande aandeelhouders kan verwateren.
Openbaar bod uitgelegd
Over het algemeen wordt elke verkoop van effecten aan meer dan 35 personen beschouwd als een openbare aanbieding en daarom moeten er registratieverklaringen worden ingediend bij de desbetreffende regelgevende instanties. De uitgevende onderneming en de investeringsbankiers die de transactie afhandelen, bepalen vooraf een aanbiedingsprijs waartegen de uitgifte zal worden verkocht.
De term openbare aanbieding is evenzeer van toepassing op de eerste openbare aanbieding van een bedrijf als op daaropvolgende aanbiedingen. Hoewel openbare aanbiedingen van aandelen meer aandacht krijgen, omvat de term schuldbewijzen en hybride producten zoals converteerbare obligaties.
Initiële openbare aanbiedingen en secundaire aanbiedingen
Een initial public offering (IPO) is de eerste keer dat een private onderneming kwesties zakelijke voorraad aan het publiek. Jongere bedrijven die kapitaal zoeken om uit te breiden, geven vaak IPO’s uit, samen met grote, gevestigde particuliere bedrijven die beursgenoteerd willen worden als onderdeel van een liquiditeitsevenement. Bij een IPO vindt een zeer specifieke reeks gebeurtenissen plaats, die de geselecteerde IPO-verzekeraars vergemakkelijken:
- Er wordt een extern IPO-team gevormd, met onder meer de leidinggevende en aanvullende verzekeraar (s), advocaten, gecertificeerde openbare accountants (CPA’s) en experts van de Securities and Exchange Commission (SEC).
- Er wordt informatie over het bedrijf verzameld, waaronder zijn financiële prestaties, details van zijn activiteiten, managementgeschiedenis, risico’s en het verwachte toekomstige traject. Dit wordt onderdeel van het prospectus van het bedrijf, dat ter inzage wordt verspreid.
- De jaarrekening wordt voorgelegd aan een officiële audit.
- Het bedrijf dient zijn prospectus in bij de SEC en stelt een datum vast voor het aanbod.
Een secundair aanbod is wanneer een bedrijf dat al een beursintroductie (IPO) heeft gedaan, een nieuwe reeks bedrijfsaandelen uitgeeft aan het publiek. Er zijn twee soorten secundaire aanbiedingen: de eerste is een niet- verwaterend secundair aanbod en de tweede is een verwaterend secundair aanbod.
Bij een niet-verwaterende secundaire aanbieding begint een bedrijf met een verkoop van effecten waarin een of meer van hun belangrijkste aandeelhouders hun bezit geheel of gedeeltelijk verkopen. De opbrengst van deze verkoop wordt uitgekeerd aan de verkopende aandeelhouders. Een verwaterend secundair aanbod omvat het creëren van nieuwe aandelen en deze voor openbare verkoop aanbieden.