Beoordeel Anticipation Swap
Wat is een Rate Anticipation Swap?
Een rate anticipatie swap is een obligatie trading strategie waarbij de handelaar uitwisselingen de componenten van hun obligatieportefeuille in afwachting van de verwachte rente bewegingen
Belangrijkste leerpunten
- Rate anticipation swaps bestaan uit het ruilen van obligaties om hun gevoeligheid voor toekomstige renteschommelingen te maximaliseren of te minimaliseren.
- Rate anticipation swap is inherent speculatief, aangezien het vereist dat de handelaar voorspelt hoe de rentetarieven zullen veranderen.
- Rate anticipation swap berust op het feit dat obligatiekoersen omgekeerd evenredig zijn met rentetarieven, en dat bepaalde soorten obligaties gevoeliger zijn voor renteschommelingen dan andere.
Inzicht in Rate Anticipation Swaps
Renteverwachtingsswaps zijn speculatief van aard, aangezien ze afhankelijk zijn van voorspelde renteveranderingen. De meest voorkomende vorm van rente-anticipatieswap is het omwisselen van kortlopende obligaties in ruil voor langlopende obligaties, vooruitlopend op lagere rentetarieven. Omgekeerd zullen handelaren ook langlopende obligaties inwisselen voor kortlopende obligaties als ze denken dat de rentetarieven zullen stijgen.
Renteverwachtingsswaps zijn gebaseerd op het feit dat obligatiekoersen in de tegenovergestelde richting bewegen als rentetarieven. Naarmate de rentetarieven stijgen, daalt de prijs van bestaande obligaties omdat beleggers nieuwe obligaties kunnen kopen tegen hogere rentetarieven. Aan de andere kant stijgen de obligatiekoersen als de rente daalt, omdat bestaande obligaties een hoger rendement opleveren dan nieuwe obligaties.
Over het algemeen zijn obligaties met een lange looptijd, zoals 10 jaar, gevoeliger voor renteschommelingen. Daarom zal de prijs van dergelijke obligaties sneller stijgen als de rente daalt, en sneller dalen als de rente stijgt. Obligaties met een korte looptijd zijn minder gevoelig voor renteschommelingen.
Om deze redenen kunnen obligatiehouders die willen speculeren op verwachte portefeuilles herstructureren om meer obligaties met een lange looptijd aan te houden dan obligaties met een korte looptijd, of omgekeerd. In het bijzonder kunnen ze hun langlopende obligaties ruilen voor kortlopende obligaties als ze verwachten dat de rente zal dalen, en het tegenovergestelde doen als ze verwachten dat de rente zal stijgen.
Voorbeeld van een rente-anticipatie-uitwisseling
Beleggers gebruiken het woord ‘ duration ‘ om te verwijzen naar de gevoeligheid van een obligatie voor renteschommelingen. Over het algemeen zullen obligaties met een hogere looptijd sneller in prijs dalen naarmate de rente stijgt, terwijl obligaties met een lagere looptijd minder prijsvolatiliteit zullen vertonen.
Gegevens over de looptijd van specifieke obligaties kunnen eenvoudig worden verkregen via online handelsplatforms. Daarom kunnen beleggers die willen speculeren op renteschommelingen in obligaties, op zoek gaan naar obligaties met een bijzonder hoge of lage duration.
Naast de invloed van de looptijd zoals hierboven vermeld, is een andere factor die de gevoeligheid van een obligatie voor renteschommelingen beïnvloedt, de omvang van de couponbetalingen die aan de obligatie zijn gekoppeld. Over het algemeen zullen obligaties met grotere couponbetalingen minder gevoelig zijn voor renteschommelingen, terwijl obligaties met kleinere couponbetalingen gevoeliger zullen zijn. Daarom zou een belegger die obligaties hoopt te kopen die zeer gevoelig zijn voor renteschommelingen, op zoek kunnen gaan naar langlopende obligaties met kleine couponbetalingen.